Le plus gros taureau Bitcoin : la clé du succès pour MicroStrategy

Michael Saylor, fondateur et président de MicroStrategy, a connu un mélange de succès et de défis au cours du dernier quart de siècle. Initialement, l'éclatement de la bulle Internet en 2000 a entraîné une baisse significative de 99 % de la valeur boursière de la société. En 2022, Bitcoin, une partie substantielle des avoirs financiers de MicroStrategy, a connu une baisse drastique de plus de 70 % par rapport à son sommet historique de novembre.

Cependant, en mars 2024, MicroStrategy (MSTR) a connu une étonnante hausse de 461,7 % du cours de ses actions par rapport à l’année précédente. Malgré les divers événements tumultueux, MicroStrategy s'est avéré être un triomphe pour ses investisseurs.

Qui est le propriétaire de la microstratégie ?

MicroStrategy Inc. se spécialise dans la création et la fourniture de logiciels d'analyse et de mobilité d'entreprise de pointe. Leur portefeuille impressionnant comprend la plateforme très acclamée MicroStrategy Analytics et le puissant MicroStrategy Server. L'entreprise gagne de l'argent en concluant des accords de licence, en proposant des abonnements basés sur le cloud et en fournissant des services associés connectés à sa plateforme.

Saylor détient la participation la plus importante dans MicroStrategy, avec des actions de classe B évaluées à plus de 2 milliards de dollars, ce qui lui confère un contrôle de vote substantiel de 68 %. Capital Research and Management Company et The Vanguard Group, Inc. détiennent des participations importantes en tant que deuxième et troisième actionnaires.

Malgré la vente de 400 000 actions avec droit de vote entre décembre et avril, la participation de Saylor est restée relativement élevée.

Un pari énorme

Le cœur de l'approche de Saylor en tant que président de MicroStrategy consiste à utiliser une dette abordable pour générer un capital important. Grâce aux taux d'intérêt incroyablement bas, l'entreprise est en mesure d'accéder à des capitaux à un taux très abordable, ce qui améliore considérablement l'impact de ses investissements.

MicroStrategy utilise de manière créative son action (MSTR) pour rembourser ses dettes au lieu d'utiliser des espèces, offrant ainsi aux prêteurs une prime attrayante au-dessus du prix initial de l'action. Cette stratégie est avantageuse pour MicroStrategy et garantit que les intérêts des prêteurs correspondent à ceux de l'entreprise.

En 2020, Saylor a pris une décision calculée pour se prémunir contre la dévaluation de la monnaie en allouant les fonds excédentaires de MicroStrategy au Bitcoin. Au cours de cette période, MicroStrategy a réussi à obtenir un montant impressionnant de 3,4 milliards de dollars grâce à une gamme d'instruments financiers afin d'acquérir du Bitcoin. Cela a entraîné une dépense totale de 4 milliards de dollars pour l’achat de la crypto-monnaie, avec des prix en constante augmentation.

Le concept tourne autour de la capacité de MicroStrategy à régler sa dette traditionnelle à l'avenir en réduisant ses avoirs en Bitcoin, en capitalisant sur le potentiel de Bitcoin en tant qu'actif fiable avec une croissance significative de la valeur à long terme. Dans un tweet d’octobre 2020, Saylor a révélé qu’il possédait personnellement 17 732 BTC d’une valeur de 250 millions de dollars. On peut raisonnablement en déduire qu’il a acquis des biens supplémentaires depuis lors.

Plan stratégique pour l'avenir

Au cours des quatre dernières années, MicroStrategy a réussi à accumuler une quantité impressionnante de 214 246 BTC, ce qui représente environ 1,02 % de l’offre totale. Au cours de sa dernière vague d’acquisitions, la société a lancé l’achat de Bitcoin à la fin du mois de décembre 2023, juste avant le début de la récente hausse de valeur.

Selon les documents déposés auprès de la SEC, la société a investi 155,4 millions de dollars dans l'achat de 3 000 BTC entre le 15 et le 25 février. 9 000 jetons supplémentaires ont été acquis pour un total de 623 millions de dollars en billets convertibles au cours de la période du 11 au 18 mars.

Selon les données compilées par Bloomberg, MicroStrategy a utilisé une partie importante de ses acquisitions de Bitcoin en 2024, avec un coût moyen plus du double du prix moyen de l'année précédente.

Actuellement, l’éditeur de logiciels possède un nombre impressionnant de 214 246 BTC, d’une valeur supérieure à 14 milliards de dollars. Ce montant impressionnant représente environ 1 % de l’offre mobile totale de BTC. MicroStrategy détient la quantité de Bitcoin la plus importante parmi les entreprises cotées en bourse depuis une période considérable. Néanmoins, lors des développements récents, BlackRock a devancé les avoirs de MicroStrategy avec son ETF iShares Bitcoin (IBIT).

Il est apparu que BlackRock et Fidelity possèdent ensemble 428 304 BTC, ce qui représente un montant stupéfiant de 27,7 milliards de dollars, via leurs ETF Bitcoin au comptant. Ces ETF possèdent 214 058 Bitcoins supplémentaires par rapport à MicroStrategy.

Quelle est l’efficacité du plan au fil du temps ?

L'achat de BTC par MicroStrategy au prix moyen de 31 554 dollars a conduit à une valeur marchande actuelle supérieure à 13 milliards de dollars, démontrant un retour sur investissement initial significatif.

D’avril 2019 à aujourd’hui, les prix du BTC ont connu une augmentation remarquable, passant de 5 170 $ à environ 66 500 $. Au cours des cinq dernières années, l'action MicroStrategy (MSTR) a généré un rendement impressionnant de 910 %, dépassant largement la performance globale du marché.

Malgré un récent recul des actions MicroStrategy, le titre a connu une augmentation significative de plus de 90 % cette année, s'appuyant sur une hausse impressionnante de 346 % en 2023.

Néanmoins, le cours de bourse de la société ne reflète pas la performance de son activité. En 2023, l'activité de MicroStrategy a généré un chiffre d'affaires de près de 496 millions de dollars, avec un bénéfice d'exploitation de seulement 800 000 dollars, soit une baisse significative par rapport aux 11 millions de dollars enregistrés en 2022.

Conclusion

En général, les investisseurs seront satisfaits de tout modèle économique réussi. L'intégration innovante du Bitcoin par Saylor dans les fonds d'entreprise a permis à MicroStrategy de connaître une prospérité à long terme et a ouvert la voie à d'autres entreprises. Cette approche a montré la possibilité pour Bitcoin d’agir comme un actif fiable et a influencé une acceptation plus large dans le monde des affaires.

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