Goldman Sachs indique que les difficultés du cours de l'action SMCI ne sont pas encore résolues

Super Micro Computer Inc (NASDAQ : SMCI) traverse une période de volatilité intense, et un analyste de Goldman Sachs annonce que la tendance baissière pourrait se poursuivre jusqu'en 2026. Katherine Murphy a évalué les actions de l'entreprise spécialisée dans les serveurs d'intelligence artificielle avec une note de « vente », prévoyant une chute à 26 dollars d'ici la fin de l'année. À ce jour, le titre SMCI a déjà vu sa valeur diminuer de 7 %, reflétant des inquiétudes croissantes sur ses marges bénéficiaires.

Goldman Sachs recommande la vente des actions de Supermicro

Katherine Murphy a déclaré que bien que les actions de Supermicro aient réussi à atténuer le risque d'une radiation, cela ne suffit pas pour en faire un investissement fiable à long terme. Dans sa note publiée aujourd'hui, elle évoque une « visibilité limitée sur la rentabilité » qui complique toute progression significative pour le spécialiste des serveurs d'IA avant 2026.

Les marges bénéficiaires de SMCI ont considérablement diminué au cours des trois dernières années, tombant à 9,5 %, alors même que l'entreprise continue d'engager des contrats importants qui affectent encore plus ses marges. Selon Murphy, il est peu probable que cette dynamique s'améliore dans un avenir proche.

Les actions SMCI pourraient chuter davantage avec la baisse continue des marges

Malgré sa position actuelle comme « leader sur le marché des serveurs d’IA à moyen terme », Katherine Murphy conseille aux investisseurs de réduire leur exposition aux actions SMCI. La raison principale réside dans la dépendance excessive envers un unique fournisseur qui représente 64 % du chiffre d'affaires réalisé par Supermicro.

En effet, l'entreprise tire une grande partie de ses revenus d'un petit nombre de clients majeurs, ce qui limite son contrôle sur les prix pratiqués. De plus, l'analyste n'est pas enthousiaste quant à l'ambition déclarée par Super Micro Computer de devenir une plateforme offrant tant du matériel que des logiciels pour centres de données.

Cela est particulièrement préoccupant puisque les logiciels ne représentent actuellement qu’environ 2 % du chiffre d’affaires total. Avec seulement 705 employés dans son équipe logicielle comparativement à plus de 50 000 pour Dell, il devient difficile pour SMCI d'être compétitif et atteindre un large éventail de clients.

Les indicateurs techniques soulignent davantage les préoccupations concernant SMCI en 2026

Au-delà des fondamentaux économiques jugés préoccupants par Goldman Sachs, les aspects techniques concernant Supermicro sont également alarmants. Une vente massive intervenue le 13 janvier a fait chuter l'action sous un support crucial coïncidant avec sa moyenne mobile sur 20 jours située autour des 30 dollars, signalant ainsi une accélération possible du mouvement baissier à court terme.

D'autres analyses montrent également que les traders anticipent une situation encore plus défavorable pour Super Micro Computer dans les mois suivants. Les options arrivant à expiration mi-mai affichent actuellement un prix plancher fixé autour de 20 dollars, ce qui indique un potentiel supplémentaire baissier estimé à environ 30 % par rapport au niveau actuel.

L'article publié par Goldman Sachs souligne donc que le cauchemar lié au cours boursier du titre SMCI n'est pas près d'être terminé.