La Corée du Sud impose des limites sur la propriété des cryptomonnaies, ce qui pourrait affecter d'importantes transactions
La Commission des services financiers de Corée du Sud (FSC) a proposé une restriction significative sur la propriété des bourses de crypto-monnaie, limitant les principaux actionnaires à 15 à 20 % des parts. Cette mesure, annoncée juste avant la nouvelle année, suscite de vives inquiétudes quant à l'avenir du secteur pour 2026. Les implications sont déjà visibles avec des projets majeurs en suspens et un climat d'incertitude croissant.
Une nouvelle année assombrie par l’incertitude
La proposition, révélée le 30 décembre par un média local, a plongé l’industrie dans un climat d’incertitude réglementaire. Ce qui devait être une période festive s'est transformé en spéculations anxieuses sur la structure de propriété des bourses coréennes.
« L'industrie a abordé l'année 2026 dans un climat d'incertitude réglementaire », a déclaré aux journalistes un responsable de la bourse. « Les transactions qui étaient sur le point d’être conclues sont désormais de retour sur la planche à dessin. »
Des changements radicaux dans la gouvernance
Le FSC propose une transformation majeure des échanges cryptographiques en passant d’entreprises privées contrôlées par leurs fondateurs à une infrastructure quasi publique semblable aux systèmes alternatifs sous les lois coréennes sur les marchés financiers.
L'impact serait immédiat :
- Upbit (Dunamu): Fondateur (Song Chi-hyung) - Actuellement 25,52%, désinvestissement requis entre 5% et 10%
- Bithumb: Bithumb Holdings - Actuellement 73,56%, désinvestissement requis entre 53% et 58%
- Coinone: Fondateur (Cha Myung-hun) - Actuellement 53,44%, désinvestissement requis entre 33% et 38%
- Korbit: NXC - Actuellement 60,5%, désinvestissement requis entre 40% et 45%
- GOPAX: Binance - Actuellement 67,45%, désinvestissement requis entre 47% et 52%
Cela marque également le passage vers un régime de licences complètes pour les principales bourses avec des examens rigoureux de leur structure actionnariale.
Méga-offres dans les limbes
D'importants projets d'affaires comme la fusion entre Naver et Dunamu , évaluée à environ 20 000 milliards de wons (14 milliards de dollars), se trouvent désormais compromis. La structure actuelle est incompatible avec les nouvelles limites proposées.
L’acquisition prévue de Korbit par Mirae Asset est également menacée alors que son protocole d’accord pourrait ne plus avoir sens sans garantir le contrôle managérial nécessaire.
Assouplir le mur entre la finance et la cryptographie
L'une des mesures clés consiste à réduire la séparation stricte existante en Corée entre finance traditionnelle et cryptomonnaies. Depuis fin 2017, cette séparation empêchait banques et institutions financières d’interagir avec le secteur crypto afin de protéger leur stabilité face aux fluctuations du marché numérique.
Aujourd'hui, le FSC reconnaît qu'une telle dispersion nécessite l'implication active d'institutions financières établies pour assurer sa viabilité future.
Recul de l’industrie face aux nouvelles régulations
Les réactions au sein du secteur sont vives : certains craignent que ces règles n'éliminent rapidement les actionnaires responsables ou n'aient pour effet inverse d'encourager les concurrents étrangers au détriment des acteurs locaux.
« Le gouvernement tente de réglementer qui va bien au-delà des lignes directrices du marché », a déclaré un représentant de l'industrie. « Une législation destinée à promouvoir le secteur pourrait finir par porter atteinte aux droits de propriété ».
Implications mondiales du projet coréen
Cette initiative s’inscrit dans une tendance régionale visant à renforcer la gouvernance autour des échanges crypto. D’autres pays comme L’Indonésie , ont pris aussi leurs initiatives mais sans aller aussi loin que celle proposée par la Corée qui cible directement ses leaders historiques plutôt que uniquement ceux entrants sur le marché.
