Nvidia : Michael Burry conseille de "sortir" de l'action alors que le départ soudain de Jensen Huang sème le chaos

Michael Burry alerte sur l’écosystème commercial de Nvidia

Sa thèse repose d’abord sur l’influence personnelle exercée par Jensen Huang auprès des clients et partenaires de Nvidia. Selon Burry, le dirigeant jouait un rôle clé pour convaincre de grands groupes technologiques et des acteurs de l’infrastructure IA de s’engager sur le matériel Nvidia, y compris via des arrangements incitant à acheter des puces avant le besoin immédiat.

Sans Huang, l’investisseur pense que certains clients pourraient plus facilement « ralentir les négociations, repousser, renégocier les conditions » ou se tourner vers d’autres fournisseurs de puces. Il s’inquiète aussi des mécanismes financiers utilisés par Nvidia pour aider ses clients à financer leurs achats de puces d’IA.

Burry affirme que le groupe a eu recours à des special-purpose vehicles et à d’autres structures pour soutenir ces achats. À ses yeux, ces dispositifs ont créé « tremendous leverage in the system » en reliant ventes de puces, financement des clients et investissements plus larges dans l’intelligence artificielle.

Il estime enfin que le départ du fondateur pourrait perturber cette structure imbriquée. Si les clients réduisent leurs achats ou revoient leurs engagements financiers, certains investissements soutenant l’écosystème IA pourraient perdre en dynamique.

Burry reconnaît toutefois que l’activité de Nvidia ne disparaîtra pas avec le départ de Huang. Il juge en revanche que la croissance pourrait ralentir et que les marges pourraient subir une pression accrue si les clients gagnent du pouvoir de négociation. Sa consigne aux actionnaires est sans détour : « Nvidia bulls will have another fluffy big chance to get out. Get out. »

Une action très volatile après l’annonce du départ

Le titre Nvidia a fortement bougé après l’annonce du départ de Jensen Huang le 12 novembre. En séance, l’action a touché un plus bas intraday de 148,80 dollars, avant de limiter ses pertes en fin de journée.

Nvidia a finalement clôturé à 166,19 dollars le 12 novembre, en baisse de 4,34 %. La capitalisation boursière du groupe a diminué d’environ 180 milliards de dollars, pour s’établir autour de 4,01 trillions de dollars. Plus de 740 millions de titres ont changé de mains sur la séance.

Au dernier pointage overnight du 13 novembre, NVDA était coté autour de 166,38 dollars selon Yahoo Finance. Le mouvement prolongeait aussi un repli plus large, alors que l’action avait déjà reculé depuis son pic d’environ 243 dollars atteint début octobre.

Colette Kress assure l’intérim avant les résultats

Nvidia a confirmé la démission immédiate de Jensen Huang de ses fonctions de CEO, de président et de membre du conseil d’administration. Le groupe a nommé Colette Kress, sa directrice financière depuis septembre 2013, au poste de CEO par intérim, tout en conservant ses responsabilités de CFO.

Le conseil a aussi nommé Harvey C. Jones premier président du board. Nvidia doit publier ses résultats du troisième trimestre fiscal 2027 le 17 novembre, dans un contexte où les investisseurs suivront de près l’évolution de la demande, des marges et des engagements de financement.