La Corée du Sud approuve l'ETF Bitcoin pour 2026, annonçant peut-être un retour du « Kimchi Premium

Chapô : La Corée du Sud prévoit d'introduire des ETF au comptant d'actifs numériques, comme le Bitcoin et l'Ethereum, en 2026, marquant un tournant dans sa politique sur la cryptographie. Ce changement de cap s'accompagne de nouvelles législations pour réglementer les actifs numériques et les pièces stables. Les impacts potentiels incluent une nouvelle dynamique sur le marché sud-coréen des cryptomonnaies.

La Corée du Sud change sa position vis-à-vis des ETF Bitcoin

Le plan de croissance annoncé par la Corée du Sud pour 2026 a ouvert la voie aux ETF Bitcoin, qui avaient été précédemment rejetés par les autorités financières. Dans un communiqué daté du 12 janvier 2024, la Commission des services financiers (FSC) avait mis en garde contre la possibilité que les sociétés de valeurs mobilières locales offrent accès à ces produits cotés à l’étranger, soulignant qu'un tel acte violerait leur réglementation actuelle sur la cryptographie et les marchés financiers.

Avec cette nouvelle orientation, le gouvernement envisage également d’achever une « phase 2 » de sa législation sur les actifs numériques d’ici début 2026. Cette phase inclura des règles spécifiques concernant les pièces stables afin de renforcer la sécurité et la confiance dans le secteur.

Les implications économiques possibles avec l'ETF Spot Bitcoin

L'éventuelle introduction d'un ETF Spot Bitcoin pourrait relancer ce qu'on appelle la « prime kimchi », un phénomène où le prix du Bitcoin est plus élevé sur les bourses coréennes que sur celles étrangères en raison d'une demande accrue locale. Actuellement, cette prime est relativement faible ; selon une mise à jour récente, elle s'élevait à 0,61 % avec un prix enregistré à 134,03 millions ₩ sur Upbit contre 133,22 millions ₩ sur Binance au matin du 13 janvier.

Cette situation est souvent liée aux contrôles stricts exercés par le pays sur ses capitaux et ses échanges commerciaux internationaux. Ces restrictions compliquent encore davantage toute stratégie profitant des différences entre marchés mondiaux et locaux.

L'avenir incertain malgré l'approche optimiste pour l'ETF Spot Bitcoin

Bien que l'idée d'un ETF spot semble plus réalisable aujourd'hui qu'auparavant en Corée du Sud, plusieurs défis subsistent avant sa mise en place effective. Un rapport publié par le Herald Economy souligne diverses lacunes telles que :

L'absence de règles claires pour intégrer entreprises et institutions.
Le besoin urgent de définir comment construire et gouverner un indice de référence.
La nécessité pour les teneurs de marché d'avoir accès à des outils fiables capables de couvrir leurs risques.

Un professeur associé à l’Université nationale de Séoul a déclaré que ces ETFs dépendraient fortement d'entreprises qui ne sont pas encore présentes dans le paysage actuel du marché sud-coréen. En revanche, certains gestionnaires d’actifs se montrent optimistes quant à leur viabilité future si des garanties solides sont mises en place ainsi qu’une infrastructure adéquate développée autour des produits dérivés nécessaires.

Les prochains mois seront cruciaux :

Le gouvernement doit terminer sa législation relative aux actifs numériques.
La FSC devra établir clairement ses règles concernant l'accès institutionnel aux ETFs.
Les réformes envisagées dans le secteur monétaire devraient réduire les frictions ayant traditionnellement alimenté la prime au kimchi.

La direction prise par la Corée du Sud pourrait donc transformer son approche envers les cryptomonnaies tout en stimulant son économie numérique grâce à une meilleure intégration internationale.