BlackRock et ARK Invest adoptent le modèle de paiement en espèces uniquement de la SEC

BlackRock et ARK Invest ont révisé leurs déclarations d'enregistrement S-1 pour les ETF Bitcoin au comptant en réponse au modèle de rachat en espèces imposé par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.

Les deux principaux candidats à un ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis, qui suivrait le prix du Bitcoin directement plutôt que via des contrats à terme ou d'autres dérivés, ont convenu d'accepter l'exigence d'espèces uniquement pour les fonds proposés.

Les modifications S-1 ont été déposées le 18 décembre, avec d'autres demandes de WisdomTree, VanEck, Valkyrie Asset Management et Invesco. Le modèle en espèces uniquement signifie que les participants autorisés (AP), qui sont des entités qui peuvent créer ou racheter des actions d'un ETF au nom d'investisseurs, ne peuvent obtenir davantage d'actions qu'en apportant des espèces.

Cela contraste avec certains autres ETF Bitcoin au comptant qui permettent des rachats en nature, qui impliquent des paiements non monétaires comme le BTC. La déclaration d'enregistrement d'ARK indiquait que ses fonds négociés en bourse ARK 21Shares Bitcoin n'autoriseraient que les créations et les rachats d'espèces.

Le document indiquait : « Création potentielle en nature et rachat d’actions », ajoutant : « Sous réserve de l’approbation réglementaire ». BlackRock a emboîté le pas avec son amendement iShares Bitcoin Trust ETF S-1 : « Ces transactions auront lieu en échange d'espèces », lit-on : « Sous réserve de l'approbation réglementaire ».

Modèle de trésorerie uniquement de la SEC : impact sur l'approbation des ETF

Le modèle en espèces uniquement de la SEC est considéré comme une victoire pour la réglementation des crypto-monnaies par certains experts et défenseurs. Selon l'analyste de Bloomberg Eric Balchunas, ARK et son partenaire 21Shares ne souhaitaient pas procéder à des créations de liquidités car ils craignaient de faire l'objet d'un examen plus minutieux de la part des régulateurs que ceux utilisant des rachats en nature.

Balchunas a déclaré que si les entreprises renonçaient à leurs demandes, la SEC ne ferait aucun compromis. Cela signifie que la discussion est terminée. Il a poursuivi : Pour ceux qui demandent une autorisation en janvier, ce résultat pourrait être favorable.

La SEC a été réticente à approuver des fonds négociés en bourse Bitcoin au comptant en raison de manipulations de marché, de fraudes, de problèmes de garde, de risques de liquidité et de problèmes de protection des investisseurs. Cependant, certains analystes estiment que la SEC pourrait être disposée à approuver certains ETF Bitcoin au comptant s’ils répondent à certains critères.

"Cela indiquera clairement d'où l'ETF obtient son Bitcoin sous-jacent - l'ETF les achètera, probablement auprès d'échanges réputés, alors que si vous autorisiez les transferts en nature, vous ne seriez pas en mesure de savoir d'où vient le Bitcoin transféré."

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