La couche 2 connaît une croissance soutenue pendant que l'ETH a du mal à progresser
Ethereum reste leader dans le domaine des stablecoins et de la tokenisation, mais fait face à une diminution de son activité malgré une forte liquidité.
Les frais générés par le réseau Ethereum ont chuté drastiquement, soulevant des inquiétudes quant à la fuite de valeur vers les solutions de couche 2. L'avenir d'Ethereum dépendra d'une montée en puissance de ses innovations techniques et économiques.
Ethereum est en tête avec 130 milliards de dollars en stablecoins.
Ethereum continue d'être un acteur majeur dans l'univers des stablecoins. Sa fourniture atteint 130 milliards de dollars. Cependant, malgré cette somme impressionnante et plus de 1,8 milliard de dollars d'actifs en bons du Trésor comme Buidl, l'activité sur Ethereum a diminué par rapport aux périodes précédentes.
Les performances d'Ether se sont affaiblies davantage au premier trimestre. Le ratio ETH/BTC est tombé à un niveau bas inédit depuis cinq ans. Ce phénomène semble être influencé par divers facteurs tels que l'expansion des solutions de couche 2 et la faible accumulation actuelle d'ETH due aux frais du réseau.
La fuite de valeur impacte gravement Ethereum.
L'introduction du Blobspace via l'EIP-4844 lors de la mise à niveau DenDen a modifié l'économie du réseau. En mars 2024, la blockchain a généré près de 30 millions de dollars en frais; cependant, un an plus tard, ce chiffre a chuté à seulement environ 500 000 $.
Cette chute spectaculaire est attribuée au passage vers la couche 2 pour les transactions, laissant peu à la chaîne principale. Les plateformes comme Arbitrum et Optimism n'ont payé collectivement que 13 millions de dollars en frais blob, tout en capturant plus des 90% des marges bénéficiaires. Cela soulève des préoccupations concernant les fuites potentielles de valeur : alors qu'Ethereum supporte les coûts liés à sa sécurité, les bénéfices économiques sont principalement accaparés par la couche 2.
De plus, les frais associés aux blobs ne représentent qu'un infime pourcentage (0,07%) du total des frais perçus sur le réseau. Cette situation entraîne une baisse significative dans la brûlure d'ETH : durant la dernière semaine, environ 70 ETH ont été brûlés chaque jour, augmentant ainsi l'émission nette et faisant grimper le taux d'inflation annuel jusqu'à 0,79%.
L'avenir proche d'Ethereum s'annonce prometteur.
Avec Blobspace qui devient progressivement marchandisé et une rentabilité croissante pour les modèles commerciaux basés sur la couche 2, il est prévu que le nombre quotidien de transactions augmente rapidement. Actuellement, près de 21 000 blobs sont affichés chaque jour, permettant à Ethereum d'atteindre son objectif ambitieux fixé à trois blobs par bloc.
Les prochaines mises à jour telles que PECTRA et Fusaka pourraient renforcer cette dynamique ; grâce à EIP-7691 qui vise à augmenter progressivement la capacité BLOB tout en réduisant les coûts transactionnels. Cela devrait également encourager davantage d'activités sur layer deux (couche deux) ainsi qu'une augmentation des frais globaux liés aux blobs.
Au-delà de cela, Ethereum envisage aussi une amélioration significative pour sa couche principale afin d'accroître ses limites gas tout en se concentrant sur des secteurs clés tels que les stablecoins ou encore DeFi (finance décentralisée). Ces évolutions pourraient offrir un chemin favorable pour stimuler la croissance future liée au prix et donc créer potentiellement plus de valeur autour de l'ETH.
Enfin,l'écosystème pourrait bientôt voir émergerdes produits financiers novateurscommeles ETF éther marqués,dans un effortpour attirer davantaged'investisseursdurantle prochain trimestre.
