Les ETF Bitcoin au comptant sont prêts pour leurs débuts à Hong Kong avec des attentes limitées

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Hong Kong pourrait voir les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin et Ethereum au comptant faire leurs débuts après l'approbation réglementaire dès la semaine prochaine. Toutefois, les analystes préviennent que l'impact immédiat de ces ETF pourrait être limité en raison de la taille du marché, des restrictions des investisseurs et de structures moins compétitives par rapport au marché américain.

Selon Eric Balchunas, analyste chez Bloomberg ETF, bien que l'approbation soit une étape positive pour l'adoption de la cryptographie, l'impact du lancement sera probablement mineur par rapport à celui du marché américain.

Matrixport a récemment suggéré que l'approbation potentielle des ETF Bitcoin au comptant cotés à Hong Kong pourrait générer jusqu'à 25 milliards de dollars de demande en provenance de Chine continentale. Cette projection est basée sur la possibilité pour les investisseurs chinois d’accéder au programme Southbound Stock Connect.

Cependant, une confrontation avec la réalité suggère des perspectives moins roses. Balchunas estime que cette estimation est trop optimiste, compte tenu de l'état naissant du marché des ETF à Hong Kong, qui ne détient actuellement que 50 milliards de dollars d'actifs.

« Nous pensons qu'ils auront de la chance d'obtenir 500 millions de dollars », a estimé Balchunas. « [Hong Kong’s ETF market] est minuscule, seulement 50 milliards de dollars, et les habitants chinois ne peuvent pas les acheter, du moins officiellement.

Les pools d’investissement limités et les petits émetteurs comptent parmi les principaux facteurs limitants. Selon Balchunas, les investisseurs chinois ne peuvent pas accéder à ces ETF en raison de la répression gouvernementale contre Bitcoin, et ils sont « définitivement sur le programme Southbound Connect ».

De plus, les sociétés qui lanceront en premier les ETF ne sont pas des acteurs majeurs comme BlackRock, qui pourraient attirer moins d’investisseurs. Les fournisseurs d'ETF actuels incluent HashKey Capital, Bosera Capital, Harvest Global et China Asset Management.

D'autres facteurs, tels que la liquidité et la structure des frais, devraient également influencer le succès des ETF. Balchunas a noté que l'infrastructure commerciale pourrait conduire à des écarts acheteur-vendeur plus larges et à des prix qui pourraient dépasser la valeur réelle du Bitcoin.

En outre, l'analyste a noté que les frais de gestion devraient se situer entre 1 et 2 %, ce qui est considérablement plus élevé que les « frais très bon marché » sur le marché américain.

Il estime toutefois que les choses pourraient s’améliorer à l’avenir. Malgré ces défis, ces ETF restent positifs pour Bitcoin à long terme. À terme, ils favoriseront l’adoption du Bitcoin en fournissant des canaux d’investissement supplémentaires.

Partageant le point de vue de Balchunas, l'analyste d'ETF James Seyffart a souligné la disparité entre le marché des ETF de 325 milliards de dollars de la Chine continentale et le marché américain de 9 000 milliards de dollars, suggérant que même si les ETF Bitcoin de Hong Kong ont un potentiel de croissance, ils sont confrontés à une forte hausse pour correspondre à l'échelle du marché américain.

actifs dans les ETF #Bitcoin cotés aux États-Unis que dans CHAQUE ETF répertorié à Hong Kong. Oui, cela pourrait être un gros problème à terme. Mais c'est un tout autre animal.

Le marché américain des ETF représente près de 9 000 milliards de dollars d’actifs – c’est…

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