Le Bitcoin dépasse les prévisions à long terme de l'or
Chapô : JPMorgan a récemment analysé la dynamique entre le Bitcoin et l'or, révélant une amélioration du profil ajusté au risque du Bitcoin. La volatilité du Bitcoin, par rapport à celle de l'or, a atteint un niveau record. Malgré un prix en dessous de son coût de production estimé à près de 87 000 dollars, le Bitcoin présente des caractéristiques attractives pour les investisseurs à long terme.
JPMorgan analyse les performances comparatives du Bitcoin et de l’or
JPMorgan a observé que l’or avait largement surperformé le Bitcoin ces derniers mois. Cette surperformance s'est accompagnée d'une augmentation significative de la volatilité sur les marchés de l'or, ce qui a modifié l'équilibre relatif entre ces deux actifs.
Dans son rapport, la banque a souligné que l'attrait du Bitcoin augmentait alors que la volatilité de l'or continuait d'augmenter. En revanche, la volatilité du Bitcoin par rapport à celle de l'or est en baisse. JPMorgan considère cette évolution comme essentielle pour toute comparaison à long terme entre ces deux actifs.
Historiquement perçu comme une réserve stable de valeur, l’or voit son profil de volatilité affecté par des fluctuations récentes. Cela réduit les différences en matière de stabilité entre l'or et le Bitcoin, rendant leur comparaison plus pertinente dans un contexte macroéconomique incertain.
Le prix actuel du Bitcoin se situe sous son coût de production
Selon JPMorgan, le Bitcoin se négocie actuellement bien en dessous de son coût estimé à environ 87 000 dollars, basé sur les coûts associés aux opérations minières. Historiquement, lorsque le prix tombe sous ce seuil critique, cela peut exercer une pression sur les mineurs tout en coïncidant souvent avec des périodes où le marché commence à se stabiliser.
Actuellement, le prix du Bitcoin évolue dans un environnement général marqué par une faiblesse des marchés cryptographiques. Bien que des pressions baissières persistent et que l'appétit pour le risque soit réduit parmi les investisseurs, JPMorgan note que les liquidations sont restées limitées comparativement aux récessions passées.
Cette situation indique qu'il n'y a pas eu d'accumulation excessive d'effet levier sur le marché crypto récemment – réduisant ainsi les risques liés aux mouvements désordonnés.
Les flux des ETF révèlent un sentiment prudent chez les investisseurs
JPMorgan a également mis en lumière que malgré quelques sorties enregistrées pour des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant liés au Bitcoin, ces retraits reflètent principalement un sentiment prudent chez les investisseurs court terme. Cette tendance contribue également à peser sur les prix actuels du Bitcoin.
Cependant, malgré ces sorties observées dans le secteur des ETF**, JPMorgan estime que la tension globale sur le marché demeure contenue sans signes évidents indiquant une panique parmi les investisseurs. Cela contraste avec certains cycles passés marqués par une forte vente forcée où beaucoup ont subi d'importantes pertes financières.
À cet égard, des facteurs macroéconomiques tels que ceux relatifs aux taux d'intérêt ou encore au sentiment général vis-à-vis du risque continuent d'influencer tant les actifs numériques que ceux considérés comme valeurs refuges traditionnelles.
L’amélioration du profil ajusté au risque favorise désormais bitcoin
La principale conclusion publiée par JPMorgan se concentre sur la performance ajustée au risque entre ces deux actifs majeurs ; elle indique clairement que « la volatilité relative plus faible peut améliorer considérablement le profil ajusté au risque »du Bitcoin.
Une telle amélioration pourrait entraîner potentiellement meilleurs rendements pour ceux qui investissent dans cette crypto-monnaie plutôt qu’en or lorsqu’on examine des horizons temporels prolongés.
Il est essentiel aussi noter selon leurs analyses : même si Bitcoin et or remplissent chacun différents rôles économiques - souvent perçus comme alternatives respectives aux monnaies fiduciaires - leurs variabilités peuvent influencer comment chaque investisseur apprécie leurs rôles respectifs dans ses allocations financières futures.
Ainsi donc , JPMorgan conclut fermement qu'attractivité long terme associée avec Bitcoin s’est renforcée face à celle animant traditionnellement l’or, basée principalement auprès tendances observables relatives fluctuation prévalentes ainsi niveaux tarifaires rencontrés durant cette période actuelle sans toutefois fournir objectif précis concernant tarifs futurs envisagés.
