Comparaison des dérivés de hashrate et des actions d'extraction de Bitcoin : Quelles différences ?

15 mars Comment les dérivés de hashrate se comparent-ils aux actions d'extraction de Bitcoin?

Les actions d'extraction de Bitcoin ont fortement chuté au début de 2025, avec des sociétés comme Bitdeer, Cipher Mining et Hut 8 perdant plus de 30% de leur valeur. Cette baisse est due à un prix du Bitcoin en déclin et à une augmentation de 80% du hashrate du réseau, impactant la rentabilité des mineurs. Les investisseurs se tournent vers les dérivés de taux de hachage pour compenser ces défis financiers.

Les entreprises minières subissent des pertes significatives en 2025

En 2025, le secteur minier a rencontré des difficultés majeures. Les actions des sociétés d’extraction comme Bitdeer, Cipher Mining et Hut 8 ont chuté, certaines perdant même plus de 30% en quelques semaines. La chute du prix du Bitcoin, qui est tombé sous les 90 000 $, a exacerbé cette situation. Des rapports financiers indiquent une hausse des pertes nettes dans le secteur, certaines entreprises affichant des déficits atteignant plusieurs centaines de millions. Malgré leurs efforts pour améliorer l’efficacité opérationnelle par l'acquisition d'un matériel plus performant, la concurrence accrue liée à l'augmentation rapide du hashrate mondial rend difficile la rentabilité.

Le taux de hachage utilisé dans l'extraction fait référence à la puissance nécessaire pour traiter les transactions sur le réseau Bitcoin. Il est mesuré en terahashes par seconde (TH/s) ou exahashes par seconde (EH/s). Un taux élevé augmente les chances d'obtenir des récompenses mais intensifie également la concurrence ainsi que la consommation énergétique.

L’augmentation spectaculaire du hashrate impacte négativement les marges bénéficiaires

Un élément clé expliquant la chute actuelle des évaluations est l'augmentation explosive du hashrate global qui a grimpé de 80%, rendant plus complexe pour les mineurs le maintien d’un niveau suffisant de revenus. Avec une concurrence exacerbée, obtenir des récompenses devient coûteux, ce qui écrase davantage les marges bénéficiaires déjà fragiles. De nombreuses entreprises tentent diversifier leurs sources de revenus ou réduire leurs coûts énergétiques sans succès notable auprès des investisseurs inquiets face aux retards liés aux projets informatiques haute performance (HPC) qui auraient pu offrir un moyen alternatif générateur de revenus.

La combinaison entre cette pression concurrentielle et l'incertitude macroéconomique pèse lourdement sur ces sociétés dont la performance boursière reste inférieure à celle du Bitcoin lui-même.

Les investisseurs se dirigent vers les dérivés de taux de hachage comme alternative

Avec une volatilité croissante sur le marché boursier traditionnel associé aux sociétés minières cotées, certains investisseurs explorent donc les dérivés tels que ceux basés sur le taux Hashrate afin d’obtenir une exposition au marché minier sans investir directement dans ces actions instables. Ces instruments incluent notamment des contrats à terme permettant aux acteurs économiques non seulement spéculer mais aussi se couvrir contre différentes fluctuations liées tant aux conditions économiques qu'à celles propres au mining.

Ainsi il existe différents types : - Les contrats à terme fonctionnent selon un mécanisme similaire aux matières premières permettant ainsi aux acteurs minimaux futurs tout en protégeant contre toute baisse potentielle. - Des échanges OTC permettent quant-à-eux une gestion flexible adaptée au profil risque souhaité par chaque acteur. De plus il existe désormais un produit financier innovant : La note minière Blockstream (BMN), qui permet d’investir dans le hash rate sans nécessiter aucune infrastructure minière physique.

La note minière Blockstream affiche un bilan positif pour ses investisseurs

Puisque BMN offre directement accès à l’exploitation bitcoin sans risques opérationnels associés habituellement avec actions traditionnelles cotées ; cela a permis jusqu’ici sa redistribution supérieure à 1 200 BTC. En termes relatifs elle a également surpassée toutes autres options classiques disponibles tout en offrant flexibilité via marchés secondaires grâce notamment son statut tokenisé. Ainsi BMN représente véritablement un nouveau modèle structuré apportant solidité tout en garantissant retraits rapides contrairement réalité fluctuante rencontrée avec investissements directs.

Cette approche moderne ouvre alors perspective fascinante consistant permettre participation active écosystème bitcoin tout en simplifiant logistique compliquée souvent observée ailleurs - rendant investissement accessible même individus n’ayant pas expertise technique requise initialement ni capital conséquent disponible !