Dernières informations issues des données en chaîne
James Check, analyste de premier plan en chaîne, plus connu sous le nom de Checkmatey, s'est récemment penché sur les subtilités de la dynamique du marché du Bitcoin, proposant une analyse détaillée des données en chaîne qui met en lumière les forces qui déterminent les prix du Bitcoin. Ses dernières analyses mettent en lumière une période qu'il décrit comme « calme et tendance », suggérant un fondement solide malgré d'importantes pressions du côté des ventes et des changements de volatilité. Bitcoin suit le modèle de rallye-consolidation-rallye en escalier Depuis décembre, Bitcoin a subi une pression de vente importante, avec plus de 1,5 million de BTC vendus.
« Environ 30% de cette somme provenait du GBTC, mais le reste était une bonne vieille prise de bénéfices », explique Check. Malgré des ventes aussi importantes sur le marché, Bitcoin a fait preuve de résilience avec une correction de prix relativement modeste de seulement -20%. Cela suggère que les niveaux de soutien fondamentaux pour Bitcoin sont plus forts que ce que pourraient impliquer les mouvements du marché au niveau de la surface.
Un aspect frappant de l'analyse de Check est la transformation du profil de volatilité du Bitcoin. "Le profil global de volatilité réalisé pour Bitcoin est la moitié de ce qu'il était en 2021 et 3 fois plus petit qu'en 2017", déclare Check. Cette tendance indique une maturité croissante au sein du marché du Bitcoin, reflétant son évolution vers un actif plus stable au fil du temps par rapport à ses premières années.
Check contredit le récit typique entourant la volatilité du Bitcoin : « Ce que beaucoup de gens oublient cependant, c'est que le Bitcoin est volatil à la hausse. La volatilité à la hausse est bonne ! Il postule que l'augmentation actuelle de la volatilité est modérée et suggère que le marché en est encore aux premières phases d'une tendance haussière, plutôt que d'approcher de sa fin. Lecture connexe : L'indicateur Bitcoin le plus important est proche d'un retournement haussier : bientôt 150 000 $ ? Un outil essentiel dans l'analyse de Check est le ratio MVRV du détenteur à court terme (STH-MVRV), qu'il utilise pour évaluer le sentiment et les phases du marché.
Selon Check, ce ratio trouve systématiquement un support à 1,0 et une résistance à 1,4 lors de tendances haussières stables. La stabilité est maintenue tant que le ratio reste dans ces limites. "Ce n'est que lorsqu'il dépasse ce plafond que les choses deviennent instables", note Check, ce qui pourrait signaler une transition vers des conditions baissières.
Malgré la vente massive qui a ramené Bitcoin à 57 000 $, Check observe que cela n'a pas considérablement réduit la rentabilité des détenteurs à court terme. "L'ampleur de la perte non réalisée était tout à fait conforme aux corrections haussières du marché, apaisant les craintes d'un marché très lourd." Lecture connexe : Le rallye du Bitcoin est-il terminé ? Les meilleurs analystes prédisent des corrections de prix imminentes.
Il souligne en outre que plusieurs des principaux acheteurs locaux ont vendu leurs Bitcoins au plus bas, une action qu'il interprète comme bénéfique pour la phase de correction, servant à stabiliser le marché en secouant les mains faibles. En élargissant son analyse, Check réfute les critiques selon lesquelles la volatilité du Bitcoin en fait un actif moins viable. Il cite une comparaison graphique de la volatilité sur 30 jours du Bitcoin par rapport aux actions américaines les plus performantes, montrant que la volatilité du Bitcoin se situe dans une fourchette gérable.
En outre, il discute de la plus faible volatilité réalisée de l'indice SPY, l'attribuant à la « performance hors normes du Magnificent-7 », qui est contrebalancée par la moins bonne performance des autres composantes. En mettant en évidence les aspects structurels de la phase actuelle du marché « calme et tendance », Check offre une perspective raffinée sur la façon dont Bitcoin navigue sur son chemin de maturation, en équilibrant entre ses origines spéculatives et son potentiel en tant qu'actif financier grand public. Il conclut : « Dans l'ensemble, la tendance haussière du Bitcoin en 2023-24 semble assez structurée, suivant un modèle de rallye-consolidation-rallye par étapes.
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