Les mineurs de Bitcoin subissent une crise de rentabilité en raison du resserrement économique actuel

Le minage de Bitcoin a atteint un nouveau jalon historique fin 2025, dépassant pour la première fois un hashrate moyen de 1 zetahash par seconde. Cependant, malgré cette croissance impressionnante, la rentabilité des mineurs a chuté à des niveaux préoccupants. Cela soulève des questions sur la viabilité économique du secteur à mesure qu'il devient plus industrialisé et sensible aux fluctuations du prix du Bitcoin.

Le minage de Bitcoin est entré dans un nouveau régime.Notre revue du marché minier Bitcoin 2025 examine : Comment l'économie minière a changé au cours de l'année Ce que la pression persistante des hashprices a révélé sur le secteur Pourquoi l'échelle, la stratégie de pouvoir et la structure du capital comptent désormais plus que le cycle… pic.twitter.com/bh5GJM5WaE

– GoMining Institutionnel (@GoMiningInst) 28 janvier 2026

Le hashrate atteint des niveaux records alors que l'exploitation minière se développe

Selon le rapport de GoMining, le réseau Bitcoin a maintenu une puissance de calcul moyenne supérieure à 1 ZH/s (zetahash par seconde) sur une période d'une semaine. Cette évolution représente non seulement un *pic*, mais également un changement structurel important dans l'écosystème minier.

Cette expansion est attribuée à des mises à niveau matérielles massives, à l'ouverture de nouveaux centres de données ainsi qu'à une industrialisation croissante des opérations minières. Le paysage n'est plus dominé par quelques acteurs marginaux ; il ressemble désormais davantage à une véritable infrastructure énergétique.

De ce fait, la concurrence pour les récompenses s'est intensifiée, rendant le marché encore plus compétitif.

Le revenu par mineur chute malgré l'expansion du réseau

Tandis que le hashrate continuait d’augmenter, le chiffre d'affaires généré par chaque unité de calcul a plongé dans certaines des fourchettes les plus basses jamais observées. Les revenus dépendent maintenant presque exclusivement du prix du Bitcoin et de la difficulté des transactions.

D'autres sources potentielles de revenus ont diminué, comme les frais de transaction qui avaient auparavant contribué à stabiliser les marges bénéficiaires. Actuellement, cela oblige les sociétés minières à fonctionner avec des marges très réduites tout en investissant davantage en capital et en puissance.

Les effets sont visibles dans le mempool : pour la première fois depuis avril 2023, il a été complètement vidé plusieurs fois en 2025. Cela indique que les transactions étaient traitées instantanément même avec les frais minimums.

Les frais de transaction offrent peu d'aide après la réduction d'émission

Avec moins d'incitations financières post-réduction d'émission—la subvention globale étant passée à 3,125 BTC—les frais n'ont pas réussi à compenser cette perte significative. En effet, ils représentaient moins de 1 % du total des récompenses durant toute l'année 2025.

Cette dynamique rend donc dépendants les mineurs aux variations imprévues liées au prix du Bitcoin et réduit considérablement leur marge opérationnelle interne.

Hashprice atteint son point bas tandis que les marges restent sous pression

La situation financière difficile se reflète aussi dans le hashprice, c'est-à-dire les revenus journaliers perçus par unité de hashrate. Selon GoMining, celui-ci est tombé jusqu'à environ 35 $ par PH (petahash) en novembre dernier avant se stabiliser autour de 38 $, bien en dessous des moyennes historiques.

Cela laisse peu ou pas place aux erreurs opérationnelles pour les sociétés minières qui doivent jongler entre coûts élevés et faibles rendements financiers.

Les prix limites transforment certains seuils économiques clés

Cet état critique coïncide avec une analyse approfondie sur les *prix limites* auxquels opèrent actuellement beaucoup d'exploitants. Avec un coût moyen proche de 0,08 $/kWh pour l'électricité utilisée lors du minage :

• *Les mineurs utilisant principalement S21 approchent leurs seuils économiques entre 69 000 $ et 74 000 $.*
• *En dessous ces niveaux critiques,* beaucoup cessent leurs activités car ils ne génèrent plus suffisamment profits opérationnels.*
• *Cependant,* certaines machines hautement efficaces peuvent rester rentables même sous ces valeurs.*

Pourquoi cela compte-t-il pour le prix actuel du Bitcoin ?

Cela ne garantit pas nécessairement un plancher tarifaire; cependant cela crée ce qu'on pourrait appeler un *seuil comportemental*. Si le Bitcoin reste sous ces niveaux critiques mentionnés précédemment :

• *Des mineurs fragiles pourraient être contraints soit vendre leurs réserves,* soit arrêter leur équipement,* soit réduire leur exposition au marché.*

Cela pourrait exacerber encore davantage une volatilité déjà présente due au manque généraliste liquidités. Ainsi donc , si bien que même si cet écosystème devient toujours plus robuste et industriellement avancé, sa sensibilité accrue face aux fluctuations tarifaires devient évidente . À mesure que ce célèbre hashrate augmente tandis que les frais diminuent , il apparaît clairement : *le prix joue ici un rôle crucial* quantà stabilitéminiers. Rendre ces valeurs tellesque 70 000 $ économiquement significatives n’est pas simplement affaire graphique; c’est également dictée par structure coût réseau !