« Capitulation Incomplète du Bitcoin : Le Prix Se Maintient, Quelles Perspectives ? »
Le Bitcoin fait face à une correction structurelle sans capitulation totale. Après avoir atteint un sommet historique de 100 000 dollars, son prix a chuté dans une fourchette de 70 000 à 80 000 dollars en raison de la prise de bénéfices et d'une baisse des entrées de capitaux. Bien que le Bitcoin demeure au-dessus du seuil critique des 55 000 dollars, la pression sur les prix continue d'affecter le marché.
L'absorption du capital s'affaiblit sous la base de prix élevée du Bitcoin
L’expansion du capital a été un moteur essentiel pour le rallye structurel du Bitcoin jusqu'en début 2024. Le Realized Cap Impulse est resté élevé, dépassant +2,0 pendant cette période. Cela a permis au prix de passer de moins de 30 000 dollars à 70 000 dollars, puis à 100 000 dollars, grâce aux milliards injectés par les entrées d’ETF et les allocations institutionnelles.
Cependant, vers la fin de l’année 2025, cette dynamique commence à ralentir. Les pics d'impulsion sont passés de +4,5 à +2,0 malgré un prix proche des 100 000 dollars. Cette divergence indique que l'entrée de nouveaux capitaux se fait désormais plus lentement et que les prises de bénéfices remplacent progressivement l'accumulation.
À mesure que l'expansion continuait d'être limitée, l’impulsion est tombée à zéro avant même d'atteindre des niveaux négatifs début 2026, signalant une contraction du capital structurel. Dans ce contexte, le prix s'est orienté vers une fourchette comprise entre 85 000 et 90 000 dollars, témoignant ainsi d'une demande moins vigoureuse.
Le stress en chaîne signale une contraction du cycle mature
La rentabilité des détenteurs définit la profondeur structurelle actuelle des corrections sur le marché. Environ 50 % de l’offre reste bénéficiaire actuellement ; cependant, les gains non réalisés sont en déclin avec un affaiblissement général des réserves demandées.
Le STH-MVRV se rapproche désormais de 0,95, indiquant que les acheteurs récents subissent effectivement des pertes, ce qui explique certaines ventes provoquées par la panique sur le marché. À l'inverse, le plafond stable réalisé par LTH montre que la conviction des investisseurs à long terme reste intacte.
Ce comportement peut être interprété comme un transfert évident du stress sur le marché : alors que les STH ont envoyé plus de 100 000 BTC aux bourses, marquant ainsi une distribution forcée liée aux pertes réalisées.
Les flux entrants encadrent souvent les conditions générales de liquidité sur le marché. Des flux capitaux apparaissent lors des creux mais coexistent avec quelques sorties sporadiques qui suggèrent un resserrement général au niveau offre/demande.
La correction ne signifie pas nécessairement une capitulation totale
La situation actuelle évoque plutôt un refroidissement structurel qu’une véritable capitulation. La diminution constante des flux entrants combinée avec la compression accrue des bénéfices érode indéniablement la demande au-dessus du support réalisé fixé autour des 55 000 dollars.
À court terme, on observe également une accentuation possible des tensions qui pourrait contrarier cette accumulation émergente, rendant toute reprise dépendante d’une expansion supplémentaire tant en termes financiers qu’en matière liquidités disponibles sur le marché crypto.
