Ethereum redéfini en tant que bien public mondial dans un nouveau cadre d'évaluation
Ethereum comme infrastructure mondiale et bien public
Ethereum évolue vers un rôle d'infrastructure globale, se positionnant comme un bien public, tout comme Internet ou le GPS. Un nouveau cadre d’évaluation introduit par William Mougayar met en lumière sa véritable valeur, qui transcende les mesures traditionnelles. En conséquence, Ethereum rivalise davantage avec les systèmes de coordination mondiaux qu'avec d'autres blockchains.
L'architecture du protocole de valeur compare Ethereum à Internet
L'analyse de William Mougayar établit des parallèles entre l'évolution d'Ethereum et celle d'Internet. Selon lui, « Ethereum n’est pas qu’une blockchain » mais une couche publique sur Internet dont la valorisation nécessite un nouveau cadre.
Il souligne que « le modèle d’Internet pour Ethereum : un cadre d’évaluation des biens publics ». Cette perspective indique qu’Ethereum fonctionne comme un protocole de valeur, permettant aux utilisateurs de créer des applications sans restreindre l'accès. Le rapport note que « comme pour les débuts d’Internet, sa véritable valeur est largement invisible », suggérant que son impact économique se manifeste avant même que le marché ne le réalise pleinement.
Les mesures conventionnelles ne saisissent pas l’importance systémique du réseau, qui soutient des applications décentralisées et favorise l'adoption institutionnelle au-delà des frontières géographiques.
Le cadre en trois parties propose une évaluation élargie
Mougayar introduit un cadre comprenant trois composantes : la valeur capturée, la valeur de flux et le surplus de confiance. La première fait référence aux mesures financières habituelles telles que les frais et l'économie des jetons. La valeur de flux évalue la contribution économique dans l'écosystème global, y compris les applications décentralisées.
Le surplus de confiance est particulièrement innovant car il quantifie la réduction des frictions dans les transactions mondiales. Cela inclut « une réduction des frictions de règlement », « une réduction des coûts de vérification », ainsi qu'une diminution du risque contrepartie et frauduleux.
Cet ajustement modifie les dynamiques concurrentielles : plutôt que de lutter contre ses homologues blockchain pour gagner du terrain, Ethereum « rivalise avec le statu quo » établi par les systèmes classiques de coordination mondiale.
L’impact économique total dépasse les indicateurs traditionnels
La force durable du réseau réside dans sa capacité à minimiser la nécessité totale de confiance tout en facilitant un règlement économique à grande échelle. Il est crucial selon Mougayar que « si vous voulez comprendre la valeur d'Ethereum pour le monde » , il faut examiner comment il transforme la dépendance, ainsi que ses flux économiques et sa capacité à réduire la confiance nécessaire entre acteurs économiques.
Ainsi, plutôt que seulement maximiser rapidement ses revenus ou améliorer sa vitesse transactionnelle brute, Ethereum vise à établir une infrastructure robuste propice à son adoption institutionnelle globale.
