Un spécial Noël crypto avec des indicateurs matériels : passé, présent et futur
Personne ne pourrait prétendre que 2022 était autre chose qu’un marché baissier. Après que Bitcoin ait atteint un ATH en novembre 2021, nous avons vu le marché baissier se développer de manière classique en perdant le support à des niveaux techniques clés. Alors que la tendance baissière se déroulait de manière quelque peu prévisible, le marché a été pris au dépourvu par les événements qui ont conduit au krach de FTX en novembre 2022. Parce que la contagion de FTX a eu un effet d'entraînement dévastateur qui a été ressenti par les plus grandes institutions exposées à la cryptographie. ainsi que les banques, je m’attendais en fait à une baisse encore plus forte des prix.
À l'époque, la peur et les conflits entre acteurs institutionnels comme Galaxy, Gemini et Grayscale (sous DCG), qui figuraient parmi les plus grandes victimes institutionnelles de SBF, s'ajoutaient à la crainte que les prix ne baissent vers les adolescents inférieurs, mais de manière assez remarquable et peut-être pas par hasard. Le 1er janvier 2023, Bitcoin a commencé à se redresser. Ce qui était d'abord considéré comme un jeu de baleine du week-end a évolué bien après le week-end, et en fait, au premier trimestre 2023, j'ai identifié une entité sur FireCharts que j'ai surnommée « Notorious BID » qui empilait doublement de gros blocs de liquidité d'offre pour faire monter les prix. Il y avait un modèle dans le comportement qui le rendait quelque peu prévisible et échangeable. Ces mouvements étaient bien documentés dans mon flux X pendant cette période. Une fois que le prix a atteint 25 000 $, cette entité a disparu. Même sans l'aide de cette manipulation qui a fait grimper les prix, et malgré le fait que la situation macroéconomique était horrible, la situation géopolitique est allée de mal en pis et la situation politique américaine a évolué d'un spectacle de merde dysfonctionnel à un véritable cirque, le le marché a continué de se redresser.
Aujourd'hui, près de 12 mois et > 150 % depuis le début du rallye, le débat entre les haussiers et les baissiers sur la question de savoir s'il s'agit d'un marché haussier confirmé ou d'une séquence de rallyes de distribution sur un marché baissier se poursuit littéralement aujourd'hui. S'il est compréhensible que quelqu'un puisse considérer un taux de 150 % et supposer immédiatement un marché haussier, cela nécessite une compréhension plus approfondie de ce à quoi ressemblent la distribution et l'accumulation. De mon point de vue, ce n’est pas encore aussi clair qu’on pourrait s’y attendre. Historiquement, la classe violette des baleines avec des commandes comprises entre 100 000 et 1 million de dollars a eu la plus grande influence sur l'orientation des prix du BTC. Les données de flux de commandes que j'ai surveillées sur Binance montrent que pendant la majeure partie de l'année, ils (avec les plus grandes MegaWhales) ont acheté des baisses et distribué beaucoup plus que ce qu'ils avaient acheté lors de ces baisses dans les tendances haussières qui ont suivi.
Ce n’est que récemment que nous avons constaté une légère hausse qui pourrait indiquer que la tendance est en train de changer. Parallèlement à cela, certains fournisseurs de données en chaîne montrent une augmentation du nombre de portefeuilles contenant du BTC, ce qui indique également que nous pourrions passer d'une phase de distribution à une phase d'accumulation et j'en recherche des preuves plus claires. . L’une des choses que je recherche pour en avoir une idée, c’est la liquidité des offres. Je crois que « Liquidité = Sentiment » et ce n'est un secret pour personne que les carnets de commandes ont été minces des deux côtés du prix pendant la majeure partie de l'année. Cependant, au cours des trois dernières semaines environ, nous avons commencé à voir arriver davantage d'échelles d'offres de taille institutionnelle. dans le carnet de commandes et ce fait soutient une thèse haussière, tant qu'ils ne se vident pas à la prochaine pompe.
Compte tenu de tout ce qui précède, il y a certainement des tournants et des rebondissements auxquels les investisseurs devraient prêter attention. Bien sûr, nous commençons à constater des améliorations des chiffres de l’inflation et du chômage aux États-Unis, mais quelque chose dans ces rapports ne correspond pas à la réalité. Pour la plupart des Américains à revenus moyens et faibles, l’endettement des cartes de crédit atteint de nouveaux sommets, les loyers ont grimpé, l’accession à la propriété est inaccessible, les prix des courses sont élevés et un ticket Metallica « Standing Room Only » Field coûte 575 $. Dans mon esprit, nous sommes toujours confrontés à un problème macroéconomique persistant et les problèmes géopolitiques et politiques américains semblent s’aggraver de jour en jour.
Prix d’un billet debout pour Metallica. Source : Keith Alan – Indicateurs matériels
En dehors de cela, le RSI a été trop cuit pendant une période prolongée et nous venons d'avoir 8 bougies hebdomadaires vertes consécutives. Ces deux facteurs ont historiquement conduit à des corrections. Je pourrais vous raconter le discours « L'histoire n'a pas besoin de se répéter… » ou je peux vous montrer ce qui se passe historiquement après des mouvements comme celui-ci et vous laisser décider.
Un autre rebondissement potentiel à considérer est que l'AP actuelle présente une ressemblance frappante avec la première étape du rallye de 2019 qui s'est avérée être un retracement Fib, qui a finalement été rejeté du haut de la Golden Pocket à 0,618 Fib. Cela a conduit à une correction de 53 % avant que le crash de Covid ne le fasse baisser de plus de 70 % par rapport au .618 Fib.
Source : Keith Alan – Indicateurs matériels
À ce stade, je serais surpris de voir une baisse aussi profonde sans l'aide d'un cygne noir, mais nous avons actuellement une interaction avec la Golden Pocket qui semble familière. Bien qu'il soit raisonnable de s'attendre à une certaine résistance entrant et sortant de la Golden Pocket, il y a une tournure très étrange dans ce que nous observons et c'est un schéma étrange que j'ai remarqué se produisant autour du 17 décembre. Chaque année depuis 2017, un événement se produit le 17 décembre, qui a des implications macroéconomiques. La seule exception à cette règle est l’année dernière, lorsque cela s’est produit le 20 décembre. À chaque fois, l’action des prix a conduit à une cassure ou une panne macro. Il est trop tôt pour dire si ce mouvement validera le modèle le jour de la rédaction (19 décembre), mais le 17, nous avons vu BTC être rejeté de l'extrémité inférieure de la Golden Pocket et perdre également la moyenne mobile sur 21 jours. Depuis, Price flirte avec ces deux niveaux, nous devrons donc attendre de voir comment cela se déroulera au fil du temps. En dehors de ces éléments, je surveille de très près la prochaine fenêtre ETF. Je pense que le marché est insensible aux retards de la SEC sur ces décisions, mais il y a tellement d'anticipation que cette fois nous verrons une approbation, qu'un rejet catégorique a le potentiel d'être le catalyseur qui déclenchera une correction.
Peu importe votre opinion quant à savoir si nous sommes ou non dans un marché haussier confirmé, nous voyons de nombreuses preuves que si nous n'y sommes pas, nous en sommes proches. Si vous êtes un investisseur à long terme et que vous n'avez pas encore commencé à constituer une position, c'est le bon moment pour identifier certaines cibles pour commencer à en développer une. Cela dépend bien sûr de votre horizon temporel et de votre appétit pour le risque, mais si vous avez des perspectives à long terme et des objectifs à 6 chiffres pour le BTC, il est encore assez tôt pour y entrer, mais c'est aussi une bonne idée de conserver un peu de poudre sèche pour une correction car dans à mon avis, la question n'est pas de savoir si cela arrivera, mais quand.
Q : À l’heure actuelle, nous voyons Bitcoin atteindre de nouveaux sommets. Pensez-vous que nous sommes aux premiers jours d’une véritable course haussière ? Qu’est-ce qui a changé sur le marché et qui a permis l’évolution actuelle des prix ? est-ce l'ETF Bitcoin spot ou la Fed américaine qui fait allusion à une politique perdante ou à la prochaine réduction de moitié ? Quel est le grand récit qui se déroulera en 2024 ?
Malgré le débat en cours entre les haussiers et les baissiers sur la question de savoir si nous avons été ou non dans un marché haussier, je peux dire que malgré la tendance haussière, il n'y a pas eu de confirmation claire que nous avons été dans un marché haussier pendant la majeure partie de l'année. Cependant, le fait que nous avons récemment commencé à voir davantage d'échelles d'offres de taille institutionnelle entrer dans le carnet de commandes, ainsi que les données en chaîne qui indiquent que davantage de portefeuilles détiennent plus longtemps et les achats récents après le retournement R/S à 40 000 $ sont des indications selon lesquelles nous pourrions être au bord d’une cassure.
Il ne fait aucun doute dans mon esprit qu'une grande partie de l'élan que nous observons est liée à la prochaine fenêtre de décision de l'ETF qui s'ouvrira du 5 au 10 janvier et à la réduction de moitié d'avril 2024. La récente décision de la FED de suspendre les hausses de taux et de faire allusion à un pivot vers des réductions en 2024 a certainement alimenté cet élan qui a poussé les prix au-dessus de 40 000 $. Sous une forme cryptographique typique, nous avons également reçu de l'aide de fin octobre à début décembre lorsque j'ai remarqué des modèles familiers dans le carnet de commandes. Je ne peux pas confirmer avec une certitude absolue s'il s'agit du retour du usurpateur Notorious BID que nous avons vu au premier trimestre, mais c'est le même jeu que j'ai identifié au premier trimestre en cours d'exécution et il ne fait aucun doute qu'il a contribué à faire grimper le prix entre 35 000 $ et 40 $. k portée avant qu'elle ne disparaisse.
(…) Autant j'aimerais voir une correction arriver avant d'y arriver (la décision Bitcoin spot ETF), autant le marché ne se soucie pas de ce que je veux. Je m'attendrais à ce que cela vienne avant la réduction de moitié. Reste à savoir si cela surviendra avant ou après la fermeture de la fenêtre de décision de l’ETF. En attendant, je continuerai à surveiller les données du carnet d’ordres et du flux d’ordres et à échanger ce qui se trouve devant moi.
Q : L’année dernière, nous avons parlé des secteurs les plus résilients lors du Crypto Winter. Quels secteurs et pièces bénéficieront probablement d’un nouveau Bull Run ? Nous voyons l'écosystème Solana fleurir avec le marché NFT ; quelles tendances pourraient en bénéficier dans les mois à venir ?
