Pourquoi le Bitcoin a-t-il chuté ? Trois explications pour comprendre la baisse de 40 % du BTC en un mois.

Le Bitcoin (BTC) a subi une chute spectaculaire de plus de 40% en un mois, atteignant un minimum de 59 930 $, son niveau le plus bas depuis le début de l'année. Cette baisse est largement attribuée aux actions des hedge funds à Hong Kong et aux produits bancaires américains liés aux ETF, qui pourraient avoir provoqué ce krach. Si la tendance se poursuit, le Bitcoin pourrait bientôt tomber sous les 60 000 $, mettant ainsi en péril la rentabilité des mineurs.

Points clés à retenir :

• Les hedge funds de Hong Kong et les produits financiers liés aux ETF sont pointés du doigt comme responsables du krach du BTC.

• Le prix du Bitcoin pourrait descendre sous 60 000 $, menaçant la viabilité économique des mineurs.

Les hedge funds de Hong Kong derrière le dumping du BTC ?

Une théorie répandue suggère que la chute récente du Bitcoin pourrait être liée à des activités sur le marché asiatique. Des fonds spéculatifs basés à Hong Kong auraient pris d'importants paris à effet de levier sur une hausse continue du BTC. Selon Parker White, COO et CIO de DeFi Development Corp. ces fonds ont utilisé des options liées aux ETF Bitcoin comme l'IBIT proposé par BlackRock, finançant leurs investissements en empruntant des yens japonais bon marché.

Ici, ils ont échangé ces yens contre d'autres devises pour investir dans des actifs risqués tels que les cryptomonnaies, espérant profiter d'une augmentation continue des prix. Cependant, lorsque la montée s'est arrêtée et que les coûts d'emprunt ont grimpé, ces paris risqués se sont retournés contre eux. Cela a entraîné une vente massive de Bitcoin pour libérer des liquidités nécessaires face à l'appel croissant des prêteurs.

Il s'agit du jour de volume le plus élevé jamais enregistré pour l'IBIT $, d'un facteur près de 2x…

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Morgan Stanley a provoqué la vente de Bitcoin : Arthur Hayes

L'ancien PDG de BitMEX, Arthur Hayes, avance une autre explication concernant cette chute brutale : il soutient que certaines banques telles que Morgan Stanley auraient été contraintes de liquider leurs positions en BTC ou actifs associés afin de couvrir leur exposition envers certains produits financiers complexes liés aux ETF. Ces produits permettent aux clients d'investir sur l'évolution future des prix du Bitcoin tout en offrant souvent une protection partielle. Ainsi, lorsqu'une forte chute survient, atteignant environ 78 700 $, cela force les négociants à vendre massivement pour se protéger contre davantage de pertes potentielles. Ce phénomène crée un « gamma négatif », où chaque nouvelle baisse entraîne encore plus de ventes forcées.

Les mineurs passent au secteur IA face au déclin du BTC

D'autres analystes avancent qu'un exode minier pourrait également expliquer cette tendance baissière. Par exemple, sur X, l'analyste Judge Gibson mentionne que la demande croissante pour les centres de données dédiés à l'intelligence artificielle pousse certains mineurs vers ce secteur alternatif. Ce changement aurait déjà causé une réduction significative entre 10% et 40% dans le taux global hashrate dédié au minage bitcoin. En décembre dernier, Riot Platforms a annoncé sa transition vers cette stratégie élargie tout en vendant environ 161 millions $ en BTC ; récemment aussi IREN a fait savoir qu'il voulait s'orienter vers ce domaine technologique innovant.

Pendant ce temps-là, l'indicateur Hash Ribbons indique qu'il existe actuellement un stress économique parmi les mineurs puisque leur revenu moyen semble diminuer rapidement avec un coût estimé autour de 58 160 $ par unité produite alors que leurs frais totaux dépassent déjà les 72 700 $. Si cette situation persiste avec un retour sous 60 000 dollars, plusieurs petits exploitants pourraient éprouver d'importantes difficultés financières.

Ailleurs sur le marché crypto, on observe aussi un changement chez ceux qui détiennent depuis longtemps : Les portefeuilles conservant entre 10 et 10 000 BTC affichent maintenant leur plus faible proportion dans l'offre totale depuis neuf mois. Cela indique peut-être une volonté accrue parmi ces acteurs majeurs d'alléger leur exposition plutôt que d'accumuler davantage.

Cet article ne contient pas conseils ou recommandations en investissement. Cointelegraph ne sera pas responsable.