« Bitwise lance le coffre-fort Morpho pour tester l'appétit des institutions pour le rendement DeFi non dépositaire »
Bitwise, gestionnaire d'actifs cryptographiques, a lancé le 26 janvier une nouvelle stratégie de rendement non dépositaires sur Morpho. Cette initiative marque une avancée dans la finance décentralisée (DeFi), répondant à l'intérêt croissant des institutions pour les rendements en chaîne. En agissant comme conservateur, Bitwise évite les contraintes réglementaires associées à la garde des actifs.
La structure du coffre-fort vise le rendement des prêts surcollatéralisés
La nouvelle offre permet aux utilisateurs de placer leurs actifs dans des coffres-forts Bitwise sur Morpho, avec un rendement annualisé potentiel allant jusqu'à 6 %. Ces rendements proviennent de pools de prêts surdimensionnés. Les coffres-forts ne sont pas dépositaires, ce qui signifie que les utilisateurs gardent le contrôle total de leurs actifs pendant que Bitwise gère les paramètres d'allocation et le risque.
Cependant, la société n'a pas fourni d'informations concernant les dépôts initiaux, la taille totale du coffre-fort ou les exigences minimales d'allocation.
Le modèle de conservateur au niveau du bit évite la garde et l'exposition réglementaire
En se positionnant comme conservateur plutôt qu'en tant que dépositaire, Bitwise évite ainsi de prendre le contrôle direct des actifs clients. Ce choix répond aux préoccupations institutionnelles quant à la conservation et aux risques opérationnels associés à la finance décentralisée.
Ce modèle reflète une tendance parmi les gestionnaires d'actifs qui explorent des composants DeFi modulables où sélection stratégique et gestion du risque sont intégrées dans une infrastructure en chaîne transparente.
Des risques subsistent malgré une gestion professionnelle
Toutefois, même avec un gestionnaire reconnu comme Bitwise impliqué, cette stratégie présente toujours des risques liés aux protocoles et au marché inhérents aux prêts décentralisés. Les rendements varient selon divers facteurs tels que la demande d'emprunt, la qualité des garanties et **les conditions générales du marché**. Par ailleurs, il existe aussi un risque lié aux contrats intelligents et à la dynamique de liquidation qui caractérisent ces marchés.
Bitwise n’a pas précisé si ces coffres-forts étaient accessibles aux particuliers ou réservés uniquement aux investisseurs institutionnels ou sophistiqués; laissant ainsi planer un flou sur l’accessibilité et le cadre réglementaire applicable.
Un cas de test pour la participation institutionnelle à DeFi
Cet lancement doit être perçu comme un test préliminaire visant à évaluer si ces structures non déposées peuvent attirer durablement l’intérêt des institutions financières ainsi que celui des investisseurs avertis. Une adoption plus large dépendra probablement des performances observées durant différents cycles économiques ainsi que de la capacité estivale de ces structures à générer continuellement des rendements ajustés au risque sans rencontrer perturbation opérationnelle.
Pensées finales
- Le lancement du coffre-fort Morpho par Bitwise illustre l'intérêt croissant pour les stratégies en chaîne non dépositaires par rapport aux produits DeFi traditionnels.
- Cette initiative teste également si une approche professionnelle peut rendre accessible le prêt décentralisé auprès d'investisseurs avertis.
