Le cycle de liquidité pourrait atteindre une durée sans précédent dans l'histoire
Chapô :
L’analyste en cryptographie Matt Hughes, connu sous le nom de « The Great Mattsby », prédit que le cycle mondial de liquidité pourrait devenir le plus long jamais enregistré, dépassant les schémas habituels. Il évoque des facteurs tels que l'ampleur du levier financier et une demande de capitaux accrue comme éléments clés expliquant cette situation. Alors que certains s'inquiètent d'un possible ralentissement, Hughes reste convaincu que la dynamique reste favorable pour les actifs à risque.
Le cycle mondial de liquidité atteint un super-cycle
Matt Hughes a déclaré lundi que le cycle mondial actuel de liquidité, entamé après 2020, est « maintenant fort d'environ 6 ans » , sans pic clair anticipé avant début 2026. Selon lui, ce phénomène s'apparente davantage à un super-cycle qu'à une simple expansion traditionnelle qui dure habituellement entre 4 et 6 ans.
Hughes souligne que plusieurs éléments soutiennent cette thèse. Tout d'abord, il affirme que la création monétaire mondiale a été fragmentée par différents acteurs économiques, rendant difficile la normalisation par les banques centrales. Il explique : « Le vieux monde du dollar se fragmente », indiquant ainsi une « bifurcation du système monétaire mondial ». Cela signifie qu'une création de liquidités hors des États-Unis compense les périodes de resserrement imposées par la Réserve fédérale.
Les contraintes liées au levier financier influencent le marché
Un autre point soulevé par Hughes concerne l'impact du levier financier dans le système économique global. Il note qu’un rapport dette mondiale/PIB supérieur à 350 % crée un « cauchemar de refinancement » . Cela pousse les décideurs politiques à adopter des mesures élargies afin d'éviter tout défauts de paiement.
Dans ce contexte délicat, Hughes déclare : « Un resserrement agressif risque de provoquer une cascade de tensions sur les États et les marchés émergents ». Les responsables sont donc coincés dans un « mode de soutien perpétuel » , empêchant toute contraction normale qui pourrait mettre fin à l'expansion actuelle.
Une demande record en capitaux pour divers secteurs
La persistance prolongée du cycle est également alimentée par une demande exceptionnelle en capitaux dans plusieurs secteurs clés. Hughes désigne l’intelligence artificielle (IA), les énergies renouvelables et la blockchain comme des domaines nécessitant des investissements massifs : ces technologies exigent « de demander et d’absorber des liquidités sans fin ».
Il observe également que certains actifs risqués tels que « les petites capitalisations IWM » ou encore Bitcoin (BTC) se rapprochent ou atteignent déjà leurs plus hauts historiques, ce qui selon lui indique que nous sommes toujours au début du cycle plutôt qu'à sa fin.
La posture politique favorise la relance économique
Enfin, Hughes met en avant un biais politique déterminé à éviter toute récession imminente. Il décrit les banques centrales comme étant « hyper-proactives » , utilisant divers outils tels que le contrôle prospektif des taux d'intérêt afin d'encadrer efficacement l'économie.
Il considère également comment certaines priorités géopolitiques, telles que la relocalisation et la transition énergétique, appuient ces efforts. Bien qu'il ait noté quelques signaux traditionnels annonçant une récession moins fiables récemment, il souligne l'absence d'effondrement malgré une inversion record entre taux obligataires à dix ans et trois mois.
Des inquiétudes subsistent quant aux fluctuations futures
Cependant, tous ne partagent pas l’optimisme sur cette dynamique positive continue. Un utilisateur sur Zam a exprimé son scepticisme face à un potentiel ralentissement imminent : « Ce qui m’inquiète ici… c’est que Michael Howell dit que la dynamique diminue considérablement. » La réponse succincte de Hughes était claire : « Il peut être transféré à d'autres actifs tant que l'économie est forte ».
Pour résumer cette tension clé pour les marchés crypto-monnaies : La durée prolongée du cycle sera-t-elle déterminante ? Ou bien assistons-nous plutôt à une rotation vers d'autres actifs due aux fluctuations mondiales ?
Au moment où cet article a été rédigé, la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies se chiffrait à 2,95 billions de dollars, illustrant ainsi l'ampleur actuelle des investissements dans ce secteur dynamique.
