Pourquoi le rétablissement de l'ETH est une recette pour un désastre sur le réseau Ethereum

Le restaking d'ETH est un nouveau concept qui vous permet d'exploiter votre participation existante dans Ethereum (ETH) pour gagner des récompenses sur d'autres protocoles au-dessus de la blockchain Ethereum. Fondamentalement, vous faites « travailler » votre ETH mis en jeu à plusieurs endroits à la fois.
L’idée derrière cela est venue d’un protocole appelé EigenLayer. Ils ont pensé que puisque Ethereum dispose d’un solide réseau de validateurs qui le sécurisent, pourquoi ne pas permettre à ces validateurs de sécuriser d’autres protocoles en développement ? Cela permettrait à ces nouveaux protocoles d'économiser le temps et les ressources nécessaires à la création de leur propre réseau de validateurs et donnerait aux parieurs une chance de gagner des récompenses supplémentaires.
Bien que cela puisse paraître gagnant-gagnant sur le papier, en réalité, cela pourrait ne pas fonctionner ainsi.

Qu’est-ce que la reprise ?

Le resttaking est un nouveau concept qui débloque plus d’utilité pour les actifs jalonnés. Voici l'essentiel :

• Jalonnement traditionnel – Les blockchains Proof-of-Stake (PoS) reposent sur le fait que les utilisateurs jalonnent leurs jetons pour valider les transactions et sécuriser le réseau. Cependant, ces jetons mis en jeu sont généralement inactifs et incapables de générer des récompenses supplémentaires

• Reprise – Le restaking vous permet d'utiliser à nouveau vos actifs mis en jeu. Vous pouvez les miser sur différentes plateformes ou programmes pour gagner des récompenses supplémentaires. C’est comme obtenir une double fonction de votre crypto

Il existe deux manières principales de réinvestir :

• Restauration native – Ceci est destiné aux validateurs qui exécutent un nœud de validation Ethereum (vous avez besoin de 32 ETH pour devenir validateur du réseau Ethereum). Ils peuvent tirer parti des protocoles de reprise pour gagner des récompenses supplémentaires tout en renforçant la sécurité du réseau

• Reprise de liquide – Ceci est destiné aux utilisateurs réguliers qui n'exécutent pas de nœud de validation. Vous pouvez utiliser des jetons de jalonnement liquide (LST) pour participer au restaking et profiter des avantages sans la complexité technique

Ce concept est une tendance croissante dans DeFi car il prétend améliorer l’efficacité du capital et offre des rendements potentiellement plus élevés.

Restauration de TVL

Selon les données de DefiLlama, la valeur totale verrouillée (TVL) du réinvestissement s'élève désormais à 13,178 milliards de dollars. Alors que le TVL lors du réassouplissement continue d’augmenter de jour en jour, certains experts préviennent que cela pourrait entraîner des pressions inflationnistes sur Ethereum.
Pour le contexte, lorsque vous restaurez Ethereum, vous n’ajoutez pas réellement plus d’ETH au pool global de mise ; vous réutilisez simplement le même ETH qui a déjà été mis en jeu sur le réseau Ethereum juste pour pouvoir gagner un rendement.

Mais la restauration ajoute plus de sécurité au réseau

"Mais lorsque vous réapprovisionnez, vous ajoutez plus de sécurité au réseau."
Supposons que vous sachiez que la restauration ajoute en réalité plus de sécurité au réseau. Dans ce cas, vous acceptez également que l’Ethereum en cours de réinvestissement crée en fait un autre Ethereum dans le système, ce qui le rend inflationniste. En d’autres termes, vous créez de l’argent à partir de rien.
Si vous imprimez de plus en plus du même jeton au sein du réseau, Ethereum pourrait perdre sa valeur. C’est pourquoi la TVL du retaking ne devrait plus augmenter.
Sans reprise, le prix d'Ethereum pourrait être supérieur à 4 000 $ aujourd'hui.

Les validateurs de nœuds sont les seuls à bénéficier du redémarrage

Cela pourrait être une opinion impopulaire, mais le concept de reprise vient d’être inventé afin que les validateurs de nœuds puissent gagner de l’argent avec Ethereum.
Pour résumer, ce que fait réellement la restauration, c'est :

Par conséquent, plus les validateurs de nœuds disposent d’Ethereum, plus ils auront de possibilités de valider les transactions sur le réseau, ce qui centralisera le réseau.

Dernières pensées

De mon point de vue, la TVL du retaking ne doit plus augmenter ; sinon, Ethereum pourrait devenir un actif inflationniste. Honnêtement, la reprise n’était même pas conceptualisée auparavant. Cela n’a pris de l’ampleur que parce que les baleines y voyaient un moyen d’augmenter leurs revenus.
Vous gagnez peut-être des revenus grâce aux rendements, mais en réalité, vous venez de créer un autre Ethereum dans le système. Par conséquent, plus vous avez d’Ethereum dans le système, plus sa valeur sera faible.
Je suis conscient qu'Ethereum dispose d'un mécanisme de gravure. Néanmoins, vous devez admettre que ces baleines Ethereum jouent avec les petits commerçants et investisseurs, car leur invention a un impact inflationniste sur la tokenomics de la pièce.
De plus, cela posera également un défi au trilemme de la blockchain : évolutivité, sécurité et décentralisation. Même si la mise à l’échelle semble réalisable, elle risque de compromettre la sécurité du réseau. De même, renforcer la sécurité grâce à une tokenisation accrue peut compromettre la décentralisation, permettant aux baleines d'exercer une influence disproportionnée sur le réseau grâce à leurs avoirs en ETH et à leur pouvoir de vote.
Que pensez-vous du concept de reprise ? Est-ce que cela cause plus de mal que de bien ? Ou sera-t-il là pour rester ? Faites-le-nous savoir via nos réseaux sociaux officiels !