« Chute de 82 % des Shorts Bitcoin : Les Hedge Funds Réduisent leur Exposition

Les hedge funds à effet de levier ont considérablement réduit leur exposition courte au Bitcoin, passant de 444 millions de dollars en août à seulement 78 millions de dollars à la mi-janvier, soit une baisse de 82 %. Cette tendance pourrait être interprétée comme un signe haussier pour le BTC, bien que les mouvements des fonds soient encore équilibrés par des stratégies d'arbitrage sur les ETF. Avec une demande institutionnelle en déclin et des sorties cumulées de 1,33 milliard de dollars sur les ETF cette semaine, l'avenir du Bitcoin reste incertain.

Les hedge funds réduisent fortement leur exposition courte au Bitcoin

Les hedge funds à effet de levier ont diminué leur exposition courte aux contrats à terme du Bitcoin sur le CME. En effet, leur position est passée de 444 millions de dollars en août à seulement **78 millions de dollars à la mi-janvier**, marquant ainsi une réduction significative de 82 %. Cette baisse pourrait être interprétée comme quelque chose d'optimiste pour le BTC car elle coïncide souvent avec des prix bas.

Le rendement des transactions sur base du Bitcoin chute

Malgré cette diminution d'exposition, les mouvements des fonds restent largement neutres pour le Bitcoin. Ils achètent actuellement des ETF au comptant américains tout en maintenant leurs positions courtes sur les contrats à terme CME afin d'exploiter la différence entre ces marchés, connue sous le nom de transaction sur base ou rendement. Cependant, ce rendement a chuté récemment : il est passé proche de 10 % pour atteindre environ 5 %, alors que le prix du BTC a baissé de plus de 30 %, rendant ces opérations moins attractives.

Des sorties massives observées dans les ETF

L’attrait décroissant pour les positions courtes pourrait pousser certains fonds non seulement à réduire leur exposition mais aussi à se retirer complètement des ETF BTC au comptant. Cela a été illustré par une sortie cumulative impressionnante d’**1,33 milliard de dollars cette semaine**, inversant ainsi la forte demande observée plus tôt en janvier qui avait propulsé le cours du BTC jusqu'à 98 000 $. De plus, le flux moyen des ETF sur 30 jours est redevenu négatif, mettant en lumière une faible demande institutionnelle globale.

L’environnement macroéconomique évolue favorablement pour le BTC

Cependant, plusieurs facteurs géopolitiques et économiques récents montrent un apaisement potentiel qui pourrait influencer positivement l’évolution future du BTC. Les inquiétudes concernant la hausse des rendements obligataires japonais semblent s'être atténuées et pourraient inciter la Réserve fédérale américaine (Fed) à intervenir afin d’encourager un renforcement du yen japonais après sa chute récente.

Arthur Hayes, fondateur de BitMEX, a souligné qu'une telle atténuation pourrait signifier « une injection probable de liquidités », ce qui serait bénéfique pour les prix du Bitcoin. D'autres analystes chez Swissblock partagent cet avis optimiste et notent que « la dynamique se renforce alors que nous sortons d’un environnement très risqué ». Cela reflète un schéma similaire observé avant un rallye attendu au deuxième trimestre 2025.

Pensées finales sur l’avenir immédiat du Bitcoin

Les hedge funds ont réduit leur exposition courte aux contrats futurs liés au Bitcoin avec une diminution spectaculaire allant jusqu’à 82 %.
Bien que l'élan actuel semble prometteur selon certains analystes, la faiblesse persistante dans l'intérêt institutionnel soulève encore beaucoup d'incertitudes quant aux perspectives futures du marché crypto.

Au moment où nous publions cet article, le prix du Bitcoin s’établit autour de 89 700 $.Source : CryptoQuant | Vélo | Glassnode | Arthur Hayes | Swissblock