Ethereum attire les projets alt-L1, sous la pression de la sécurité et des coûts

Zilliqa face aux coûts d’un L1 autonome

La semaine dernière, Zilliqa a annoncé vouloir quitter son modèle de Layer 1 pour passer à une Layer 2 basée sur Ethereum. L’équipe a expliqué que l’usage n’avait jamais atteint le niveau nécessaire pour justifier une chaîne autonome, tandis que les financements et la liquidité pour les petits L1 s’étaient taris.

Ce changement s’inscrit dans un constat plus large : faire tourner une blockchain indépendante exige de gérer l’exécution, le consensus, la disponibilité des données et le règlement, tout en finançant les incitations en token destinées à sécuriser le réseau via le staking. Selon Max Shannon, analyste senior chez Bitwise, la question se résume finalement à la rentabilité.

Dans son analyse, les modèles de Layer 2 n’ont souvent qu’à maintenir l’exécution et n’ont pas nécessairement besoin d’un token comme un L1, ce qui peut rendre leur fonctionnement plus intéressant financièrement et opérationnellement. Shannon souligne aussi l’écart croissant entre les grands réseaux et le reste : les dix principaux projets ont généré des revenus de frais importants sur les 365 derniers jours, alors que les réseaux hors du plus gros groupe ont beaucoup moins récolté.

Le passage à Ethereum ne garantit toutefois pas automatiquement la rentabilité. Shannon a mentionné des réseaux dont les dépenses dépassent les revenus de frais, et a noté qu’un projet, Blast, a déjà fermé. Pour les utilisateurs, cela signifie qu’une intégration à Ethereum peut réduire certains coûts, sans supprimer les besoins en demande réelle et en exécution fiable.

Ethereum comme point d’ancrage de la liquidité

Au-delà des économies, l’attrait d’Ethereum tient aussi à la liquidité et à l’accès à un écosystème déjà installé. Gnosis illustre cette stratégie avec un projet de transition visant le printemps 2027, pour rejoindre une Ethereum Economic Zone (EEZ). Cette évolution remplacerait le mécanisme de consensus fondé sur ses validateurs par un règlement sur Ethereum.

Selon l’article, l’initiative EEZ de Gnosis doit permettre à des réseaux Ethereum distincts d’interagir de manière synchrone. L’objectif est de faire appel à des smart contracts sur un autre réseau et d’utiliser la réponse dans la même transaction, sans passer par le processus habituel de pont et d’attente.

L’idée attire aussi l’attention des partisans d’ETH. Un trader haussier nommé materkel a décrit l’EEZ comme un possible « trou noir pour la liquidité », estimant qu’une meilleure interopérabilité pourrait concentrer davantage de valeur autour d’Ethereum.

Des institutions toujours présentes sur les L1

Pour autant, la consolidation autour d’Ethereum n’est pas totale. Alex Gluchowski, cofondateur et directeur général de Matter Labs, la société derrière le Layer 2 ZKsync, estime que davantage d’équipes conserveront leurs propres chaînes tout en utilisant Ethereum pour le règlement.

Il juge que peu de besoins utilisateurs exigent un L1 vraiment indépendant plutôt qu’une chaîne fondée sur Ethereum. Le principal obstacle reste l’interopérabilité, des écosystèmes Layer 2 encore fragmentés et difficilement connectés, surtout lorsqu’il est question de confidentialité.

Max Shannon rappelle enfin que le marché ne suit pas un schéma simple « L1 perd, L2 gagne ». Des institutions comme Coinbase et Robinhood lancent des Layer 2, mais d’autres continuent de construire des L1 indépendants, à l’image de Circle’s Arc, Stripe’s Tempo et de la blockchain orientée contrats perpétuels de Hyperliquid.