Les retraits de Stablecoin indiquent un désinvestissement, tandis que le Bitcoin reste stable
Chapo :
L'offre de Stablecoin a chuté d'environ 2,24 milliards de dollars en dix jours, en raison d'une baisse marquée du Bitcoin, qui est passé de 95 000 dollars à 88 000 dollars. Les investisseurs semblent abandonner la crypto pour se tourner vers le fiat, révélant une tendance inquiétante sur le marché des cryptomonnaies. Cette situation reflète un appétit modéré pour le risque, avec les capitaux se dirigeant plutôt vers des valeurs refuges comme l'or.
La chute de l'offre de Stablecoin révèle une fuite vers le fiat
Au cours de la dernière semaine, l'offre totale des principales pièces stables a diminué, coïncidant avec une baisse prolongée du Bitcoin amorcée il y a deux semaines. Selon la plateforme d'analyse en chaîne Santiment, la capitalisation boursière combinée des douze principaux stablecoins a perdu environ 2,24 milliards de dollars au cours des dix derniers jours. Cette diminution suit directement la chute du prix du Bitcoin qui est tombé à 88 441 dollars, après avoir atteint un sommet à 95 000 dollars, selon les données fournies par CoinGecko.
Malgré une légère hausse quotidienne (+1,4%) à 88 500 dollars, le Bitcoin reste néanmoins en recul de 4,2% sur la semaine. Dans ce contexte baissier, Santiment souligne qu’« Habituellement, lorsque les traders vendent du Bitcoin ou des altcoins, cet argent reste dans la crypto sous forme de pièces stables. Une capitalisation boursière en baisse montre que de nombreux investisseurs encaissent en monnaie fiduciaire au lieu de se préparer à acheter des baisses ».
L'absence d'appétit pour le risque se traduit par un blocage sur les marchés dérivés
La fuite des capitaux est également perceptible sur les marchés dérivés où les intérêts ouverts agrégés pour le Bitcoin (c’est-à-dire le nombre total de positions ouvertes) sont restés stagnants entre 2 450 000 et 267 000 BTC pendant plusieurs semaines selon les données fournies par Velo. Cela indique que peu d'investisseurs sont prêts à prendre des risques supplémentaires dans un climat économique incertain.
Les raisons derrière cette aversion au risque : l'influence macroéconomique et l'or
Deux éléments majeurs expliquent cette situation : la performance historique décevante du Bitcoin lors d'événements macroéconomiques stressants et une migration classique vers l'or considéré comme valeur refuge. Jordan Jefferson, fondateur de DogeOS et expert en cryptomonnaie explique que « le comportement baissier du Bitcoin pendant les périodes d'incertitude macroéconomique est un modèle bien établi ». Il ajoute que « la tendance baissière actuelle par rapport aux sommets historiques est cohérente avec cette tendance ».
Tim Sun, chercheur principal chez HashKey Group souligne quant à lui que « l'or est soutenu par des milliers d'années de crédibilité et faible volatilité », faisant écho au récent record historique atteignant 5 100 $ l'once cette semaine. En revanche, il note que « le Bitcoin reste à l'écart » face aux préoccupations concernant sa volatilité.
Sun évoque aussi que « une forte volatilité rend difficile l'absorption d'une demande aussi importante pour ces valeurs refuges ». Il précise que la richesse mondiale étant concentrée chez ceux ayant plus de cinquante ans, dont beaucoup ont vu leur confiance validée envers l’or lors précédentes crises, cela complique encore davantage son adoption parmi ceux considérant le Bitcoin comme trop risqué ou technologique.
Cette dynamique met clairement en lumière comment certains actifs numériques doivent faire face non seulement aux fluctuations internes mais également aux forces externes dictées par un environnement économique global fragile.
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