Le surprenant secret des dividendes de Saylor : Bitcoin requiert seulement 1,25 % de croissance pour prospérer

Michael Saylor a récemment déclaré que la stratégie de son entreprise permet de maintenir les dividendes indéfiniment, malgré une perte trimestrielle massive de 12,4 milliards de dollars. L'entreprise détient actuellement 713 502 BTC et a connu une chute significative du prix du Bitcoin. Face à ces défis financiers, Strategy prévoit des solutions pour continuer à rémunérer ses actionnaires.

La stratégie maintient les dividendes grâce à ses réserves en Bitcoin

Strategy conserve environ 45 milliards de dollars en réserves de Bitcoin. Le PDG Phong Le a détaillé cette approche lors d'un appel avec les investisseurs. Les paiements annuels des dividendes s'élèvent à 888 millions de dollars, principalement issus des instruments de capitaux propres privilégiés.

Selon BSCNews sur X, ces réserves permettent à l'entreprise d'honorer ses **dividendes pendant 67 ans consécutifs**. Pour maintenir cette politique, Strategy n'a besoin que d'une appréciation annuelle du Bitcoin de 1,5 %. De plus, la société vend régulièrement une petite partie de ses titres pour financer ces distributions. Saylor a affirmé que l’entreprise dispose « de 80 ans pour trouver » des alternatives si le Bitcoin stagnait complètement.

Afin d’anticiper des périodes difficiles sur le marché, Strategy a constitué un trésor de guerre d'2,25 milliards de dollars au quatrième trimestre 2025, permettant ainsi la couverture des dividendes pendant **30 mois sans avoir besoin de vendre du Bitcoin**.

Les pertes financières masquent certaines performances commerciales solides

La comptabilité basée sur l'évaluation à la valeur marchande a eu un impact négatif significatif sur les résultats trimestriels. Ainsi, les pertes nettes ont atteint 12,6 milliards de dollars pour le quatrième trimestre 2025 et les déficits d'exploitation se chiffrent à 17,4 milliards de dollars durant cette période. Parallèlement, le bénéfice par action s'est effondré à -42,93 $, contre une prévision initiale positive.

Cependant, malgré ce contexte difficile dans son ensemble, la division Logiciels affiche des résultats encourageants : les revenus ont atteint 123 millions de dollars, dépassant ainsi les attentes avec une augmentation notable de 3,53 %. Les services d'abonnement ont également enregistré une croissance impressionnante avec un bond annuel atteignant 62,1 %, soit un total record de 51,8 millions de dollars, tandis que les offres cloud ont grimpé de **65 % par rapport à l'année précédente

.

Au début février 2026 , Strategy possède donc toujours un portefeuille solide avec ses 713 502 Bitcoins, dont le coût total d'acquisition est estimé à 54 ,26 milliards $, soit un prix moyen par pièce fixé à *76 052 $* chacun . Cela représente environ *3 ,4 %* du stock final disponible en Bitcoin .

Une structure financière qui inquiète certains investisseurs

Actuellement , Strategy porte une dette totale en obligations convertibles s'élevant à *8 ,2 milliards $* . Après déduction des liquidités disponibles , cela représente net seulement *6 milliards $* . L'effet levier opérationnel est évalué autour *de* *13 %* selon la valorisation actuelle du Bitcoin.

Pendant cet appel aux investisseurs , Phong Le a comparé sa structure financière aux normes sectorielles : alors que les sociétés AAA affichent généralement un effet levier autour *de* *23 %* et celles notées BBB peuvent atteindre jusqu'à *32 %,* le secteur technologique se situe quant-à-lui vers *15 ,7%* .

L’emprunt convertible coûte relativement peu cher pour Strategy : seulement *42 points* basiques annuels sur toute l'étendue allant *de* ***2027 jusqu'à 2032 et sans clauses restrictives limitant leur flexibilité stratégique*. Toutefois , il faut noter qu’un seuil critique pourrait être franchi si le prix du Bitcoin venait soudainement aussi bas que **8 000$** ; cela entraînerait éventuellement une restructuration nécessaire ou même devoir faire appel aux marchés actions .

Avec près *d’***25 ,3 milliards $,*** récoltés tout au long *de* l’année dernière (2025), Strategy s’affiche comme acteur majeur parmi tous émetteurs américains ayant capturé près *d’***8%**des fonds levés là-bas ; rien qu’en janvier dernier (janvier 2026), ils avaient encore réussi attirer près ****d’3, 9 milliards $$et ajouté ainsi supplémentairement **41&nbps; 002 Bitcoins***à leur réserve !