JP Morgan : Ethereum surpassera Bitcoin en 2024, réduisant de moitié le « prix »
JP Morgan a jeté de l'eau froide sur les espoirs d'une course haussière de la cryptographie l'année prochaine, les analystes de la banque adoptant une position « prudente » dans leurs perspectives cryptographiques pour 2024.
Les analystes dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou ont déclaré dans un rapport récemment publié que la réduction de moitié du Bitcoin est « largement prise en compte », car l'événement de réduction de moitié et son effet sur l'offre de Bitcoin sont « prévisibles et, à notre avis, sont bien pris en compte dans le prix actuel du Bitcoin ».
L’équipe a fait valoir que, sur la base du taux de hachage actuel du Bitcoin et des difficultés d’extraction, le coût de production pour les mineurs passerait d’environ 22 000 dollars actuellement à environ 44 000 dollars après la réduction de moitié.
Le prix actuel du Bitcoin, d'environ 42 000 dollars, est cohérent avec une baisse de 5 % du taux de hachage après la réduction de moitié, ce qui « semble trop bas », l'équipe prévoyant une baisse de 20 % du taux de hachage et la sortie du marché des mineurs ayant des frais généraux plus élevés.
Étant donné que la réduction de moitié de 2020 a ramené le prix du Bitcoin à un rapport de 1:1 avec le coût de production des mineurs, et que le prix actuel du Bitcoin est environ deux fois supérieur au coût de production, cela implique que la réduction de moitié de 2024 est largement prise en compte, suggère le rapport.
Le rapport exprime également son scepticisme quant au fait que l’approbation tant attendue d’un ETF Bitcoin au comptant apporterait de nouveaux capitaux sur le marché. Les analystes de JP Morgan ont cité à la fois le manque d'intérêt des investisseurs pour les FNB au comptant déjà approuvés au Canada et en Europe, et la probabilité que des capitaux se déplacent vers les FNB au comptant Bitcoin à partir de produits Bitcoin existants, tels que le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), les contrats à terme Bitcoin. ETF et sociétés minières Bitcoin.
Le rapport affirme que jusqu'à 2,7 milliards de dollars pourraient sortir du GBTC après sa conversion en un ETF Bitcoin au comptant, à mesure que les investisseurs en tireront des bénéfices. Si ces fonds quittaient le marché plutôt que de se tourner vers d’autres instruments Bitcoin, cela exercerait une « forte pression à la baisse » sur le prix du Bitcoin, ont déclaré les analystes.
Ethereum pourrait « surperformer » Bitcoin en 2024, indique le rapport, soulignant la mise à niveau EIP-4844 « Protodanksharding » comme catalyseur potentiel, mais soulevant des inquiétudes quant à la centralisation du jalonnement sur le réseau Ethereum.
Le rapport avertit également qu'il est « trop tôt pour s'enthousiasmer » quant à une reprise des activités DeFi et NFT, tout en soulignant la montée « encourageante » de nouvelles chaînes DeFi, notamment Aptos, SUI et Pulsechain, et le « regain d'intérêt » pour NFT suscités par l’émergence des Bitcoin Ordinals.
JP Morgan et la crypto
Le rapport de JP Morgan intervient juste une semaine après que le PDG de l'entreprise, Jamie Dimon, s'est attaqué à la cryptographie lors d'une audience du comité sénatorial des banques, affirmant qu'il « la fermerait » s'il était le gouvernement américain.
Dimon a affirmé que « le véritable cas d'utilisation ce sont les criminels, les trafiquants de drogue, le blanchiment d’argent, l’évasion fiscale », ajoutant que « j’ai toujours été opposé à la cryptographie, au Bitcoin, etc. ».
