Le commerce japonais Takaichi accroît les risques à court terme pour Bitcoin
Le « commerce Takaichi » au Japon modifie significativement les flux de capitaux mondiaux et resserre la liquidité, exerçant une pression à la baisse sur Bitcoin alors que les actions américaines s'affaiblissent. La victoire électorale du Premier ministre Sanae Takaichi a renforcé un ton prudent sur les marchés à risque, tandis qu'un rééquilibrage des portefeuilles impacte négativement les actifs risqués.
La victoire électorale de Sanae Takaichi stimule le marché japonais
La victoire écrasante du Premier ministre Sanae Takaichi lors des élections à la Chambre basse du 8 février a eu un impact immédiat sur les marchés. Selon une analyse de XWIN Research Japan publiée le 9 février, cette victoire a lancé ce qu'on appelle désormais le « commerce Takaichi ». Ce terme désigne un ensemble de politiques budgétaires agressives, une tolérance face à la faiblesse du yen et un soutien pour des conditions monétaires souples. La coalition au pouvoir, dirigée par le Parti libéral-démocrate, a obtenu une majorité qualifiée des deux tiers, offrant ainsi à l'administration une large marge de manœuvre pour promouvoir des réformes économiques. À peine quelques jours après ces élections, le Nikkei 225 a atteint des records en dépassant les 57 000 points. En revanche, le yen s'est affaibli jusqu'à atteindre 157 yens pour un dollar avant de se stabiliser suite aux discussions concernant une intervention gouvernementale.
Le rééquilibrage global réduit la liquidité sur les marchés américains
XWIN Research Japan souligne que le changement observé ne résulte pas d'une fuite massive vers les États-Unis mais plutôt d'un rééquilibrage mondial des portefeuilles d'investissement. Le rapport indique : « Les obligations d'État japonaises, longtemps marginalisées en raison de rendements ultra-faibles, retrouvent leur attrait », alimentées par des anticipations d'expansion budgétaire. Alors que l'argent commence à affluer vers ces obligations japonaises (JGB), on observe également un ralentissement dans l'apport financier aux fonds négociés en bourse américains (ETF). Ce mouvement contribue à réduire la liquidité globale sur les marchés boursiers et accentue encore plus un sentiment déjà fragile. L'analyste GugaOnChain précise que cette dynamique touche plusieurs classes d'actifs simultanément. L'argent se dirige vers certains actifs nationaux japonais et certaines matières premières tout en réduisant son exposition aux actions technologiques américaines.
Bitcoin subit les conséquences de l’aversion au risque
XWIN Research Japan fait état d'une tendance notable : lorsque l'aversion au risque augmente sur les marchés boursiers américains, cela entraîne souvent une diminution parallèle dans le trading de Bitcoin (BTC). Le rapport note : « Cette dynamique permet aux ventes boursières de se répercuter sur la cryptographie », soulignant que ce déclin actuel est davantage lié à la gestion multi-actifs qu'à une détérioration intrinsèque du marché crypto. Les indicateurs multi-actifs montrent que même sans ventes massives par ceux qui détiennent Bitcoin depuis longtemps, les corrections boursières tendent toujours à peser lourdement sur ce type d’actif numérique. Ces dernières semaines ont été marquées par une chute notable des taux d'intérêt ouverts et par une réduction significative de l'effet levier dans le trading dérivé.
Des perspectives divergentes pour Bitcoin malgré un contexte difficile
À moyen terme, bien que Bitcoin soit actuellement vulnérable aux cycles globaux du risque financier dû à l’affaiblissement continu des actions américaines et aux ajustements capitalistiques liés au Japon, il existe aussi des opportunités futures prometteuses. Avec sa majorité qualifiée obtenue lors des élections du 8 février dernier, l'administration Takaichi est maintenant mieux placée pour initier certaines réformes structurelles cruciales. Des responsables ont positionné le Web3 comme secteur clé en développement avec l'espoir que cela attire davantage d'investissements institutionnels dans un avenir proche. Cependant, tant que durera cette pression baissière due au contexte économique mondial incertain et si les flux financiers continuent leur ajustement face aux nouvelles politiques japonaises, on peut s'attendre à ce que Bitcoin reste sous tension face aux fluctuations actuelles du marché.
