Réinventer les rôles : comment les leaders du secteur réglementé façonnent l’avenir de la finance

L’innovation est souvent opposée aux règles et réglementations comme si les deux devaient nécessairement être opposés – ou du moins en tension – l’un avec l’autre.
L’expérience ne confirme pas tout à fait ce cliché. Nous avons vu lors de la London Blockchain Conference 2024 le rôle joué par les grands leaders en place, comme le Boston Consulting Group, pour faire avancer l'innovation malgré (pour utiliser un autre cliché) la réalité selon laquelle les grandes institutions s'apparentent à d'énormes super-pétroliers, ce qui est porté par un élan quasi imparable et pour lequel tout changement de direction n’est pas réalisé rapidement.
En réalité, ces grandes institutions pourraient même avoir un avantage sur leurs homologues plus agiles. Ils ont une exposition et une expérience auprès d’une clientèle vaste et diversifiée. En tant que terrain d’essai de nouvelles solutions de marché, ils constituent, à bien des égards, les candidats parfaits. Et en tant qu’option entièrement réglementée et conforme pour s’exposer aux actifs numériques, ils sont presque imbattables.
C’était l’objet du panel final de la London Blockchain Conference 2024.
Lewandoska a introduit la session en disant : « Nous nous intéressons à la manière dont nous pouvons relier la blockchain à la finance traditionnelle. »
Les trois panélistes présents sur scène étaient bien qualifiés pour aborder le sujet. Par exemple, Palao a expliqué le mandat et la mission de Sygnum Bank : permettre aux investisseurs institutionnels d'accéder aux actifs numériques en toute confiance.
Kaszycki a expliqué que la mission de Mobilum est d'être un pont entre la finance traditionnelle et l'espace des actifs numériques. En tant que tels, ils proposent de multiples programmes qui aident le secteur à tirer parti de la valeur des systèmes financiers traditionnels : systèmes bancaires, cartes de paiement, approvisionnement en liquidités, etc.
Björnsson a expliqué qu'ISX a récemment décidé d'ouvrir sa propre bourse aux clients internationaux et qu'ils passeront d'ISX à OrangeGateway. Björnsson a ajouté qu'ils étaient ouverts à la population islandaise depuis des années, accueillant tout le monde, des mamans et papas aux grandes entreprises. Leur objectif est d’aider à intégrer toute personne souhaitant être exposée aux actifs numériques. Bjornsson a également déclaré qu'OrangeGate introduisait une rampe d'accès BSV pour son service.
Cependant, la première question posée aux panélistes visait le Paloa de Sygnum. « De quelle manière Sygnum Bank s'est-elle positionnée pour l'intégration des détenteurs d'actifs traditionnels dans ce monde numérique ?
« Je dirais que c'est l'une des missions principales de Sygnum, mais avec une mise en garde : nous nous engageons à intégrer de nouveaux utilisateurs et entreprises dans cette industrie en toute confiance. Nous pensons que le secteur avait besoin du soutien d’une contrepartie entièrement réglementée. C'est ce que nous voulions apporter », a-t-il répondu.
Loin de présenter sa propre banque comme la solution unique pour ceux qui recherchent une contrepartie plus fiable dans le secteur, Palao a clairement déclaré que le secteur avait encore besoin de contreparties plus réglementées.
Kaszycki est revenu plus en détail sur les cartes prépayées mentionnées dans son introduction :
« En ce qui concerne les cartes, dans l’espace des actifs numériques où vous détenez vos avoirs, vous souhaitez parfois les utiliser comme votre richesse nette. Ce n'est pas une chose facile : il faut d'une manière ou d'une autre le convertir en fiat. Vous pouvez le faire via une banque, mais nous proposons un portefeuille que vous pouvez télécharger et qui se connecte à un échange ou à votre appareil mobile. Les cartes, qui sont des cartes fiduciaires, peuvent être rechargées (pour la carte de débit).'”
Ils proposeront bientôt un programme de cartes de crédit, bien qu'il mentionne cela comme un exemple de cas où la réglementation présente des obstacles supplémentaires en raison des règles en vigueur en matière de prêt.
Kaszycki s'exprime également sur l'effet positif que MiCA – le nouveau cadre réglementaire des actifs numériques de l'UE – et les ETF BTC approuvés au début de l'année auront sur le secteur et sur la confiance que les particuliers et les entreprises peuvent lui accorder.
"Avec le ETF et MiCA. Nous avons enfin eu l'occasion d'ouvrir des bouteilles de champagne. L’espace des actifs numériques attend la réglementation. Vous avez tous ressenti au moins une fois un problème avec la banque : envoyer des fiat aux bourses, etc. Ce n'est pas comme si les banques n'aimaient pas cet espace (montrant Sygnum) : le problème est que les banques sont plus réglementées que nous. On leur pose la question de savoir pourquoi ils autorisent certaines activités et comment cela correspond à leur politique de risque », a-t-il déclaré.
"Le problème est que tant qu'il n'y a pas de réglementation appropriée, les banques doivent exploiter cet espace de manière très simple."
Les deux événements qu’il a mentionnés – les ETF et MiCA – constituent une déclaration selon laquelle la classe d’actifs numériques est désormais disponible pour les institutions traditionnelles. C'est pourquoi, a déclaré Kaszycki, c'est une telle victoire pour l'industrie.
Björnsson ajoute que l’espace est encore rempli de fraudes, ce qui constituera un défi pour les régulateurs qui tentent d’éliminer les méchants. Nous avons vu de grands acteurs du secteur être poursuivis pour blanchiment d’argent, et cela restera le plus grand défi pour les régulateurs.
"Éliminez les mauvais acteurs, et j'espère que les entités réglementées prendront le contrôle de l'espace et que celui-ci sera beaucoup plus sain", a-t-il déclaré.
Palao a également souligné que le paysage réglementaire est très régional. La Suisse, par exemple, où opèrent à la fois sa propre banque Sygnum et Mobilim de Kaszycki, est la juridiction largement considérée comme la plus favorable aux actifs numériques. Après tout, c’est là que se trouve la célèbre « crypto-vallée ».
« En explorant différents marchés, nous voyons tous les différents régulateurs s’aventurer dans la création de réglementations claires pour l’industrie. C'est un peu le défi : avoir une réglementation claire », a fait remarquer Palao.
« Dans de nombreux cas, nous voyons le régulateur examiner l’innovation à travers les yeux du passé. Dans de nombreux cas, il est difficile d'appliquer les règles du jeu traditionnelles.»
Mais Palao s'empresse de citer des exemples de régulateurs réellement disposés à prendre une longueur d'avance et à élaborer des réglementations qui non seulement appliquent les règles du passé, mais s'adaptent également aux besoins du marché.
Kaszycki est d'accord et ajoute : « Les actifs numériques sont basés sur la blockchain mais ils peuvent représenter différents types de services. C'est un casse-tête pour les régulateurs d'appliquer les mêmes règles, et c'est parce que dans les actifs numériques, nous pouvons avoir une pièce stable, un dérivé et des pièces utilitaires régulières. Ce que MiCa apporte au marché, c'est qu'elle définit clairement qui s'occupe de quoi. Les Stablecoins relèvent du système bancaire. Instrument financier : commissions de sécurité et de change. »
Lewandowska demande ensuite comment les panélistes se sont positionnés face aux régulateurs.
Björnsson affirme que l'une de leurs stratégies chez ISX a été de s'aligner sur la blockchain BSV, comme l'une des blockchains les plus évolutives du marché.
« Ce que je vois dans les cinq ou dix prochaines années, c’est que les jetons, ou la tokenisation des produits et services, nécessiteront la solution la plus évolutive. En proposant le BSV comme principale paire de trading, nous nous concentrons sur ce marché. Cela prendra peut-être cinq ou dix ans, mais je pense qu'en fin de compte, toutes ces applications Web3 ont besoin d'une solution évolutive. C'est pourquoi nous élargissons notre horizon », a-t-il déclaré.
Palao ajoute : « Une chose que vous réalisez en travaillant dans le secteur bancaire : de la même manière que nous parlons de protocoles dans les blockchains, tous nos paiements fonctionnent également sur des protocoles. SWIFT est un protocole, mais c'est l'un des plus obsolètes de l'histoire. Il est fermé le week-end, n'offre pas de finalité instantanée, etc. L’un de nos rôles est donc d’adopter et de permettre aux clients d’utiliser des alternatives à celles-ci que nous pensons pouvoir être supérieures.
Regarder : Il est temps d'adopter une réglementation pour permettre la croissance de la blockchain
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