Le NUPL de Bitcoin revient dans la zone Espoir/Peur : quelles seront les prochaines étapes ?
Le Bitcoin (BTC) connaît actuellement une tendance baissière marquée, avec un indice de profit/perte net non réalisé (NUPL) tombé à 0,18. Ce chiffre, partagé par la société d'analyse de chaînes Glassnode, indique que bien que des profits soient toujours présents sur le réseau, leur ampleur a significativement diminué. Cette situation évoque une atmosphère d'« espoir/la peur » parmi les investisseurs.
Le NUPL du Bitcoin atteint 0,18
Récemment, dans un article publié sur X, Glassnode a analysé la dernière tendance du NUPL du Bitcoin. Cet indicateur compare les profits et pertes non réalisés des investisseurs sur la blockchain BTC qui se trouve actuellement à 68 852,00 $.
Le NUPL fonctionne en examinant l'historique des transactions pour chaque jeton afin de déterminer le prix auquel il a été transféré pour la dernière fois. Si ce prix est supérieur au prix actuel du marché, le jeton génère un bénéfice net non réalisé ; inversement si le coût de base est inférieur, cela signifie que le jeton est « sous l'eau ».
La valeur exacte du profit ou de la perte détenue par chaque pièce correspond à la différence entre ces deux prix. Le NUPL résume ce montant pour chaque catégorie avant de soustraire et ainsi établir une situation nette pour l'ensemble du réseau. De plus, cette métrique divise également le résultat par la capitalisation boursière afin d'évaluer les profits nets des investisseurs par rapport à la valorisation totale de l'actif.
Graphique révélateur du comportement historique du NUPL
Un graphique fourni par Glassnode illustre les tendances récentes du NUPL Bitcoin au fil des ans. Lors des rallyes observés en 2024 et 2025, le NUPL avait grimpé au-dessus de 0,5, indiquant que les investisseurs réalisaient des bénéfices nets représentant plus de 50% de la capitalisation boursière.
Cependant, ces phases euphorisantes ont été suivies par des baisses notables qui ont vu le NUPL s'établir entre 0,25 et 0,5. Bien que BTC ait réussi à rebondir après deux premières baisses précédentes, cette dernière chute a entraîné une période prolongée de baisse.
Actuellement positionné à 0,18, ce niveau suggère encore une domination des profits sur le réseau mais avec une intensité notablement réduite. La société Glassnode souligne que ce niveau se situe dans une zone qu'ils définissent comme « l'espoir/la peur » chez les investisseurs : « Ce régime a tendance à être réactif : les rallyes rencontrent des pressions de vente et la baisse peut s'étendre alors que la conviction s'estompe », expliquent-ils.
L'historique inquiétant lors du marché baissier précédent
Il convient également d'observer qu'une chute substantielle similaire dans cette région avait eu lieu durant le marché baissier en 2022. À cette époque-là, Bitcoin avait franchi cette zone jusqu'à atteindre celle correspondant aux pertes nettes majoritaires sous zéro.
Désormais se pose la question : combien de temps Bitcoin restera-t-il dans cette zone ? Quels seront les impacts futurs ?
Perturbation récente dans le prix du BTC
Aujourd'hui encore très volatils, les prix montrent un mouvement significatif : jeudi dernier, le Bitcoin était tombé à 65 000 $, avant d'atteindre vendredi un sommet à 69 000 $.
