État de la législation américaine sur les stablecoins : enjeux et défis persistants à résoudre
Chapô : Un rapport de Colin Wu met en lumière les défis du secteur des cryptomonnaies à la suite de la loi GENIUS, promulguée en juillet par l'administration Trump. Bien que cette législation soit perçue comme un pas en avant pour l'adoption des actifs numériques, elle soulève d'importantes préoccupations sur la stabilité financière et la souveraineté monétaire. Les appels à une réglementation accrue pourraient remodeler le paysage des cryptomonnaies aux États-Unis.
Les risques potentiels liés à la loi GENIUS sont mis en avant par Wu
Colin Wu souligne que la loi GENIUS a provoqué une **demande mondiale accrue de dollars américains** et de titres du Trésor. Ce phénomène renforce non seulement la réputation internationale du dollar, mais profite également à la famille Trump et à ses associés dans le domaine de la cryptographie.
Cependant, cela génère des défis pour surveiller les flux financiers mondiaux et suscite des inquiétudes concernant la stabilité du système financier traditionnel américain.
Une préoccupation majeure est que le commerce d'actifs cryptographiques facilité par les pièces stables en USD est devenu un moyen complexe et moins transparent pour les États-Unis d'extraire des richesses globalement. Wu indique que ce mécanisme constitue une menace significative pour la souveraineté monétaire et la sécurité financière d'autres pays.
La loi GENIUS précise quelles sont les catégories d'actifs de réserve, y compris les dépôts bancaires et les bons du Trésor à court terme. Cependant, ces valeurs fluctuantes peuvent entraîner des insuffisances potentielles dans ces réserves si le prix des titres baisse.
Les lois sur les stablecoins pourraient miner l'industrie
Wu explique qu'en réponse aux défis posés par les pièces stables fiduciaires, il est probable que les législateurs adoptent des réglementations touchant tous les actifs cryptographiques, incluant Bitcoin (BTC) et certains actifs réels (RWA), qui dépendent fortement des stablecoins.
Actuellement, il existe un vide juridique empêchant les institutions financières agréées de s'engager directement dans le commerce ou la conservation d'actifs cryptographiques. Cela laisse le champ libre aux entreprises privées non réglementées qui ont enregistré des profits plus élevés tout en augmentant ainsi la pression sur l'écosystème financier traditionnel.
Ce contexte a poussé les gouvernements à envisager une réglementation stricte sur ces actifs numériques. Une fois qu'une reconnaissance juridique complète sera accordée aux actifs cryptographiques, il est prévu que davantage de banques entrent sur ce marché dynamique. Cela permettrait une liaison directe entre jetons de dépôt et éléments financiers traditionnels.
Un changement vers un système bancaire davantage régulé se profile
La tendance actuelle indique une volonté croissante aux États-Unis vers un modèle où seules des banques strictement réglementées assureront cette stabilité nécessaire au marché financier. Ce changement favoriserait le principe « même activité, même réglementation », réduisant ainsi divers risques attachés au cadre monétaire actuel.
Néanmoins, cette évolution pourrait mettre en péril même l'essence même du secteur consacré aux stablecoins. Wu conclut que dans ce climat législatif changeant, il paraît illogique pour d'autres pays d'imiter l'approche agressive adoptée par les États-Unis envers le développement de ces monnaies numériques stables.
Le graphique journalier affiche actuellement une capitalisation totale du marché crypto atteignant 2,9 billions de dollars selon TradingView.com.
