La SEC a « gaspillé une décennie » en rejetant les ETF Bitcoin : la commissaire Hester Peirce

Cela faisait suite à la déclaration du président de la SEC, Gary Gensler, qui a adopté un ton plus réticent à propos de l'approbation tant attendue de l'ETF Bitcoin.
« Aujourd'hui marque la fin d'une saga inutile, mais lourde de conséquences », a écrit Peirce, notant que la première demande d'ETF Spot Bitcoin a été déposée aux États-Unis il y a plus de 10 ans. Elle a déclaré que la question de savoir pourquoi un produit négocié en bourse (ou ETP) Bitcoin au comptant est nécessaire est apparue régulièrement au cours de ses six années au sein de l'agence.

« Pour des raisons que j’ai expliquées à maintes reprises auparavant, la logique de cette longue série de dénégations laisse perplexe », a-t-elle écrit. « Il était impossible de prédire les délais d'approbation des ETP Bitcoin au comptant, car le processus d'examen de ces dépôts ne ressemblait pas aux processus assez simples d'approbation d'ETP comparables. Les objectifs ont continué à bouger alors que la Commission claquait « REFUSÉ » candidature après candidature.

»
Peirce note que le manque d'action préalable de la SEC « a conduit les investisseurs particuliers à recourir à des moyens moins efficaces pour s'exposer au Bitcoin sur les marchés des valeurs mobilières » et a déclaré que « plutôt que d'admettre leur erreur, [the SEC] offre une explication faible de son changement d’avis.
« Nous avons gaspillé une décennie d’opportunités pour faire notre travail », a-t-elle écrit. « Si nous avions appliqué la norme que nous utilisons pour d'autres ETP basés sur des matières premières, nous aurions pu approuver ces produits il y a des années, mais nous avons refusé de le faire jusqu'à ce qu'un tribunal nous dénonce. »

La décision de la SEC d'approuver enfin les ETF Bitcoin au comptant est intervenue après qu'une cour d'appel américaine pour le juge du circuit DC a statué en août que l'agence devait examiner une demande de la société de cryptographie Grayscale pour convertir son Bitcoin Trust en un véritable ETF. Sans une « explication cohérente » sur la raison pour laquelle il refusait les ETF Bitcoin au comptant, a écrit le juge, de tels refus semblaient « illégaux ».
Gensler a fait allusion à la décision du tribunal dans sa propre déclaration, écrivant que même si les dernières applications Bitcoin ETF sont similaires aux tentatives précédentes, les « circonstances ont cependant changé ».

« Sur la base de ces circonstances et de celles discutées plus en détail dans l'ordonnance d'approbation », a poursuivi Gensler, « je pense que la voie à suivre la plus durable est d'approuver la cotation et la négociation de ces actions Bitcoin ETP au comptant. »

Les points de Peirce

Malgré l'approbation de mercredi, « l'ordonnance ne répare pas les nombreux préjudices créés par le traitement disparate des produits Bitcoin au comptant », a supposé Peirce, avant d'aborder une litanie de problèmes spécifiques qui, selon elle, ont été causés par l'approche résolument anti-crypto de la SEC au cours de la période. dernière décennie.

« Premièrement, notre traitement arbitraire et capricieux des applications dans ce domaine continuera de nuire à notre réputation bien au-delà de la cryptographie », a-t-elle expliqué. « La perte de confiance du public entravera notre capacité à réguler efficacement les marchés. Cette saga entachera les interactions futures entre l’industrie et notre personnel et freinera le dialogue riche et informatif qui protège le mieux les investisseurs.

Peirce a en outre dénoncé ce qu'elle considère comme un gaspillage de ressources, car « des millions de dollars de temps de travail ont probablement été consacrés au blocage de ces applications » au fil des ans. Elle a également déclaré que cela avait « brouillé la compréhension du rôle de la SEC » au cours de cette période.
« Le Congrès ne nous a pas autorisé à dire aux gens si un investissement particulier leur convient », a-t-elle déclaré, « mais nous avons abusé des procédures administratives pour refuser au public des investissements que nous n'aimons pas. »

En outre, Peirce estime que les actions de la SEC ont « créé une frénésie artificielle » autour des ETF Bitcoin, et que si le régulateur avait suivi ses propres règles, « nous aurions évité l'atmosphère de cirque dans laquelle nous nous trouvons actuellement ».
Elle estime également que la SEC a « aliéné une génération d’innovateurs de produits au sein de notre espace » et a déploré la « bataille juridique coûteuse » qui a finalement conduit à l’approbation des ETF Bitcoin au comptant.
« Même si c’est un moment de réflexion, c’est aussi un moment de célébration.

Je ne célèbre pas le Bitcoin ou les produits liés au Bitcoin ; ce qu’un régulateur pense du Bitcoin n’a pas d’importance », a-t-elle ajouté. « Je célèbre le droit des investisseurs américains d'exprimer leurs réflexions sur le Bitcoin en achetant et en vendant des ETP Bitcoin au comptant. »
« Et je célèbre la persévérance des acteurs du marché qui tentent de mettre sur le marché un produit qu'ils pensent que les investisseurs veulent », a poursuivi Peirce.

«Je salue la persévérance des candidats pendant dix ans face à l'obstruction de la Commission.»
Edité par Ryan Ozawa.
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