Le PDG affirme que Bitcoin doit perdre 90 % de sa valeur sur plusieurs années pour alléger la pression de la dette

Chapô : Les dirigeants de Strategy, anciennement MicroStrategy, tentent de rassurer les investisseurs face à la chute du Bitcoin qui a atteint près de 60 000 $ jeudi. Le PDG Phong Le souligne que l'entreprise est bien positionnée financièrement malgré les inquiétudes croissantes concernant ses obligations financières. La société fait face à des défis significatifs liés à la baisse du prix du Bitcoin et aux remboursements anticipés de ses dettes.

La vente de Bitcoin teste la résilience financière de Strategy

Le Bitcoin a chuté d’environ 50 % depuis son sommet historique de 126 000 $ en octobre dernier, période durant laquelle Strategy accumulait cet actif numérique. Cette liquidation a eu un impact direct sur le cours des actions de l’entreprise, qui ont plongé pour atteindre environ 104 $, leur niveau le plus bas depuis août 2024, avec une baisse notable de plus de 17 % lors d'une seule séance.

Les investisseurs sont préoccupés par deux éléments cruciaux : le prix du Bitcoin et la capacité de Strategy à honorer ses engagements financiers en cas d'aggravation économique. Ces enjeux ont été abordés par Michael Saylor et Phong Le lors d'une conférence téléphonique après les résultats financiers.

Saylor a déjà pris des mesures pour renforcer la flexibilité financière, notamment en levant une réserve bancaire s'élevant à 2,25 milliards de dollars pour assurer le paiement annuel des dividendes privilégiés totalisant 888 millions de dollars. Cependant, l'inquiétude persiste autour des 8,2 milliards de dollars d'obligations convertibles à faible ou sans taux qui pourraient nécessiter un remboursement anticipé dès septembre 2027, surtout maintenant que les actions MSTR ont fortement chuté.

Saylor évoque stratégie flexible face aux conditions du marché

Michael Saylor a affirmé que l'entreprise maintenait diverses options ouvertes, y compris celle potentielle de vendre du Bitcoin si cela devenait nécessaire en fonction des conditions du marché. Il a également souligné que l'investissement dans les cryptomonnaies ne pouvait être dissocié des dynamiques politiques actuelles.

Saylor mentionne notamment « la position pro-crypto » adoptée par Donald Trump ainsi que le soutien probable aux actifs numériques par Kevin Warsh, candidat proposé par Trump pour présider la Réserve fédérale (Fed). Malgré ces déclarations optimistes concernant le soutien gouvernemental potentiel au Bitcoin, ce dernier est tombé jeudi sous son niveau post-électoral datant également de 2024.

Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a renforcé ce scepticisme cette semaine en déclarant devant le Congrès qu'il n'avait pas les moyens nécessaires pour soutenir activement les marchés du Bitcoin.

Phong Le aborde l’effet levier et la valorisation actuelle

Sur le plan financier interne, Phong Le s'est exprimé sur l'effet levier auquel fait face Strategy. Il déclare que sa société opère avec environ un tiers moins d'endettement qu'une entreprise typique dotée d'un haut rendement. Selon lui, il faudrait qu'au moins 90 % des valeurs actuelles du Bitcoin baissent avant que leurs réserves ne soient égales à celles dues sur leur dette convertible.

Malgré cette situation difficile envisagée comme extrême par Le lui-même, il reste déterminé à explorer toutes possibles voies économiques dont une restructuration si elle devient inévitable.

D'après les propres estimations dévoilées par Strategy récemment publiées dans leurs rapports financiers trimestriels se chiffrant autour de 49,95 milliards dollars, contre environ 45,33 milliards dollars correspondant aux avoirs en Bitcoin détenus dans leur bilan financier actuel. Cette valeur englobe non seulement la capitalisation boursière mais aussi certaines autres obligations moins liquidités disponibles au moment présent.

Si jamais le prix du Bitcoin devait plonger vers un nouveau seuil proche des 63 000 $, cela pourrait entraîner une diminution approximative allant jusqu'à 13 % sur la capitalisation boursière actuelle évaluée autour 35 ,57 milliards $, entraînant alors davantage encore une correction supplémentaire selon derniers cours clôturés fixant celui-ci précisément à 106 ,99 $.

Depuis plutôt jeudi où se produisait cet effondrement initiale tant redoutée lié au BTC constatons néanmoins avec surprise puis espoir certain relèvement tant chez ce dernier voisinant désormais aux alentours immédiats 69 ,256 $, tandis que MSTR aurait connu aussi une reprise marquée atteignant même 130$ soit augmentant près 20% depuis cette première chute vertigineuse subie !

Image fournie via OpenArt ; graphique tiré directement depuis TradingView.com