trading : En quoi un ETF Bitcoin sera-t-il différent d'un échange Bitcoin ?


Normalement, les ETF définissent des « Unités de Création » (UC), contre lesquelles elles sont échangeables électroniquement auprès de l'administrateur de l'ETF. Si la taille n'est pas pratique pour un investisseur de détail, alors la valeur de tout écart est finalement capturée par les arbitragistes HFT, forçant ainsi les prix à s'aligner. Cela tend à être très efficace pour maintenir les prix dans les limites des coûts de transaction les uns des autres.

investopedia.com/terms/c/creationunit.asp

flexshares.com/education/what-are-etfs/how-do-etfs-work

trading : En quoi un ETF Bitcoin sera-t-il différent d'un échange Bitcoin ?

Selon le lien du formulaire S-1 de Crispy, si vous êtes en mesure de vous qualifier en tant que « participant autorisé », vous pouvez effectuer les rachats vous-même. Les gens normaux ne peuvent pas le faire  :

(2) être un participant au DTC(3) ont conclu une entente avec le fiduciaire et le sponsor (« Accord de participant autorisé ») et (4) ont établi un

Compte-titres Bitcoin (« Compte de dépôt de participant autorisé ») auprès du fiduciaire. L'accord de participant autorisé fournit les procédures de création et de rachat de paniers et de livraison des Bitcoins requis pour ces créations ou rachats. Une liste des participants autorisés actuels peut être obtenue auprès du fiduciaire ou du sponsor. Voir « Création et rachat d'actions » pour plus de détails.

et la taille est assez grande :

Les Actions peuvent être achetées auprès de la Fiducie uniquement en un ou plusieurs blocs de [50,000] Actions (un bloc de [50,000] Les actions sont appelées un panier).

Si ce n'est pas le cas et que vous constatez un écart de prix, vous pouvez alors acheter le panier bon marché plutôt que vendre le panier cher, et théoriquement compter sur les « participants autorisés » pour éventuellement normaliser les prix. Dans la pratique, ces bourses ne sont pas efficaces et continuent de présenter des anomalies de prix. Cette transaction pourrait donc être très défavorable à vous et le rester pendant très longtemps.

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Pourquoi le prix des bitcoins varie-t-il énormément entre les bourses ?

Je suppose qu'ils sont assez intelligents pour comprendre cela et définir leurs unités de création de telle sorte que les UC reflètent la politique d'investissement déclarée « pour refléter la performance d'un prix moyen pondéré des Bitcoins ».

wikipedia.org/wiki/Gresham's_law