Le Bitcoin « papier » n'élimine pas les prix, comme l'explique Jeff Park de Silver

Chapô : Le marché du Bitcoin connaît une période de faible volatilité, suscitant des inquiétudes quant à un potentiel mouvement violent à venir. Jeff Park, directeur informatique de ProCap, souligne que cette situation peut être dangereuse pour les investisseurs. L'analyse actuelle fait écho à des événements récents sur le marché de l'argent qui pourraient influencer la dynamique du Bitcoin.

La faible volatilité menace la dynamique haussière du Bitcoin

Le prix modéré des options sur Bitcoin, actuellement évalué à 89 430 $, et le manque d'activité depuis début janvier créent ce que Jeff Park appelle une « asymétrie dangereuse ». En effet, il estime qu’une hausse significative est peu probable tant que la volatilité reste faible. Dans un post publié via X le 27 janvier, il déclare : « Il est très peu probable que Bitcoin trouve un élan à la hausse sans connaître une volatilité significativement plus élevée ».

Park note également que le niveau actuel d’implicite volatility (IV) combinée avec un volume mensuel en baisse est préoccupant. Il mentionne : « Le fait que nous soyons à environ 38 IV combiné avec un volume MTD horrible me fait réfléchir... Vous ne pouvez littéralement pas imaginer une pire situation de déception ».

Les parallèles entre le marché de l'argent et celui du Bitcoin

Park évoque les récents mouvements dans le marché de l'argent, où les prix ont bondi au-dessus de 117 dollars l'once, en partie grâce à une forte participation des détaillants via des lingots et des ETF adossés physiquement. Le 26 janvier dernier, le contrat à terme sur l'argent a enregistré sa plus forte augmentation quotidienne depuis 1985, s'élevant jusqu'à 14 %.

Eric Balchunas, analyste chez Bloomberg ETF, a souligné cette activité exceptionnelle en déclarant : « WHOA : le volume du SLV est de 32 milliards de dollars… soit 15 fois sa moyenne et de loin le volume le plus élevé parmi tous les titres de la planète ». Pour mettre cela en perspective, il compare cela aux volumes habituels des échanges tels que SPY ou TSLA.

L'effet « papier » comme catalyseur pour Bitcoin

Dans son analyse, Park aborde également comment l'exposition « synthétique » ou « papier » pourrait influencer les prix au comptant du Bitcoin. Il affirme qu'il existe souvent une mécompréhension autour du rôle joué par ces dérivés dans la fluctuation des prix. Selon lui : « Les gens accusent souvent... 'synthétique/papier' d'être la cause de la baisse des prix ».

Il soutient plutôt que ce type d'exposition peut devenir un moteur puissant lorsque les conditions sont réunies. Park explique : « La fusion record de l'argent vient... où aucune offre physique ne peut être introduite assez rapidement pour contrer la vitesse de l'offre papier ».

Il conclut en précisant que s’appuyer sur Bitcoin implique accepter sa volatile nature ; il résume ainsi sa pensée : « Quiconque vous dit le contraire ne comprend pas les fondamentaux... Ce n'est peut-être pas aujourd'hui ni demain, mais Bitcoin finira par arnaquer beaucoup».

Au moment où cet article a été rédigé, BTC était échangé à 89 430 $, laissant planer plusieurs interrogations sur son avenir immédiat dans un environnement économique incertain.