C'est similaire à la prime GBTC, mais en monnaie chinoise
Chapô : Le fonds UBS SDIC Silver Futures Fund LOF, unique fonds d'argent négocié à Shenzen, fait face à une forte spéculation avec une prime atteignant 60 %. Pour limiter cette frénésie, la société a suspendu les souscriptions et averti d'une possible interruption des transactions. En parallèle, le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) rappelle les dynamiques similaires de primes sur le marché des cryptomonnaies.
Le fonds UBS SDIC Silver Futures Fund LOF suspend ses négociations
Le fonds UBS SDIC Silver Futures Fund LOF, qui est le seul fonds d'argent coté sur une grande bourse chinoise, a récemment interrompu plusieurs fois ses négociations. Cette décision a été motivée par une « prime insoutenable » sur le cours de son action. La société mère, la Société nationale d'investissement et de développement (SDIC), a mis en garde que si cette prime ne reculait pas avant le 2 février, elle demanderait des suspensions supplémentaires pour éviter un afflux excessif de liquidités.
Depuis début 2023, ce fonds affiche une spectaculaire hausse de 133 %, tandis que le prix de l'argent n'a progressé que de 52 % durant la même période.
Une demande exceptionnelle provoque une prime record sur l'argent
La demande pour ce fonds en Chine est telle qu'elle a conduit à la suspension des abonnements. Actuellement, la prime du fonds atteint un chiffre impressionnant de 42 %. Éric Balchunas souligne dans un tweet daté du 28 janvier 2026, que « La Chine ne dispose que d'un seul fonds Silver et la demande est si forte qu'elle a dû suspendre les abonnements ».
Cette situation illustre comment les investisseurs spéculent intensément sur ce produit financier unique.
Des parallèles inquiétants avec le GBTC Premium se dessinent
Avant l'approbation par la SEC pour convertir le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en ETF, celui-ci avait connu un phénomène similaire appelé « GBTC Premium ». Ce dernier s'est traduit par un prix dépassant largement la valeur réelle du bitcoin associé.
Par exemple, lors d'une forte demande pour exposer leur portefeuille au bitcoin via des titres limités aux États-Unis, le prix du GBTC avait dépassé sa valeur liquidative jusqu'à plus de 130 % à deux reprises en 2017. Malgré sa décote significative depuis fin février 2021, tombant même à moitié de sa valeur liquidative en décembre 2022, cette décote s'est progressivement réduite alors que l'approbation d'ETF devenait imminente.
Les investisseurs naviguent dans un océan spéculatif complexe
Pour les investisseurs souhaitant profiter du UBS SDIC Silver Futures Fund, il existe peu d'espoir d'obtenir compensation pour cette prime exorbitante liée aux contrats à terme sur l'argent. La seule stratégie viable semble être d'espérer qu'un plus grand nombre d'investisseurs soient prêts à payer encore plus cher dans le futur.
Ce phénomène soulève des interrogations quant à sa durabilité et pourrait mener à un débat intense parmi les acteurs financiers basés à Shenzen avant toute nouvelle interruption des transactions liées au fonds.
Vous avez un conseil ? Envoyez-nous un e-mail sécurisé via Protos Leaks. Pour rester informé et suivre nos actualités financières, abonnez-vous également à notre chaîne YouTube ou suivez-nous sur X et Bluesky.
