Le Bitcoin attire davantage d'investisseurs que l'or
Chapô : Les analystes de JPMorgan estiment que le Bitcoin pourrait présenter des arguments d'investissement à long terme renforcés par rapport à l'or, malgré une chute significative de son prix. Bien que l'or ait connu une forte hausse, la volatilité croissante du précieux métal rapproche les deux actifs en termes de risque. Nikolaos Panigirtzoglou suggère qu'un potentiel haussier important existe pour le Bitcoin lorsque le sentiment sur le marché s'améliorera.
Le Bitcoin et l’or : une comparaison révélatrice
Selon JPMorgan, les arguments d'investissement à long terme du Bitcoin par rapport à l'or se sont renforcés même si la cryptomonnaie traverse un des replis de marché les plus marqués de son histoire. Dans une nouvelle note, les analystes ont déclaré que le profil ajusté au risque du Bitcoin a montré des améliorations après la forte performance de l’or durant l’année écoulée, ainsi qu'une augmentation notable de la volatilité du métal précieux.
La divergence entre ces deux actifs est frappante. Depuis octobre 2025, l’or a grimpé d’environ un tiers, alors que le BTC a subi une chute proche de 50 %, redescendant sous les 126 000 $. Ce ralentissement représente quatre mois consécutifs de baisse, un phénomène jamais observé depuis avant la pandémie.
L’essor récent de l’or et ses implications
Durant cette période, l’or a augmenté de plus de 60 % en 2025, soutenu par des achats importants provenant des banques centrales et par une demande accrue pour des valeurs refuge. À l’inverse, le BTC peine à maintenir son élan et sous-performe comparativement à plusieurs autres actifs risqués.
Nikolaos Panigirtzoglou, stratège chez JPMorgan, fait état d’un changement clé dans cette dynamique : « La reprise de l'or s’est accompagnée d’une volatilité croissante », ce qui réduit perçue entre le métal et le BTC. La banque souligne également que la volatilité du Bitcoin face à celle de l’or est tombée à un niveau record avec un ratio atteignant 1,5.
Une prévision ambitieuse pour le Bitcoin
Panigirtzoglou avance que si on corrigeait la capitalisation boursière du Bitcoin selon sa volatilité, cela devrait théoriquement se traduire par un prix avoisinant les 266 000 dollars pour égaler les niveaux d’investissement privés dans l'or. Bien qu'il reconnaisse que ces objectifs soient irréalistes à court terme, il met en lumière ce que JPMorgan considère comme un fort potentiel haussier pour le futur dès que le climat négatif actuel s’apaisera.
Le plongeon actuel du Bitcoin
Cette analyse survient alors même que le prix du Bitcoin a fortement chuté récemment, atteignant près de 65 000 dollars lors d'échanges volatils, représentant potentiellement sa plus grande perte historique en valeur absolue. Selon les données fournies par Bitcoin Magazine Pro, depuis ses sommets d’octobre dernier, BTC a retracé environ 62 000 $, dépassant ainsi toutes baisses précédemment observées en 2018 et 2022.
De plus, JPMorgan indique maintenant que « le BTC se négocie bien en dessous » du coût estimé pour sa production fixé autour de 87 000 $, chiffre considéré historiquement comme un plancher souple. Des prix inférieurs aux coûts pourraient inciter certains mineurs moins efficaces à quitter le marché.
Malgré cet effondrement apparent des cours actuels, JPMorgan observe également que « l'activité liquidation reste modeste » comparativement aux krachs passés; cependant, les fonds négociés en bourse (ETF) liés au Bitcoin continuent d’enregistrer des sorties significatives avec plus de 3 milliards retirés juste au mois dernier après environ 7 milliards sortis en novembre précédent.
Au moment où cet article est rédigé ,le BTC affiche actuellement près de 66 000 $ sur divers échanges crypto-monnaie.
