L’ETH se dirige-t-il vers une course haussière ? Par Investing.com
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé la semaine dernière les premiers fonds négociés en bourse (ETF) au comptant (ETH). Le prix de l’Ethereum a bondi en prévision de cette décision, les experts en cryptographie affirmant désormais que la course haussière vient de commencer.
La vague de nouvelles réglementaires positives ne s’est pas arrêtée là puisque la Chambre des représentants a adopté son premier projet de loi sur la cryptographie et que le Royaume-Uni a donné son feu vert aux produits cryptographiques négociés en bourse.
Des signes indiquant qu'une approbation était imminente sont apparus plus tôt dans la semaine lorsque plusieurs bourses ont modifié leurs dépôts pour exclure le jalonnement.
Selon la dernière analyse de Kaiko Research, le marché a progressivement évalué l'approbation d'un ETF au cours du mois dernier, dans un contexte d'incertitude croissante quant au statut réglementaire de l'ETH.
« Avec ces approbations, la SEC a implicitement déclaré que l’ETH (sans jalonnement) est une marchandise plutôt qu’un titre. Il ne s'agit pas seulement d'accès à l'ETH, mais cela a des ramifications significatives et probablement positives sur la façon dont tous les jetons similaires seront réglementés aux États-Unis en ce qui concerne le commerce, la garde, le transfert, etc. », a ajouté Kaiko Research.
La volatilité implicite de l'ETH pour l'expiration la plus proche est passée de moins de 60 % le 20 mai à près de 90 % le 22 mai avant de reculer à la fin de la semaine. Ce changement radical de sentiment s’est également manifesté sur les marchés de produits dérivés.
Le prix de l'Ethereum a atteint un sommet de 2 mois lundi alors que les taureaux tentent de franchir la forte zone de résistance qui entoure le niveau de 4 000 $.
«Pendant longtemps, Ethereum a été coincé entre des récits, poursuivant souvent des tendances. Nous voyons enfin sa part de marché relative rattraper ses fondamentaux. Les courses haussières sont alimentées par l’attention, les afflux et les récits, et Ethereum a marqué des points sur les trois fronts ces derniers temps », a déclaré Kiril Nikolov, stratège DeFi chez Nexo, à Investing.com.
Nikolov prévoit que « les flux entrants seront au moins proportionnels à la capitalisation boursière de l'actif en termes de taille, soit environ 30 à 40 % de ceux réalisés par les ETF au comptant aux États-Unis ».
« Tant que les entrées dépassent les sorties en niveaux de gris, le reste de l'année pourrait être incroyable pour Ethereum. »
Une cassure au-dessus du plus haut de 2024 ouvrirait la porte à un mouvement rapide vers le plus haut record de, établi en 2021. La prochaine zone de résistance est située près du niveau de 6 000 $.
L’intérêt ouvert atteint un nouveau record
En seulement trois jours, les taux de financement des contrats à terme perpétuels ETH sont passés de leur plus bas niveau depuis plus d'un an à un sommet sur plusieurs mois. L’intérêt ouvert a également atteint un niveau record de 11 milliards de dollars, ce qui suggère de forts afflux de capitaux dans l’espace.
Le ratio ETH/BTC, mesurant la performance relative des deux actifs, est passé de 0,044 à 0,055, bien qu'il reste inférieur aux sommets de février. Le rallye a été généralisé, les marchés au comptant américains et étrangers ayant enregistré de forts achats nets depuis le 21 mai. Les bourses offshore enregistraient jusque-là des ventes nettes.
À l'avenir, le lancement des ETF ETH pourrait entraîner une pression à la vente en raison de sorties ou de rachats probables en raison de l'ETHE de Grayscale, qui s'est négocié avec une décote comprise entre 6 % et 26 % au cours des trois derniers mois.
ETHE détient actuellement plus de 11 milliards de dollars d'actifs sous gestion, ce qui en fait le plus grand véhicule d'investissement ETH. Au cours du premier mois de négociation des ETF Bitcoin, GBTC a enregistré des sorties s'élevant à 6,5 milliards de dollars, soit environ 23 % de ses actifs sous gestion au jour du lancement.
Si des sorties d'une ampleur similaire se produisaient avec ETHE, cela se traduirait par 110 millions de dollars de sorties quotidiennes moyennes, soit 30 % du volume quotidien moyen d'ETH sur Coinbase (NASDAQ :). Cependant, les sorties de GBTC ont été compensées et dépassées par les entrées d'autres ETF BTC à la fin du mois de janvier.
« L'impact global des rachats d'ETHE sur le marché est encore incertain, en particulier compte tenu du lancement médiocre des ETF de Hong Kong », a déclaré Kaiko Research.
« De plus, la profondeur du marché de l'ETH sur les bourses centralisées est d'environ 226 millions de dollars, soit toujours 42 % de moins que ses niveaux moyens d'avant FTX, et seulement 40 % sont concentrés sur les bourses américaines, contre environ 50 % début 2023. »
