BitFarms : un stock sous-évalué malgré le pivot vers l'IA et l'énergie, selon un analyste
L'analyste de HC Wainwright & Co., Mike Colonnais, a placé BitFarms parmi ses meilleures recommandations pour 2025, mettant en avant les améliorations opérationnelles significatives et l'accent sur l'informatique haute performance (HPC) et l'intelligence artificielle (IA). Il estime que le marché « sous-estime considérablement » les capacités minières de l'entreprise. HC Wainwright maintient sa note d'achat avec un objectif de cours fixé à 3,50 $, suggérant un potentiel haussier important par rapport au prix actuel des actions.
BitFarms affiche des résultats financiers solides pour le T4 2024
Le 27 mars 2024, BitFarms a annoncé un chiffre d'affaires de 56,2 millions de dollars, représentant une augmentation de 25% par rapport au trimestre précédent et conforme aux attentes des analystes. Les revenus générés par l'auto-minage ont atteint 54,6 millions de dollars, soutenus par des prix moyens du Bitcoin (BTC) plus élevés et une hausse du taux de hachage déployé à 12,8 EH/s d'ici la fin de l'année. La société a enregistré un bénéfice brut minier s'élevant à 25,8 millions de dollars, avec une marge bénéficiaire atteignant 47,3%, contre 38,4% lors du trimestre précédent.
Bien que la production totale ait chuté à 654 BTC en raison des difficultés croissantes sur le réseau Bitcoin, BitFarms a tout de même affiché un bénéfice net solide de 15,2 millions de dollars, soit 0,03 $ par action, marquant ainsi un rebond notable après une perte nette précédente de 36,6 millions au troisième trimestre. L’EBITDA ajusté a presque triplé pour atteindre environ 14,3 millions de dollars.
L'expansion continue des capacités minières et opérationnelles
BitFarms a pratiquement triplé sa capacité minière en passant à une puissance totale déployée proche de 18,6 EH/s, contre seulement 6,5 EH/s fin 2023. Ces mises à niveau ont permis d'améliorer l'efficacité globale jusqu'à *45%*. Les coûts associés au hachage se situent entre *20 $ et 22 $* par Petahash (pH), ce qui est bien en dessous du tarif moyen actuel sur le marché qui avoisine les *50 $/pH*.
Malgré ces performances impressionnantes, les actions BitFarms ont connu une chute importante avec une baisse globale depuis novembre atteignant *57%*. En comparaison, l'indice NASDAQ n'a enregistré qu'une diminution d'environ *7%* durant la même période. Le Colonnais souligne que la valorisation actuelle s'établit autour *de 25 millions $ par EH déployée* alors que ses pairs se négocient près *de 85 millions $ par EH*.
Un virage vers les infrastructures énergétiques pour soutenir l'IA
Au-delà des activités minières traditionnelles , Bitfarms se positionne comme un acteur clé dans le domaine énergétique et informatique en Amérique du Nord. Lors d'un appel récent avec les investisseurs , la direction a affirmé qu'elle ne prévoyait pas d'acquisition supplémentaire concernant des mineurs ASIC ; plutôt , elle souhaite concentrer ses efforts sur le développement d'infrastructures énergétiques destinées à alimenter les charges liées à l'intelligence artificielle (IA) et au calcul haute performance (HPC).
Cette stratégie inclut récemment l’acquisition d’actifs auprès d'Stronghold ainsi que la cession du site Yguazu situé au Paraguay . Cela permet également d’augmenter la part américaine dans son portefeuille énergétique , passant ainsi **de 6 %** à **33 %** . À long terme , BitFarms vise une capacité énergétique totale atteignant **1 ,4 GW** d’ici **2028** , dont près ***de80 %*** sera située aux États-Unis.
Mike Colonnais indique que cette opportunité liée aux secteurs HPC / IA n'est pas encore pleinement intégrée dans les projections actuelles . Un partenariat éventuel avec un hyperscaleur pourrait donc offrir un avantage compétitif significatif pour Bitfarms.
