Les régulateurs de New York menacent l'esprit festif de la cryptographie
Bonjour et bienvenue dans la dernière édition de la newsletter Cryptofinance du FT. Cette semaine, nous examinons les pouvoirs des régulateurs américains pour faire pleuvoir sur le défilé des crypto-monnaies en 2024.
À l’approche de Noël, les prévisions haussières pour 2024 ne manquent pas sur le marché de la cryptographie. Après 18 mois de misère et d’échecs personnels et corporatifs, la confiance circule à travers un système atrophié.
Bitcoin, développé par le mystérieux créateur Satoshi Nakamoto, coûte confortablement au-dessus de 40 000 dollars et devrait atteindre entre 60 000 et 250 000 dollars. Après tout, c'est la période de l'année où un groupe de croyants déclare un homme jamais vu en public comme un sauveur qui promet un avenir meilleur.
Ce n’est cependant pas le seul signe. Les jetons alternatifs Ethereum et Solana ont bondi respectivement de 10 pour cent et 18 pour cent, et la valeur totale bloquée dans des projets financiers décentralisés a augmenté à 52 milliards de dollars, soit une augmentation de 40 pour cent au cours des trois derniers mois.
Même les NFT – déclarés morts depuis longtemps – ont déclenché un retour, le marché Blur ayant récemment accaparé près de 80 % du volume des transactions, selon les données publiées par The Block.
Le récit qui sous-tend cette hausse est un mélange de spéculations selon lesquelles la SEC approuverait un ETF Bitcoin au comptant, une réduction de moitié programmée de l'offre de Bitcoin destinée à augmenter la valeur de la pièce et la conviction que les États-Unis réduiraient considérablement les taux d'intérêt l'année prochaine., ouvrant la voie à une nouvelle injection d’argent moins cher disponible pour la spéculation.
Mais s’il y a une chose que le marché des cryptomonnaies nous a appris, c’est qu’il y a toujours de la place pour une forte dose de FUD (lire : peur, incertitude et doute). Dans le conte classique de Charles Dickens, A Christmas Carol, le fantôme Jacob Marley est apparu pour avertir Scrooge d'expier les péchés passés commis sur le chemin de sa fortune.
Cette année, le procureur général de New York, Letitia James, a proposé une vision pour 2024 lorsqu'elle a poursuivi la bourse de crypto-monnaie KuCoin pour ne pas s'être enregistrée en tant que courtier en valeurs mobilières et en matières premières et se présenter faussement comme une bourse.
La bourse a payé une amende de 22 millions de dollars, dont 16,7 millions de dollars pour rembourser 150 000 New-Yorkais, et a accepté de cesser ses opérations dans l'Empire State.
Cela peut ressembler à du rechapage d’un vieux terrain. Coinbase et Binance ont été frappés des mêmes accusations par une autorité supérieure – la Securities and Exchange Commission – il y a six mois.
Le cas de New York est important car l'État a soutenu, lorsqu'il a porté plainte en mars, que l'éther était une sécurité. Même la SEC et son patron, Gary Gensler, n'ont pas fait une telle affirmation, car il est difficile de prouver de manière concluante que les gens l'achètent dans l'espoir qu'il produira un retour.
Le point de vue de James était qu'Ether comptait sur les efforts de développeurs tiers afin de générer des bénéfices pour les détenteurs de la pièce. Si tel est le cas, cela ouvrirait de vastes pans du marché aux litiges américains.
L'Ether n'est pas seulement la deuxième plus grande crypto-monnaie derrière le Bitcoin, c'est aussi le moteur qui dirige à peu près toutes les activités dans plusieurs piliers de l'espace crypto, notamment la finance décentralisée, les NFT et les jeux.
"Le fait que l'Ether soit classé comme titre serait un moment décisif pour l'industrie de la cryptographie", a ajouté Charles Storry, responsable de la croissance de la plateforme de cryptographie Phuture. "Cela pourrait redéfinir le paysage réglementaire et avoir un impact sur l'ensemble du marché, mettant un terme brutal à tout nouvel élan."
Le règlement NYAG ne décrivait pas nommément l'éther comme un titre, mais déclarait : « KuCoin admet qu'il exploite une plateforme de trading de crypto-monnaie sur laquelle les utilisateurs, y compris les utilisateurs de l'État de New York, peuvent acheter et vendre des crypto-monnaies qui sont des titres ou des matières premières telles que définies sous les lois de l’État de New York.
Le règlement pourrait avoir des implications particulières pour DeFi, une forme de trading de crypto sans autorité centralisée. Les régulateurs craignent depuis longtemps que les marchés DeFi ne disposent pas des entités mêmes vers lesquelles les gouvernements se tournent pour obtenir de l'aide dans l'application des lois contre le blanchiment d'argent – des banquiers, des courtiers et des transmetteurs d'argent qui se situent entre les personnes et les marchés.
« DeFi est la seule frontière avec laquelle les régulateurs sont confrontés à un défi particulier, en termes de surveillance de ces blockchains très mondiales. C’est potentiellement une manière par laquelle l’État de New York cherche à affirmer une certaine juridiction sur celui-ci en s’attaquant à l’éther », m’a dit Yesha Yadav, professeur de droit à l’Université Vanderbilt.
Alors ne vous laissez pas tromper par le récit de l’industrie : la crypto reste fermement en contradiction avec les régulateurs américains. À la fin de A Christmas Carol, Scrooge se repent et devient plus généreux. Il reste à voir si les sociétés de cryptographie partagent leur argent aux autorités de manière tout aussi volontaire.
Que pensez-vous du procureur général de New York qui s'en prend à l'éther ? Comme toujours, envoyez-moi un e-mail à [email protected].
Faits saillants de la semaine
- L'agence de notation de crédit S&P Global Ratings a évalué la stabilité des pièces stables et les a notées sur une échelle de un (très fort) à cinq (faible). L'USDT de Tether, le plus grand stablecoin du marché, a obtenu un score de quatre, car S&P s'inquiétait d'un « manque d'informations sur les dépositaires, les contreparties ou les fournisseurs de comptes bancaires ».
- L'unité des enquêtes criminelles de l'Internal Revenue Service a publié son « top 10 » des cas de l'année, qui comprenaient quatre stratagèmes de fraude cryptographique. Ils mentionnaient notamment James Zhong, qui a été condamné à un an et un jour de prison pour fraude électronique après avoir obtenu illégalement 50 000 bitcoins sur le marché du dark web, aujourd'hui disparu, Silk Road.
- Alors que nous parlons de l'IRS, l'agence fiscale a été critiquée cette semaine par la bourse FTX en faillite pour avoir chassé des milliards de dollars d'obligations fiscales de la plate-forme de négociation effondrée. "Cela n'a tout simplement aucun sens qu'une entreprise qui a perdu plusieurs milliards de dollars ait une obligation fiscale substantielle, encore moins de 24 milliards de dollars", a déclaré FTX dans un document déposé le 10 décembre.
Extrait sonore : l'élément vital des ransomwares
Le comité mixte britannique sur la stratégie de sécurité nationale a publié cette semaine un rapport révélant que de larges pans d'infrastructures critiques britanniques restaient vulnérables aux attaques de ransomwares.
La relation de l'industrie des ransomwares avec la cryptographie a été bien documentée, notamment par les pirates nord-coréens qui utilisent la crypto comme monnaie de choix à la suite d'attaques de ransomwares très médiatisées.
Le rapport du Royaume-Uni a renforcé ce lien, alléguant que la cryptographie est « l’élément vital » de l’industrie actuelle des ransomwares :
« Les actifs cryptographiques sont l’élément vital de l’écosystème des ransomwares et ont été l’un des principaux moteurs de l’augmentation de la menace. »
Exploration de données : à partir de rien
L’une des raisons de se méfier du rallye du Bitcoin cette année est la faible profondeur du marché des échanges.
En mai, j’ai souligné que les échanges restaient faibles même si le bitcoin avait augmenté de 70 % par rapport au début de l’année. Cette tendance n’a pas encore changé, même si le récit autour de la cryptographie est très différent.
Selon les chiffres fournis par CCData, il aurait fallu 1 418 bitcoins pour faire augmenter le prix du jeton de 1 % au début de l’année. Fin avril, ce nombre était tombé à seulement 462 bitcoins. Les derniers chiffres montrent qu’il faudrait seulement 386 bitcoins pour avoir le même impact aujourd’hui.
FT Cryptofinance est édité par Philip Stafford. Veuillez envoyer vos réflexions et commentaires à [email protected].
