Les Stablecoins sont soutenus par le gouvernement, tandis que la CFTC augmente le nombre d'émetteurs autorisés
Chapô
La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a élargi ses directives concernant les stablecoins de paiement, permettant aux banques fiduciaires nationales de devenir des émetteurs approuvés. Cette mise à jour, qui s'inscrit dans le cadre du GENIUS Act, vise à renforcer l'intégration des pièces stables sur les marchés financiers américains. Les nouvelles règles imposent également un soutien de réserve complet et des conditions strictes pour le rachat.
La CFTC met à jour la définition des stablecoins de paiement
La division des acteurs du marché de la CFTC a révisé sa lettre du personnel 25-40, apportant une nouvelle définition aux stablecoins de paiement. Cette clarification confirme que les banques fiduciaires nationales sont désormais considérées comme des émetteurs autorisés. Initialement publiée en décembre 2025, la lettre offrait une exemption aux négociants en contrats à terme, leur permettant d'accepter certains stablecoins comme garantie pour leurs clients. Avec cette mise à jour, les entreprises pourront détenir ces stablecoins dans des comptes distincts pour leurs clients, intégrant ainsi ces actifs dans un cadre réglementaire strict. Selon un communiqué de presse de la CFTC, il a été constaté que le libellé précédent excluait involontairement ces banques fiduciaires nationales. La révision corrige cette omission tout en alignant ces institutions sur d'autres émetteurs réglementés tels que Circle et Paxos. Le nouveau cadre exige que les stablecoins maintiennent un soutien total et définissent clairement les droits de rachat. De plus, il impose plusieurs exigences opérationnelles ainsi qu'une conformité avec les normes existantes en matière de gestion des risques. Les analystes en cryptomonnaies ont salué cette mise à jour comme une avancée significative vers l'adoption généralisée des pièces stables dans le commerce régulé. Ils soulignent son impact potentiel sur la structure du marché plutôt que sur les prix eux-mêmes.
La loi GENIUS et le cadre de la FDIC façonnent la politique de Stablecoin
Les récentes directives mises à jour par la CFTC s'appuient sur le GENIUS Act, promulgué en juillet 2025, qui établit un premier cadre fédéral pour l'utilisation des stablecoins dans divers paiements et transferts financiers. Cette législation introduit plusieurs réserves obligatoires tout en précisant le rôle d'autorité pour les différents types d'émetteurs bancaires et non bancaires. Elle facilite également l'implication formelle des institutions nationales dans l'émission de stablecoins. En parallèle, en décembre 2025, la FDIC a proposé une règle distincte permettant aux banques d'émettre ces actifs numériques via leurs filiales sous réserve d'approbations réglementaires adéquates. Récemment prolongée jusqu'en février 2026 pour recueillir davantage d'avis publics, cette proposition est encore sous examen avant sa mise en œuvre officielle. Les initiatives conjointes prises par la CFTC et la FDIC illustrent une volonté claire d'harmoniser les règlements autour des stablecoins avec ceux régissant les infrastructures financières traditionnelles. Michael Selig, président de la CFTC, a souligné que depuis leur création sous l'égide antérieure du Bureau du Contrôleur monétaire (OCC), ces banques ont toujours eu un rôle essentiel dans l'émission et la conservation au sein du système financier lié aux pièces stables. Cette décision contribue donc à réduire les différences réglementaires entre émetteurs étatiques et fédéraux tout en renforçant une stratégie américaine visant à formaliser davantage le marché émergent des actifs numériques post-GENIUS Act.
