Le trésor Bitcoin de la stratégie est en difficulté, mais les résultats pour 2025 demeurent impressionnants

Bitcoin plonge à près de 60 000 $, entraînant des pertes pour Strategy de 59,75 milliards de dollars. La société, qui détient 713 502 BTC, a vu la valeur de ses avoirs chuter en dessous du prix d’achat moyen. En parallèle, les pertes d'exploitation pour le quatrième trimestre se sont élevées à 17,4 milliards de dollars.

La trésorerie Bitcoin de Strategy sous pression

Strategy est la plus grande entreprise détentrice de Bitcoin au monde avec un portefeuille comprenant 713 502 BTC, évalués à environ 59,75 milliards de dollars au 1er février. Le coût total des avoirs s'élève à 54,26 milliards de dollars, soit un coût moyen par Bitcoin d'environ 76 052 dollars. Alors que le prix du Bitcoin chute actuellement à près de 60 000 $, cette situation met la vaste trésorerie BTC sous pression.

En 2025, Strategy a enregistré un rendement BTC annuel impressionnant de 22,8 %, ajoutant des gains représentant 101 873 BTC supplémentaires à son actif. En janvier 2026, l'entreprise a continué d'accroître sa trésorerie avec l'acquisition récente de 41 002 BTC.

Le tournant stratégique vers le Bitcoin en période incertaine

Fondée en 1989, Strategy a commencé comme éditeur traditionnel axé sur l’analyse des données avant d'opérer un virage vers le Bitcoin en raison des circonstances économiques liées à la pandémie et aux faibles taux d’intérêt. Le co-fondateur Michael Saylor considère désormais le Bitcoin comme une alternative plus sûre aux liquidités traditionnelles et décide alors d’utiliser cet actif numérique comme une composante clé dans une stratégie financière durable.

En étant rebaptisée « Strategy » en 2025, l'entreprise a pleinement intégré le Bitcoin dans son modèle économique. Toutefois, cette transition a suscité des interrogations parmi les régulateurs et les fournisseurs d'indices quant à savoir si une entreprise largement dominée par la cryptographie devait figurer dans les principaux indices boursiers. MSCI a même suggéré que ces entreprises pourraient être considérées comme non opérationnelles si elles détenaient plus de la moitié leurs actifs en Bitcoin. Cependant, Strategy soutient qu'elle utilise activement cet actif pour lever des fonds et générer des retours pour ses actionnaires.

Les défis financiers face aux fluctuations du marché

Malgré ces préoccupations réglementaires, les avoirs en Bitcoins demeurent cruciaux pour la structure financière globale de Strategy, notamment grâce aux instruments numériques tels que le STRC qui aide à gérer les risques tout en amplifiant leur capital. En effet, la croissance du STRC atteint aujourd'hui 3,4 milliards de dollars, alimentée par une liquidité accrue et moins volatile sur les marchés crypto.

Au cours de l'année 2025 seule, la société a levé un montant impressionnant s'élevant à 25,3 milliards de dollars afin soutenir sa trésorerie liée au BTC ainsi que ses émissions d’actions privilégiées. Cela lui vaut également le titre du plus grand émetteur américain d’actions pour deux années consécutives tout en maintenant une réserve solide évaluée à environ 2,25 milliards de dollars, suffisant pour couvrir plus deux ans et demi dividendes sur actions privilégiées et intérêts.

Des pertes importantes enregistrées au quatrième trimestre

Dans ce contexte difficile marqué par la volatilité du marché crypto et par le recul significatif du prix du Bitcoin récemment observé ,les pertes opérationnelles ont atteint un niveau alarmant : celles-ci se chiffrent maintenant à 17 ,4 milliards $, entièrement dues aux pertes non réalisées sur leurs actifs numériques . Cette perte est particulièrement marquée comparée aux pertes opérationnelles précédentes qui n’étaient que de 1 milliard $ durant le même trimestre l’année précédente.

Pour ce même trimestre ,la perte nette totale s’élève aussi désormaisà 12 ,4 milliard $ contre seulement 670 ,8 millions $ lors du quatrième trimestre précédent . Malgré cela ,la trésorerie totale ainsi que ses équivalents ont connu une hausse modeste passant finalementà 38 ,1 millions$ jusqu’à atteindre prèsde 2 ,3 milliard $.