La liquidité aux États-Unis est le principal responsable
Raoul Pal, fondateur et PDG de Global Macro Investor, affirme que la chute du prix de Bitcoin est due à une fuite temporaire de liquidités américaines, et non à un effondrement du marché des cryptomonnaies. Actuellement, Bitcoin se négocie juste au-dessus de 77 000 $, après avoir perdu près de 40 % depuis son sommet historique de 126 000 $. Malgré la pression sur les prix, Pal reste optimiste pour l'avenir.
Raoul Pal analyse le lien entre Bitcoin et les conditions de liquidité
Selon Raoul Pal, les récits selon lesquels le marché des cryptomonnaies est « cassé » sont erronés. Il explique que cette perception découle d'une fuite temporaire de liquidités aux États-Unis plutôt que d'un cycle défaillant. Il a observé un parallèle entre les tendances des prix du Bitcoin et celles des actifs SaaS (Software as a Service), indiquant qu’un facteur commun sous-tend ces mouvements : la liquidité américaine.
Pal souligne que cette liquide limitée résulte d'événements techniques et budgétaires aux États-Unis. Par exemple, il mentionne l’achèvement en 2024 du programme de reverse repo , ainsi que la reconstruction prévue du compte général du Trésor (TGA) en juillet et août sans injection compensatoire. Cela a conduit à un retrait significatif de liquidité sur le marché.
La relation entre liquidité mondiale et performance économique
Pal indique également que bien que la liquidité totale mondiale ait historiquement montré une forte corrélation avec le Bitcoin et les actions américaines, c’est actuellement la liquidité américaine qui joue un rôle prépondérant. Cette situation est amplifiée par le fait que tant Bitcoin que SaaS sont considérés comme des actifs à long terme particulièrement vulnérables aux variations des conditions monétaires.
Ainsi, le rallye récent des métaux précieux comme l'or a siphonné des ressources financières qui auraient autrement été dirigées vers ces actifs plus risqués. La situation actuelle n'est pas aidée par une fermeture gouvernementale qui aggrave encore plus la pénurie de liquidités.
Perspectives économiques dans un contexte incertain
Malgré ce climat tendu marqué par une faible disponibilité financière, Raoul Pal évoque également certains signes positifs concernant l'avenir proche. Il considère qu’une résolution rapide autour des questions liées à cette fermeture pourrait offrir un répit sur le plan liquide, qualifiant cet état actuel comme étant une simple « poche d’air » temporaire provoquant une pression accrue sur les prix.
L'impact potentiel d'une nouvelle politique monétaire
D'autre part, certains analystes s'inquiètent quant aux perspectives économiques sous Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale américaine (Fed). Cependant, Pal rejette ces inquiétudes en affirmant que Warsh ne représente pas nécessairement une approche belliciste mais vise plutôt à établir un équilibre favorable pour favoriser tant les réductions futures des taux d'intérêt qu'une expansion économique continue tout en maintenant la stabilité financière.
Pendant ce temps difficile pour les marchés financiers including cryptocurrencies and traditional stocks alike , Raoul Pal maintient son optimisme quant au potentiel futur jusqu’en 2026.
BONUS DE PARTENARIAT SECRET pour les lecteurs : utilisez ce lien pour vous inscrire et débloquer 1 500 $ en récompenses exclusives BingX Exchange (offre à durée limitée).
