Décoder la baisse de 20 % du hashrate de Bitcoin : pourquoi les mineurs ont-ils du mal ?

L'événement de réduction de moitié de 2024 a réduit les récompenses minières de 6,25 BTC à 3,125 BTC, le hashrate de Bitcoin.

Après cela, la puissance de calcul totale combinée utilisée pour extraire et traiter les transactions sur le réseau a atteint un sommet annuel de 728,27E le 23 avril.

Par conséquent, cela a amorcé un déclin. À 585,7E au moment de la publication, le hashrate du réseau a depuis chuté de 20 %, selon les données de BitInfoCharts.

Source : BitInfoCharts

Selon Maartuun.

« Bien que cette baisse soit encore modeste et brève, elle se distingue par le fait que le hashrate augmente généralement. Cette tendance a changé après la réduction de moitié.

Lorsque le hashrate de Bitcoin diminue, cela déclenche une légère augmentation des rubans de hachage. Les rubans de hachage du réseau suivent la relation entre les moyennes mobiles à court et à long terme du hashrate de Bitcoin.

Lorsqu’il atteint un pic, cela suggère une réduction de l’activité minière sur le réseau Bitcoin, ce qui signale la sortie du marché des mineurs moins efficaces en raison d’une baisse de rentabilité.

La récente baisse du hashrate de Bitcoin a conduit à une augmentation des Hash Ribbons du réseau, d'où la probabilité d'une capitulation des mineurs. Maartun a noté,

« Les périodes de baisse rapide du hashrate sont marquées en vert sur le graphique des prix du bitcoin ci-dessous, indiquant souvent une « capitulation des mineurs ».

Source : CryptoQuant

Activité minière sur le réseau Bitcoin

Depuis la réduction de moitié, la réserve minière de BTC a diminué. Cette métrique mesure la quantité de pièces détenues dans les portefeuilles des mineurs affiliés. Lorsque sa valeur diminue, cela suggère que les mineurs se déchargent de leurs pièces.

La réserve minière du réseau, à 1,8 million de BTC au moment de la publication, a diminué de 1,1 % depuis le 19 avril, selon les données de CryptoQuant.

De plus, en raison de la baisse des revenus des mineurs causée par le faible nombre de transactions sur le réseau Bitcoin après la réduction de moitié, la part du volume de BTC apportée par les mineurs sur son réseau a diminué.

Le bon moment pour acheter ?

Selon Maartun, les rubans de hachage augmentés de Bitcoin offrent une bonne opportunité d'achat aux acteurs du marché qui pourraient être disposés à profiter de l'action des prix bas de la pièce. L'analyste a déclaré :

« Hash Ribbons part du principe que de telles circonstances coïncident souvent avec des prix bas importants pour le BTC, offrant finalement un moment opportun pour capitaliser sur les baisses de prix. »

Cette position a été confirmée par le ratio valeur marchande/valeur réalisée (MVRV) de BTC, qui a renvoyé une valeur négative de -1,33 % au moment de la publication.

Source : Santiment

Cette mesure suit le rapport entre le prix actuel du marché de BTC et le prix moyen de chaque pièce ou jeton acquis pour cet actif.

Lire les Bitcoins [BTC] Prévision de prix 2024-25

Lorsque sa valeur est négative, la pièce est dite sous-évaluée, car sa valeur marchande est inférieure au prix d'achat moyen de toutes ses pièces en circulation.

Un ratio MVRV négatif est considéré comme un signal d’achat car il signifie que l’actif en question se négocie désormais à rabais par rapport à son coût historique.

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