La chute de 11 % efface les gains du Nouvel An et plonge vers la zone de 40 000 $

Le prix de la première crypto-monnaie mondiale, Bitcoin, a plongé de 11% dans un graphique hebdomadaire qui se rapproche désormais dangereusement de la zone des 40 000 $. Ce brusque renversement efface tous les gains réalisés au cours des premières semaines prometteuses de 2024. La crise survient à la suite de l'approbation très attendue des ETF au comptant Bitcoin par les régulateurs américains des valeurs mobilières il y a à peine une semaine.

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L'approbation de l'ETF Bitcoin Spot ne parvient pas à augmenter les prix

Depuis le début des échanges au comptant des ETF Bitcoin le 11 janvier, la monnaie numérique a connu un revers important, chutant de 6,6% de ses sommets élevés de près de 49 000 $ à la valeur actuelle de 40 993,46 $ au moment de la publication du rapport. Cette tournure inattendue des événements soulève des questions parmi les passionnés de cryptographie, en particulier ceux qui avaient annoncé les ETF au comptant comme un moment décisif pour le marché de la cryptographie.

Une explication plausible de ce ralentissement tourne autour du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), un entrepôt Bitcoin coté en bourse qui a joué un rôle central dans la promotion de la légalisation des ETF au comptant aux États-Unis. GBTC, qui fonctionnait comme un pot de homard Bitcoin depuis 2017, s'est converti en ETF la semaine dernière, offrant ainsi aux bailleurs de fonds leur première chance de récupérer les quelque 28 milliards de dollars de BTC qu'il avait accumulés.

Cependant, dans les quatre jours suivant l'approbation au comptant de l'ETF, GBTC a enregistré des rachats dépassant 1,6 milliard de dollars. Les analystes suggèrent que cela pourrait être dû au fait que les investisseurs retirent leurs actifs plutôt que de réaffecter leurs actifs vers des ETF moins chers. La situation est encore compliquée par le fait que les investisseurs GBTC, qui avaient auparavant acheté le fonds avec une décote importante par rapport à la valeur liquidative en prévision de son éventuelle conversion en ETF, réalisent désormais l'intégralité des bénéfices en quittant complètement l'espace BTC.

Les experts du secteur, dont Nikolaos Panigirtzoglou, analyste chez JPMorgan, prédisent qu'un excédent de ces parieurs GBTC précédemment piégés pourrait persister, ce qui pourrait exercer une pression supplémentaire sur les prix du BTC dans les semaines à venir. Les sorties de fonds du GBTC ont également suscité des discussions sur la réduction des frais afin de rester compétitif par rapport aux autres ETF au comptant.

L'impact de BITO : les ETF basés sur des contrats à terme ajoutent aux malheurs

De plus, le déclin du BTC ne se limite pas au marché américain. Les produits négociés en bourse (ETP) canadiens et européens ont connu des sorties importantes au cours de la semaine dernière, les investisseurs optant pour des ETF américains moins chers. L'ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO), un fonds à terme avec plus de 2 milliards de dollars d'actifs sous gestion, fait également des vagues. Bien qu'il ne détienne aucun Bitcoin réel, il représente 36% des intérêts ouverts sur les contrats Bitcoin à la bourse du groupe CME. À mesure que BITO et d'autres fonds basés sur des contrats à terme connaissent des sorties de capitaux, ils pourraient être contraints de clôturer des positions longues sur le marché à terme, ajoutant ainsi une pression à la baisse supplémentaire sur les prix du Bitcoin.