Les marchés de la cryptographie se divisent, avec des îlots de liquidité et une dispersion des capitaux en période de ventes massives

Les marchés de la cryptographie continuent d'afficher une forte volatilité suite à une récente chute des prix, avec une fragmentation croissante de la liquidité. Le Bitcoin a perdu plus de 17 % en une semaine, se retrouvant à des niveaux similaires à ceux du soir de l'élection de Donald Trump. Les analystes soulignent l’émergence d’« îlots de liquidité » et des performances disparates parmi les actifs, ainsi qu'un repositionnement stratégique des investisseurs.

Émergence d'îlots de liquidité sur les bourses

Des analystes du protocole quantitatif Axis ont observé l'apparition d'« îlots de liquidité », indiquant que le capital est inégalement réparti entre diverses bourses et protocoles alors que l'appétit pour le risque diminue. Ashwin Khosa, directeur de la stratégie chez Axis, a précisé : « Les taux de financement deviennent négatifs sur certains sites tandis qu'ils grimpent sur d'autres en raison de la crise des liquidités ». Il a ajouté que beaucoup de capitaux sont bloqués sur certaines plateformes dans un climat général marqué par la peur.

Les données Onchain révèlent également un schéma complexe concernant le positionnement des investisseurs. Nicolai Sondergaard, analyste chez Nansen, a noté que « les marchés de produits dérivés ont montré un biais net long sur des plateformes telles que Hyperliquid », tandis que certains traders préfèrent se tourner vers des stablecoins ou vers l'or symbolisé par PAXG. Cela pourrait indiquer une accumulation sélective même si la confiance reste limitée dans l'ensemble du marché.

Disparités dans les flux et performances des actifs

Une dispersion significative apparaît également dans les flux liés aux produits et la performance globale des actifs. Selon les analystes de Bitfinex, bien que les produits négociés en bourse tels que Bitcoin et Ethereum aient subi d'importants rachats récemment, ceux associés à Solana et XRP ont enregistré davantage d'entrées. Cela indique une rotation tactique au sein du marché.

Le jeton HYPE d'Hyperliquid s'est même apprécié jusqu'à 44 % malgré la tendance générale baissière, devenant ainsi un acteur rare gagnant durant cette période difficile selon Bitfinex.

Signe précurseur pour Bitcoin avec une volatilité accrue

Parallèlement à ces mouvements variés sur le marché crypto, Thomas Perfumo, économiste mondial chez Kraken, souligne qu'il existe actuellement un niveau élevé de volatilité réalisée pour l’or qui dépasse celle du bitcoin. Il explique : « Cette configuration est plus cohérente avec une explosion à court terme qu’avec un changement durable dans les discours sur les valeurs refuges ». Alors même que ces îlots commencent à se former et que certaines cryptomonnaies affichent des performances remarquables, il semble y avoir un changement imminent pour le Bitcoin ainsi que pour le marché crypto plus largement.

Tony Severino, analyste chez YouHodler, attire également notre attention sur les bandes historiques serrées observées sur le graphique mensuel du Bitcoin : « C’est souvent un signal d'une compression extrême qui précède généralement des mouvements décisifs lorsque la volatilité augmente ».

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