Le ralentissement de l'inflation sous-jacente aux États-Unis soutient les appels à une réduction des taux par la Fed
La récente diminution de l'inflation sous-jacente aux États-Unis renforce les appels à une réduction des taux d'intérêt, selon Nigel Green, PDG du deVere Group. Les nouvelles données montrent que la pression sur les prix s'atténue, ce qui pourrait inciter les décideurs à ajuster leur politique monétaire afin de soutenir la croissance économique. Le marché mondial ressent également les effets de cette politique restrictive prolongée.
Les chiffres montrent un ralentissement de l'inflation sous-jacente en décembre
Le **dernier indice des prix à la consommation** (IPC) a révélé une hausse de l'inflation sous-jacente de seulement 0,2 % en décembre et de 2,6 % sur une base annuelle, deux résultats inférieurs aux attentes du marché. Ce relâchement indique clairement que les pressions inflationnistes continuent de se modérer. L’inflation globale a quant à elle augmenté de 0,3 %, maintenant un taux annuel global à 2,7 %, conforme aux prévisions. Nigel Green souligne que ces résultats sont cruciaux pour orienter la politique monétaire : « Une inflation sous-jacente inférieure aux attentes envoie un signal puissant indiquant que le processus de désinflation prend de l'ampleur. Maintenir les taux à des niveaux restrictifs alors que les pressions sous-jacentes sur les prix s'atténuent risque de causer des dommages inutiles à la croissance ».
Des signes d'un ralentissement du marché du travail renforcent ces inquiétudes
Les commentaires sur l’inflation font suite aux résultats d’un rapport sur l’emploi publié récemment, qui montre également des signes d'essoufflement dans le marché du travail. La croissance salariale a ralenti plus que prévu et les gains salariaux se sont modérés. « Les données sur l'inflation et les chiffres de l'emploi racontent désormais la même histoire », déclare Green. Il ajoute : « Les pressions sur les prix s'atténuent et le marché du travail perd de son élan. La politique doit refléter la direction que prend l'économie, et non celle où elle a été ».
L’argument en faveur d’un assouplissement repose sur plusieurs tendances
Trois tendances convergentes soutiennent désormais l'argument pour un assouplissement des taux : 1. L'inflation ne représente plus une menace aussi importante qu'il y a un an. 2. La croissance de l'emploi montre des signes significatifs d'essoufflement. 3. Les conditions financières demeurent tendues. Green affirme : « Les taux restent calibrés pour une bataille contre l'inflation qui est désormais largement gagnée ». Il avertit qu'une poursuite des restrictions pourrait transformer un ralentissement économique gérable en quelque chose de plus grave.
Les conséquences économiques globales pourraient être lourdes
La montée continue des coûts d'emprunt pèse particulièrement lourdement sur certains secteurs tels que le logement et le financement des petites entreprises. Bien qu'une diminution progressive de l’inflation puisse offrir certains soulagements financiers, maintenir une politique stricte pourrait nuire au regain nécessaire confiance chez consommateurs et investisseurs. L’impact n’est pas seulement national ; il touche également le système financier mondial avec un dollar fort qui resserre encore davantage les conditions financières mondiales et met sous pression certaines économies émergentes fortement endettées en dollars. Green fait remarquer : « L'économie mondiale est devenue progressivement sensible aux décisions politiques américaines ». Un allégement monétaire contribuerait non seulement à stabiliser la situation intérieure mais aussi celle internationale.
Un changement dans le profil risque perçu par les investisseurs
Actuellement, il semble moins probable qu'une réaccélération rapide inflatoire soit préoccupante; c'est plutôt une attitude trop restrictive pendant trop longtemps qui inquiète maintenant beaucoup d'investisseurs. L’histoire démontre souvent que lorsque cela arrive tardivement plutôt qu’à temps dans leur stratégie monétaire peut transformer ce qui aurait pu être un simple ralentissement en récession profonde. « Chaque cycle comporte le danger d'agir une fois le mal causé », conclut Nigel Green avec prudence concernant cette délicate question économique actuelle.
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