L'intérêt ouvert du Bitcoin diminue de 31 % en raison d'un signal positif de désendettement

Chapô : L'intérêt ouvert pour les marchés de dérivés Bitcoin a connu une forte baisse, chutant de 31 % depuis octobre. Cette contraction est perçue comme un « signal de désendettement », offrant une opportunité pour stabiliser le marché. Les analystes avertissent cependant que des baisses supplémentaires pourraient survenir si la tendance baissière se poursuit.

L’intérêt ouvert du Bitcoin a diminué de manière significative

Au cours des trois derniers mois, l'intérêt ouvert (OI) pour les dérivés Bitcoin a diminué, enregistrant une baisse de 31 % depuis octobre, selon CryptoQuant. Ce phénomène est décrit par l'analyste cryptographique Darkfost, qui considère cette situation comme un « signal de désendettement ». Cela permettrait d'éliminer l'excès de levier présent sur le marché et pourrait potentiellement offrir une base plus solide pour une reprise haussière.

« Historiquement, ils ont souvent marqué des creux importants, réinitialisant efficacement le marché et créant une base plus solide pour une potentielle reprise haussière », explique Darkfost. Toutefois, il met en garde : si le prix du Bitcoin (BTC) continue à décliner et entre dans un véritable marché baissier, « l’intérêt ouvert pourrait se contracter davantage », ce qui indiquerait un désendettement plus profond.

L'OI représente la valeur totale des contrats dérivés non réglés et reste « ouverts ». Le processus de désendettement consiste à réduire les positions risquées afin d'éviter les liquidations massives pouvant entraîner des chutes importantes des prix.

Une montée spectaculaire en 2025 avec un intérêt ouvert record

Malgré la récente baisse, l'année dernière avait vu une frénésie spéculative autour des dérivés cryptographiques qui a propulsé l’intérêt ouvert sur Bitcoin à son sommet historique dépassant 15 milliards de dollars le 6 octobre. À titre comparatif, lors du pic précédent du marché haussier en novembre 2021, l’OI avait atteint 5,7 milliards de dollars, indiquant ainsi que celui-ci a presque triplé en 2025.

Lorsqu'il y a une hausse des prix accompagnée d'une diminution simultanée des intérêts ouverts, cela signale souvent que les positions courtes sont liquidées ou fermées. Dans ce contexte, les traders se retirent à perte ce qui allège la pression sur le marché. Ce phénomène appelé « short squeeze » peut être bénéfique car il indique que les hausses sont alimentées par des achats au comptant plutôt que par un levier excessif.

Actuellement, on observe déjà près d’une augmentation de 10 % du prix au comptant du BTC depuis le début de cette année, confirmant ce scénario favorable.

Les produits dérivés montrent encore peu d'optimisme structurel

À présent, le total global d’intérêt ouvert sur toutes les bourses et marchés dérivés s’élève à environ 65 milliards de dollars, représentant ainsi une chute d’environ 28 % par rapport aux plus hauts niveaux observés début octobre, chiffres corroborés par CryptoQuant.

Sur la plateforme Deribit dédiée aux options Bitcoin, l’OI maximal est enregistré au prix d’exercice atteignant 100 000 $, soit environ 2,2 milliards de dollars, suggérant ainsi qu'un certain nombre de traders restent optimistes avec davantage paris longs (call) que courts (puts).

Néanmoins, selon Greeks Live qui analyse ces tendances : « Le marché des dérivés n’est pas encore entré dans une phase structurellement haussière ». Ils ajoutent que « la structure commerciale actuelle ressemble davantage à une réponse réactive à cette poussée soudaine ».

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