Tether détient 150 000 Bitcoin, soit 50 000 de plus que son rapport de réserves ne l'indique, selon son CEO

"We have give or take 150,000 bitcoin ourselves. It's not much, but it's honest work", a déclaré Ardoino lors de son discours d'ouverture au Plan ₿ Forum à Lugano, en Suisse. La ville accueille depuis 2022 un programme d'adoption du bitcoin et des stablecoins mené par Tether.

À ce niveau, le stock placerait Tether parmi les plus grands détenteurs d'entreprise de bitcoin, derrière les 848,517 BTC de Strategy, selon les données de Q3, et devant la plupart des mineurs cotés et des sociétés de trésorerie. Ardoino n'a toutefois pas précisé où se trouvent les jetons supplémentaires, ni quand ils ont été achetés, ni s'ils appartiennent à l'émetteur du stablecoin ou à Tether Investments, la branche qui détient les participations de capital-risque et d'investissement du groupe.

Ses propos ne signifient pas non plus qu'un nouvel achat de 50,000 BTC a eu lieu. Le rapport de réserves du troisième trimestre de Tether International, publié le 30 octobre avec une attestation de BDO, fait état de 8.37 milliards de dollars en bitcoin, valorisés à 83,621.23 dollars l'unité au 30 septembre. Cela suggère environ 100,060 BTC, soit autour de 1,130 de plus qu'à la fin juin. L'essentiel de la hausse trimestrielle de 2.57 milliards de dollars sur la ligne bitcoin provient du prix, et non d'achats.

Un écart possible avec les réserves

L'écart entre le chiffre du rapport et celui avancé par Ardoino peut avoir une explication comptable. Tether a déjà indiqué que les investissements réalisés à partir des bénéfices sont séparés des réserves qui soutiennent USDT ; les monnaies détenues par Tether Investments n'apparaîtraient donc pas dans l'attestation.

L'exposition de Tether au bitcoin ne se limite pas à ses propres portefeuilles. La société a pris le contrôle total de Twenty One Capital en mai après le rachat de SoftBank, soutient l'activité minière d'Adecoagro au Brésil et mène des projets miniers et énergétiques en Amérique latine. Reste à savoir si ces positions entrent ou non dans le total de 150,000 bitcoin.

Des réserves appuyées sur le bitcoin et l'or

Cette communication intervient alors que le bilan de Tether dépend davantage de deux actifs : le bitcoin et l'or. Le rapport du troisième trimestre indique 191.45 milliards de dollars d'actifs de réserve pour 183.50 milliards de passifs, soit un excédent de 7.95 milliards de dollars, contre 4.11 milliards en juin.

Le bitcoin, avec 8.37 milliards de dollars, et l'or, autour de 19.1 milliards, dépassent plusieurs fois ce coussin. Les Treasury bills restent toutefois la principale composante des réserves, à environ 132.4 milliards de dollars.

Tether a aussi indiqué avoir gagné environ 1.5 milliard de dollars sur le trimestre et 4.5 milliards sur les neuf premiers mois de l'année. En août, le groupe a réalisé son premier audit indépendant avec KPMG, mettant fin à des années de simples attestations. Ardoino a par ailleurs affirmé au forum que USDT compte plus de 730 millions d'utilisateurs et ajoute environ 30 millions de portefeuilles par trimestre.

Le bitcoin se traitait autour de 77,600 dollars mardi, ce qui valorise les holdings revendiqués par Tether à 11.6 milliards de dollars et ses holdings attestés à environ 7.8 milliards de dollars, en dessous du niveau du 30 septembre. La société n'a pas précisé si elle compte publier une répartition des coins détenus hors réserves.