Le Kentucky renonce à son action en justice contre le service de jalonnement de Coinbase

Le Kentucky abandonne son procès contre Coinbase, une victoire pour la plateforme de cryptomonnaie. Ce développement intervient alors que d'autres États poursuivent leurs propres actions judiciaires contre les services de jalonnement. Malgré cette décision favorable, Coinbase fait face à des défis juridiques majeurs avec la SEC.

Contexte du procès entre le Kentucky et Coinbase

Début 2023, la Commission de la fonction publique du Kentucky (PSC) a intenté un procès contre Coinbase, arguant que son produit de jalonnement pourrait constituer un contrat d'investissement non enregistré selon les lois sur les valeurs mobilières de l'État. Des régulateurs dans plusieurs États, ainsi que la SEC, soutiennent que ces services doivent être enregistrés en tant qu'instruments financiers.

S'il s'avérait que Coinbase n'enregistrait pas ses services, cela violerait potentiellement les lois en matière de valeurs mobilières.

Kentucky met fin au procès sans explication claire

Le 31 mars 2025, le Kentucky PSC a surpris tout le monde en annonçant qu'il abandonnait son action judiciaire contre Coinbase. Aucune raison spécifique n'a été fournie pour cette décision. Cela pourrait indiquer un changement dans l'approche réglementaire ou révéler un manque de preuves suffisantes pour poursuivre l'affaire.

Diverses raisons pourraient expliquer ce revirement :

Mauvaise évaluation des preuves concernant le jalonnement comme sécurité - Contrairement aux produits financiers classiques, le jalonnement ne garantit pas des rendements fixes mais dépend plutôt des protocoles blockchain.
Divergence d'opinions parmi les États - Tandis que New York et Californie continuent leurs poursuites, le Kentucky montre qu'il n'existe pas encore de consensus national sur la question.
Poussée par l'industrie crypto - Coinbase, qui défend ardemment sa position, affirme que ses services ne sont pas des offres de titres mais facilitent la validation sur blockchain.

L'impact positif pour Coinbase et l'écosystème crypto globalement

Cette décision du Kentucky peut avoir des répercussions significatives tant pour Coinbase d'un point de vue juridique que pour l'ensemble du secteur cryptographique :

Lutte continue avec la SEC malgré cette victoire mineure

Bien qu'il s'agisse d'une avancée positive, Coinbase doit encore faire face à une importante action en justice initiée par la SEC qui soutient toujours que ses opérations de jalonnement sont considérées comme des titres non enregistrés.

Mise en lumière du jalonnement comme service légitime

D'après les acteurs majoritaires du secteur crypto, il est essentiel que les services liés au jalonnement soient considérés séparément des titres. En effet, ce mécanisme est souvent perçu comme crucial pour garantir la sécurité et décentraliser les réseaux blockchain. Bien que cela ne change pas directement la politique fédérale actuelle, cela pourrait influencer comment d'autres États gèrent leurs propres litiges similaires.

Toujours confronté à plusieurs défis juridiques importants

Cependant, même si ce rejet constitue une bonne nouvelle temporaire pour Coinbase, la plateforme doit naviguer plusieurs autres problèmes juridiques :

Poursuite active par la SEC : La Commission américaine continue d'accuser Coinbase d'opérer avec des services jugés non conformes aux exigences d'enregistrement liées aux titres.
Avis contraires parmi divers États : Bien que le Kentucky ait abandonné sa procédure judiciaire, New York et Californie poursuivent leur examen rigoureux concernant les activités de jalonnement chez Coinbase.
Ambiguïté persistante dans le cadre réglementaire : L'absence d'une directive fédérale claire engendre une incertitude qui entoure encore davantage certains échanges tels que Coinbase.

L'avenir incertain du jalonnement aux États-Unis se dessine sous différentes possibilités

Divers scénarios peuvent émerger à partir des conflits juridiques actuels:

Un jugement favorable envers Coinbase : Si cela devait se produire, il définirait un précédent stipulant clairement quel type de service légalement considéré comme titre, réduisant ainsi considérablement les dangers réglementaires pesant sur toute entreprise liée au secteur crypto.
Accord potentiel ou règlement officiel : Il est également envisageable qu'un arrangement soit trouvé entre Coinbase et certains organismes régulateurs permettant ainsi aux offres déjà existantes accessibles via leur plateforme redevenir disponibles sous certaines conditions spécifiques supplémentaires imposées.
Réglementations plus strictes à prévoir : À contrario, si finalement c'est bien sûr là où aboutissent toutes ces batailles ; on pourrait assister à une obligation imposée faisant état notamment que tous ces programmes doivent obligatoirement respecter diverses normes particulières relatives au domaine financier traditionnel entraînant ainsi forcément quelques difficultés financières inattendues.