L'euro tente de se consolider alors que le pessimisme des investisseurs s'estompe face au déclin continu du commerce intra-régional et à la baisse des rendements obligataires
4 décembre 2023 (Investorideas.com Newswire) XS.com - L'euro a légèrement baissé de 0,5% par rapport au dollar américain (EUR/USD) vers 9h50 GMT, après avoir légèrement rebondi depuis ses plus bas niveaux de la séance à 1,08501, ce qui est légèrement proche des niveaux les plus bas enregistrés depuis environ deux semaines. Quant à la livre sterling, l'euro (EUR/GBP) a pu se redresser légèrement après avoir atteint son plus bas niveau depuis environ deux mois à 0,85574 au cours des premières minutes de la séance d'aujourd'hui sur les marchés asiatiques.
La performance mitigée de l’euro aujourd’hui s’accompagne de chiffres mitigés pour les économies de la région et de la région dans son ensemble, en plus de la baisse continue des rendements obligataires européens, qui à son tour a créé davantage de pression.
Nous avons assisté à une amélioration meilleure que prévu de la balance commerciale allemande, contrairement à une baisse plus importante que prévu des exportations et des importations. En outre, nous avons constaté des signes meilleurs que prévu pour le marché du travail espagnol. Enfin, la zone euro a montré certains signes d'amélioration de la confiance dans l'économie de la région.
La balance commerciale a enregistré un excédent plus important que prévu en octobre dernier, à 17,8 milliards d'euros. Cependant, cela s'est accompagné d'une baisse plus importante que prévu des exportations de 0,2% et des importations de 1,2%, avec une croissance attendue à 1,1% et 0,8% respectivement. Sur une base annuelle, les exportations et les importations ont diminué respectivement de 8,1% et 16,3%.
La pression sur le commerce extérieur de l'Allemagne est due à la baisse des échanges commerciaux avec l'Union européenne et les pays de la zone euro, qui ont considérablement diminué en octobre. Sur une base mensuelle, le commerce extérieur a diminué de 2,7% et de 2,8% pour les exportations et importations entre l'Allemagne et l'Union européenne. Du côté des pays de la zone euro, les exportations et importations ont diminué de 1,9% également pour les exportations et importations.
Cette faiblesse des échanges intra-régionaux au sein de la zone euro n'est pas surprenante, compte tenu de la poursuite de la contraction des activités économiques, qui montre cependant des signes de lente amélioration au cours des deux derniers mois.
Cependant, les échanges avec les pays extérieurs à l’Union européenne ont soutenu la balance commerciale allemande. Les exportations et importations entre l’Allemagne et les pays hors Union européenne ont augmenté respectivement de 2,9% et 0,8%.
La croissance la plus notable a été celle des échanges commerciaux avec les États-Unis, la Chine et le Royaume-Uni, avec une croissance de 5,7 %, 1,5 % et 5,6 % pour chacun.
Au sein de la zone euro également, le marché du travail espagnol a montré certains signes d’amélioration. Le nombre de chômeurs a diminué plus que prévu de 25 milles en novembre dernier, contre une augmentation attendue de 28 milles. Ainsi, le nombre de chômeurs a atteint environ 2,734 millions, ce qui représente les niveaux les plus bas depuis 2007.
Quant à la zone euro dans son ensemble, nous avons observé davantage de signes de confiance dans l’économie de la zone euro. Le pessimisme des investisseurs est tombé à son plus bas niveau depuis mai dernier, avec le dernier chiffre de l'indice de confiance des investisseurs Sentix pour la zone euro à -16,8%, alors que ce chiffre était plus faible que prévu à -15.
La baisse du pessimisme d'aujourd'hui fait suite à une précédente série de données auxquelles nous avons assisté au cours des deux derniers mois, qui reflétaient également une baisse progressive du pessimisme quant à la capacité de l'économie de la région à se redresser et à renouer avec la croissance, que ce soit de la part des consommateurs ou des investisseurs.
Les lectures précédentes de l'indice du sentiment économique ZEW pour l'Allemagne et la zone euro ainsi que de l'indice du climat des consommateurs GfK pour l'Allemagne avaient également indiqué cette baisse du pessimisme. D'un autre côté, et en même temps, nous ne trouvons pas beaucoup d'optimisme quant au retour prochain à la croissance de l'économie de la région dans un avenir proche, avec la contraction continue des activités économiques et les craintes croissantes d'inflation.
Malgré le retour progressif du sentiment dans la zone euro, la baisse des rendements obligataires européens et le retour à la hausse de l'écart entre ces rendements et les rendements du Trésor américain pourraient exercer une pression supplémentaire sur l'euro.
Le rendement des obligations d'État européennes a atteint aujourd'hui 2,366%, ce qui se rapproche légèrement des niveaux les plus bas depuis juillet dernier. Alors que le rendement des bons du Trésor américain pour la même durée est également proche de son plus bas niveau depuis trois mois, l'écart entre celui-ci et son homologue européen continue de se creuser, atteignant aujourd'hui 1,877%, ce qui représente le niveau le plus élevé depuis deux semaines.
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