Le marché du travail se fissure, les actions semblent trompeuses et le Bitcoin…

Publié le 17 décembre 2025

Le marché du travail américain montre des signes inquiétants de détérioration, confirmés par des données révisées sur les emplois. Malgré cela, l'indice S&P 500 reste proche de ses sommets historiques, une situation que certains analystes attribuent à une illusion créée par sept grandes entreprises. Avec Bitcoin en chute libre, cette illusion pourrait bientôt s'effondrer.

Les données du marché du travail : pires que prévu

Les chiffres d'octobre sur les créations d'emplois non agricoles ont été révisés à -105 000, marquant la première baisse mensuelle depuis les confinements liés au COVID-19. Ce n'était pas un simple ajustement statistique ; c'était le marché du travail qui admettait discrètement qu'il avait déjà commencé à se contracter alors que tout le monde célébrait un emploi « résilient ».

Pendant les premières semaines de COVID, peu de gens s'en préoccupaient – les marchés semblaient indifférents. Qu'est-ce qui a changé ? L'énorme évolution dans le marché du travail.

Le rapport de novembre n'a guère apporté d'espoir : un titre affichant +227 000 semblait bon jusqu'à ce qu'on examine les détails :

La première estimation d'octobre (+12 000) a été révisée à -105 000 (un retournement de 117 000).
Taux de chômage monté à 4,2%, avec des mesures plus larges atteignant 4,6%.
La règle Sahm est activée et reste active depuis juillet.
Annonces de licenciements pour l'année en cours via Challenger, Gray & Christmas ont atteint 1,17 million, approchant des niveaux de pandémie.

Le marché du travail ne fléchit pas. Il se contracte.

Le piège du marché du travail « gelé »

Ce cycle est particulièrement dangereux car il ne s'agit pas d'un effondrement soudain ; c'est une suffocation lente.

L'embauche s'est figée. Le taux d'embauche JOLTS a chuté à des niveaux historiquement associés aux récessions. Les entreprises ne procèdent pas encore à des licenciements massifs mais elles ont cessé d'engager. Pour toute personne perdant son emploi aujourd'hui, retrouver un nouveau poste est devenu beaucoup plus difficile.

Les annonces de licenciements accélèrent. Les (1,17 million)* licenciements annoncés en 2025 indiquent la direction vers laquelle nous nous dirigeons. Beaucoup ne seront pas exécutés immédiatement mais sont programmés pour le premier trimestre 2026. Ces chiffres reflètent la douleur imminente dans les mois prochains.

Taux de démissions en forte baisse. Les travailleurs ne se sentent plus assez confiants pour quitter volontairement leurs postes. C'est un signe inquiétant pour la santé globale du marché du travail. Ainsi donc : moins d’embauches, davantage de licenciements annoncés et ceux qui ont un emploi trop inquiets pour partir constituent une image typique avant une contraction ouverte.

L'indice boursier aurait dû atteindre son pic auparavant Voici ce qui rend la situation actuelle si inhabituelle : les actions atteignent généralement leur sommet avant que l’emploi ne soit affecté et non après. Le schéma historique est constant :

En moyenne , l’indice S& amp; P 500 atteint son sommet entre deux et six mois avant qu’une recession officielle commence . < li > L’indice a atteint son maximum en octobre 2007 , bien avant que la recession commence en décembre 2007 . < li > Il a culminé entre mars-septembre 2000 , plusieurs mois avant la recession débutant en mars 2001 . < li > Même en 2020 , les actions avaient culminé le 19 février , juste neuf jours avant que débute la recession . L’histoire prouve que ces indices devraient anticiper tous problèmes économiques. Cependant ici cette fois-ci, décembre 2025 inverse cet ordre habituel.

L'emploi se dégrade déjà. La règle Sahm est déclenchée. Les licenciements atteignent déjà des niveaux pandémique. Malgré cela,l’indice S& amp; P 500 vient pourtant réaliser un nouveau record historique au terme du 11 décembre (je parle bien ici uniquement des prix clôturés). Quelque chose masque cette faiblesse sous-jacente.

< strng>The Magnificent Seven Illusion L'explication repose sur une concentration excessive jamais vue depuis la bulle Internet. Les sept géants représentent actuellement 35-37% *de* totalement *la capitalisation* boursière *de* l'indice S&P *500*. Cela représente près trois fois leur part (*12%) enregistrée*en *2015*et dépasse largement (*27%*) observée lors pic précédente(*année* *2000*). Cette concentration engendre une dangereuse illusion :
< strongest>S&P 500 Equal Weight Index (où chaque action compte également) a sous-performé celui pondéré par capitalisation(S&P) par 13% ces douze derniers mois.

Sans ces sept entreprises phares,S&P serait resté quasiment stable durant deux ans(2023-24).

S&P 500 devance Russell 2000 index petites valeurs par 69% depuis mars *2021* . Liens commerciaux Par conséquent,votre perception générale «marchè» apparaît faussement élevée.Le véritable indice demeure bas; seules sept sociétés liées aux IA continuent leurs ascensions records.Tandis que493 autres membres(*petites sociétés/ cycliques*) stagnent ou déclinent face au ralentissement économique général.

« Bitcoin vient vous avertir : bientôt tout sera terminé » Nous arrivons maintenant au signal indiquant même cette illusion liée aux Sept va céder: c’est Bitcoin.J’en ai discuté hier, nous avons vendu “l’or numérique” lorsque sa valeur était environ $104K . Aujourd’hui (16 décembre), Bitcoin agit autour *$87K*, ayant chuté 32% comparativement aa ses sommets précédents (octobre ($126210)). Pourquoi ceci revêt-il tant d’importance ? Car Bitcoin devient désormais baromètre efficace vis-à-vis appétence risque,d'autant plus liée spéculation alimentée par AI.(corrélations avec Nasdaq atteignant actuellement)0.80 En effet lorsque appétence risque fluctue,Bitcoin tend souvent être impacté rapidement. À noter :
A peak of $126210 was reached early October;

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A drop of 32 % occurred while the S & P made new highs;

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$3 billion net outflows from ETF observed in November;

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Bears dumped around 36kBTC worth $3 billion since December first.; Liens commerciaux Cela démontre claires attitudes prudentes.L’actif considéré comme étant hautement spéculatif subit liquidation pendant ce temps,l’indice soutenu seulement par quelques firmes . Mais attention,corrélations fonctionnent aussi dans autre sens.Si Bitcoin tient rôle canari mineurs,deux signaux montrent crise approche.

« Trois catalyseurs déclencheront l’effritement parmi Magnificent Seven » Ces géants financiers finiront bien par céder.Certs catalyseurs peuvent briser leadership étroit: - Déception concernant résultats trimestriels AI Microsoft,*Meta*, Amazon,& Google cumulativement investissent approximativement $560 milliards infrastructures associées AI générant environ $35 milliards revenus spécifiques.Avec tel ratio investissement-revenus(16:1), Il faut impérativement obtenir retours profitables.Dans hypothèses q4 ou q1 prochaines annoncent insuffisance croissance(s),dévaluations suivront précipitamment. - Élargissement spreads crédits Spreads crédits restent hauts(*à)*à environ (2.%) correspondant hauteur mai *2007* période complaisante.Voici pourquoi défauts sur cartes bancaires prêt auto frôle pics observés entre *2010–2011* Lorsque spreads élargissent finalement,tout peut changer rapidement! - Corrélations bitcoin rattraperont progressivement Déjà on observe tendance baissière amorcée.Bien sûr,s’interroger quand exactement viendra moment où magnifiqueseven suivront.En général lorsqu’analyses corrélatives affichent pareil niveau élevé,(divergences rarissimes)

« Le barrage tient toujours mais pression augmente considérablement » « Soyez clair quant enjeux actuels: Marchè emploie déjà éprouvé dommages! Employabilité recule! Licenciements croissants ! Embauches gelées ! Règle Sahm active ! Normalement indices auraient dû culminer largement auparavant.Uniquement grâce efforts proactifs entreprise AI,L’image ‘marchè’ semble sécurisée,tandis qu’économies ralentissent réellement. Bitcoin(traditionnellement actif sensible fluctuations risques) affiche chute préoccupante: -32%. La plupart liquidateurs ressentent peur intense! Pourtant indice n’a jamais autant grimpé simplement parceque Magnifiques Sept maintiennent façade! Toutefois,barrage menace rupture.Inversément,cette barre cachera terreau réel fragilité ! Lorsque ces grands groupes craqueront face désillusionnement,rendement financier devra nécessairement compenser réalité économique défavorable découlant directement secteur professionnel affaibli! Cela pourrait entraîner sérieuses pertes financières! Au final,pour investisseurs métaux précieux implications sont nuancées: Phase initiale résultats bourse souvent voit métaux précieux plonger assurément(après liquidations forcées/marges). Nous avons constatation semblable observée récemment(p.exmars – covid):Tout dépendra réponse politique! Si Fed applique coupes rates agressives/régime QE,marchonné or peut connaître envol incroyable... Sinon,certaines pressions inflationnistes pourraient obstruer montée attendue! Dernier point:*Marchè travaille déjà contre courbe récession.*S&P devrait avoir touchè sommet antérieurement cependant sept firmes masquent difficultés réelles!*Bitcoin trés volatile se réduit très fortement(< -32 %) tandis qu’avertissements constants avise fin imminente jeu actuel.* Question demeure quand indices refléteront réalités économiques futures? Éléments visibles montrent plutôt tôt plutôt tard... Merci infiniment lecture approfondie aujourd’hui! Je vous encourage rester informatifs gratuits analyses(exclusivités!) inscrivez-vous dès maintenant newsletter gratuite sur or! Merci beaucoup! $Przemyslaw K.Radomski,CFA/Fondateur/Golden Meadow®Contact Investor Ideas.com |8006650411 | suivez-nous @investorideas @stocknewsbites | facebook.com/investorideas | youtube.com/investorideas|dernier épisode podcast disponible!