Selon le fondateur de CryptoQuant, Bitcoin n'est actuellement pas sujet à une manipulation. Voici les explications.
Le fondateur de CryptoQuant, Ki Young Ju, a récemment déclaré que le Bitcoin n'est pas « pompable » actuellement à cause d'une divergence entre la capitalisation boursière et la capitalisation réalisée. Alors que la capitalisation boursière du Bitcoin a chuté, la capitalisation réalisée a connu une augmentation au cours de l'année écoulée. Ces dynamiques complexes soulignent les pressions actuelles sur le marché des crypto-monnaies.
La capitalisation boursière du Bitcoin a chuté alors même que la capitalisation réalisée a augmenté
Dans un article publié sur X, Ki Young Ju a mis en avant l'écart de croissance entre la capitalisation boursière BTC et la capitalisation réalisée durant l'année passée. La capitalisation boursière représente simplement la valeur totale de toutes les crypto-monnaies au prix actuel, tandis que le Realized Cap calcule une valorisation plus complexe basée sur le dernier prix négocié de chaque pièce sur blockchain.
Pour résumer, le plafond réalisé reflète ce qu'ont investi les investisseurs dans Bitcoin au total, tandis que la capitalisation boursière indique leur valeur actuelle. En général, les variations du plafond réalisé entraînent des changements dans la capitalisation boursière.
Un graphique montre que jusqu'à mi-2025, la croissance de la capitalisation boursière était supérieure à celle de sa version réalisée. Cependant, cette dynamique s'est inversée lors du dernier trimestre 2025 avec un krach marquant une chute des valeurs.
Krach et pression vendeuse affectent significativement le marché
En 2026, cette métrique a continué à diminuer avec les baisses prolongées des prix des crypto-monnaies. Ki Young Ju souligne : « Le Bitcoin n'est pas pompable pour le moment ». Il compare aussi les évolutions du marché entre 2024 et 2025 pour appuyer son analyse.
En 2024, une augmentation de 10 milliards de dollars dans le plafond réalisé avait provoqué une montée correspondante de 26 milliards de dollars dans celui-ci. Cependant en 2025, malgré un afflux impressionnant de capitaux évalués à 308 milliards de dollars, on observe une baisse réelle d’98 milliards de dollars dans sa valorisation : « La pression vendeuse est trop forte pour avoir un effet multiplicateur », précise-t-il.
Nouvelles baleines subissent des pertes massives
D'autre part, Maartunn, analyste chez CryptoQuant, mentionne également que plusieurs nouvelles baleines ont récemment capitulé face aux pertes encourues. Ces nouvelles baleines sont définies comme ceux qui ont rejoint le réseau au cours des derniers 155 jours, détenant plus d'1 000 BTC chacun.
Lorsque les prix ont chuté récemment, ces investisseurs ont subi d'importantes pertes financières avec un pic atteint à 1,46 milliard de dollars perdu en date du 5 février.
Prix actuel du Bitcoin montre une tendance baissière
Aujourd'hui, le prix du Bitcoin tourne autour de 68 500 $, affichant ainsi une baisse dépassant les 12 % au cours des sept derniers jours.
